发行人本次评级模型分析表 适用评级方法与模型：工商企业评级方法与模型（科技创新企业）FM-GS028（2024.4） 评级要素 结果 个体信用级别 aa+ 外部支持 支持因素 0 主体信用级别 AA+sti 调整因素：（↑1） 该公司生产的两机和核能用核心零部件属于国家重大科技专项。公司参与多项国家重大两机课题研究，并因实现技术突破在多 个型号产品的开发中获得订单优势（+1）。 支持因素：（0） 不涉及。 相关评级技术文件及研究资料 相关技术文件与研究资料名称 链接 《新世纪评级方法总论（2022 版）》 http://www.shxsj.com/pagetemplate=8&pageid=26739&mid=4&listype=1 《工商企业评级方法与模型（科技创新企业）FM-GS028（2024.4）》 http://www.shxsj.com/pagetemplate=8&pageid=30250&cid=114&listype=1 《机械行业 2025 年信用回顾与 2026 年展望》 http://www.shxsj.com/pagetemplate=8&pageid=35602&cid=91&listype=1 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照安徽应流机电股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券（简称“应流转债”）信用评级的跟踪评级安 排，本评级机构根据安徽应流机电股份有限公司（简称“应流股份”、“该公司”或“公司”）提供的经审计的 2025 年财务报表、未经审计的 2026 年第一季度财务报表及相关经营数据，对应流股份的财务状况、经营状况、 现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。 根据中国证券监督管理委员会《关于同意安徽应流机电股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的 批复》（证监许可〔2025〕1956 号），该公司于 2025 年 9 月公开发行 15.00 亿元可转换公司债券，期限为 6 年。 本次债券于 2026 年 3 月 25 日进入转股期，初始转股价格为 30.47 元/股，截至 2026 年 6 月末，应流转债累计转 股 13,960 股，转股比例 0.0021%，剩余未转股余额为 14.9957 亿元。2026 年 7 月，因公司实施 2025 年度权益分 派，最新转股价调整为 30.31 元/股。 图表 1. 公司发行的本次债券基本情况 发行金额 期限 最新利率 债项名称 发行时间 到期日期 备注 （亿元） （天/年） （%） 应流转债 15.00 6 年 0.10 2025/9/19 2031/9/19 正常付息 注：根据应流股份提供的数据整理、计算。 本次债券募集资金计划用于相关项目生产建设、补充流动资金及偿还银行贷款，其中 5.50 亿元用于“叶片机匣 加工涂层项目”，由全资子公司安徽应流航源动力科技有限公司（简称“应流航源”）实施建设，项目总投资 11.50 亿元，建设内容涉及厂房建设、配套设施、设备购置安装及人员配置等。项目已于 2022 年 7 月开工，截 至 2026 年 3 月末已投入资金 10.08 亿元，目前土建、厂房主体已基本完工，处于设备选型中。公司以自有资金 及银行借款先行投入后以募集资金置换前期自筹资金。截至 2026 年 4 月末，已使用募集资金 1.84 亿元。该项目 为现有产品深加工工序的延伸，所涉及的深加工及涂层工艺可进一步提升叶片及机匣等高温合金产品在高温、 高腐蚀等极端环境中的使用寿命及工作效率，提高产品的质量和附加值，形成完整的叶片、机匣生产、加工及涂 层生产链。 ……