证券代码：600332 证券简称：白云山 广州白云山医药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表  特定对象调研  分析师会议 投资者关系活 媒体采访 业绩说明会 动类别 □新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 召开方式 现场会议 时间 2026 年 6 月 1 日至 6 月 30 日 地点 交流场地会议室、公司会议室 白云山董事会秘书黄雪贞，王老吉药业副总裁戴成，白云山董 公司参与人员 秘室副主任陈文霞，白云山董秘室经理郭云倩、李春瑶、杨超 文 6 月 10 日：华西证券及近 30 名个人投资者 接待人员 6 月 23 日：东吴证券 6 月 26 日：东北证券、瑞联基金 主要内容包括： （一）公司 2026 年第一季度经营业绩情况如何？ 答：2026 年第一季度，公司实现营业收入约 232.78 亿元， 同比增长 3.58%；归属于本公司股东的净利润为 17.84 亿元， 投资者关系活 同比下降 2.06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约 17.03动主要内容介 亿元，同比增长 1.72%。 绍 （二）公司近期有什么新药品上市吗？ 答：2026 年 6 月，本公司分公司白云山制药总厂先后获 得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品 注册证书》。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和 2 周龄及以 上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及 1 岁及以上人群的甲型与 乙型流感预防。头孢克洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临 床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药 品注册证书》丰富了公司抗感染产品的种类，有利于提升公司 在抗感染领域市场的竞争力。 （三）公司整体现金流状况稳健，请问 2026 年资本开支 主要投向哪些领域？ 答：公司 2026 年资本性开支预算约 21.52 亿元，主要用 于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、 商业延伸项目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。 （四）公司科研发展有何计划？ 答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的 投入。 在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、 心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇 科生殖系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床 需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。 在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家 品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布 局。另一方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市 场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜 力品种”。 在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景 好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致 性评价工作。 在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。 （五）公司国际化发展方面有何进展？ 答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。 天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA 档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。 现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。 化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。 （六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？ 答：2026 年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。 （七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进 一步发展？ 答：2026 年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚 势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。 主要举措包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场 向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大 众主流消费场景发展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际 市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销 售持续增长。三是围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产 品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。 （八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措 施进一步挖掘、激发老品牌活力？ 答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面 推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年 轻消费者占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心 智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战 略落地：一是进一步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物 饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球 品牌代言人，覆盖卫视跨年、春晚、热播大剧、热门综艺等文 娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮 料品牌”迈向“大众生活方式品牌”，为长期可持续发展注入 动能。 （九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合 年轻人市场的饮品？ 答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网 点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026 年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。 （十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？ 答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。 （十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？ 答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过多种方式加强