信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 关于四川路桥建设集团股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露 监管问询函之回复报告 XYZH/2026CDAA2F0230 四川路桥建设集团股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所上市公司管理一部 2026 年 6 月 12 日《关于四川路桥建设集团股份 有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1066 号）的要求，四川路桥建设集团股份有限公司（以下简称四川路桥、公司）会同信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称年审会计师）就年报问询函提及的事项逐项进行了认真讨论、核查与落实，现就有关落实情况回复如下： 本回复中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，该差异是由四舍五入造成的。 问题 1.关于经营情况。年报显示，公司报告期内实现营业收入 1151.11 亿元，同比增长 7.34%，上年同比下滑 6.78%；整体毛利率 14.36%，连续两年下滑。其中，公司贸易业务实现营业收入 62.80 亿元，同比下降 6.35%，毛利率 1.36%，同比增加 1.05 个百分点。报告期内，公司向关联方采购商品和接受劳务交易金额188.04 亿元，同比增长 53.58%，向关联方销售商品和提供劳务交易金额 742.89亿元，同比增长 14.02%，其中向控股股东进行采购和销售的占比较高。 请公司补充披露：（1）贸易业务的具体内容、经营模式和细分产品收入占比，说明本期贸易业务营业收入下降、毛利率增加的原因，并结合贸易业务的经营模式、结算方式、货物流转情况，公司对贸易商品所承担的主要责任、主要风险及拥有的自主定价权程度等情况，说明公司贸易业务以总额法或净额法核算的依据，是否符合《企业会计准则》相关规定； （2）贸易业务前十大客户及供应商名称及其实际控制方、是否存在关联关系、合作期限、交易内容及金额、往来款余额及账龄情况，说明相关客户与供应商较上年是否发生较大变动、客户与供应商是否存在重叠或关联关系，如是，请说明具体业务情况和商业合理性； （3）结合关联交易的主要类型、业务内容、交易金额、定价方法及与非关联方的同类交易情况，说明本期关联方购销金额均明显增长的原因，关联交易的必要性及定价公允性，与控股股东同时存在大额购销的商业合理性，如涉及贸易业务，请结合贸易品类、业务链条及收入确认方式分析商业合理性； （4）结合各业务板块经营情况及关联交易情况，分析公司营业收入增速由负转正而毛利率连续下滑的原因及合理性。请年审会计师发表意见。 【公司回复】 一、公司贸易业务相关情况 （一）贸易业务的背景、具体内容、盈利模式和细分产品收入占比 公司从事贸易业务的初衷是为施工业务的大量物资需求提供稳定的供应保障，保证物资的质量、数量、及时性，减小价格波动。在此过程中，为维持供应 渠道并提高在交易中的话语权、降低成本，公司会利用已有渠道开展内部需求以外的交易，逐步建立了公司业务资源优势和渠道优势，并形成了公司贸易业务板块。 公司贸易业务主要细分产品为与施工主业相关的钢材、水泥、地材，上述大宗物资通常有较为透明的公开价格，公司贸易业务主要通过采购与销售价差、供应链服务能力及渠道资源获取合理收益。2025 年度，公司贸易业务收入 62.80 亿元，其中钢材、水泥、地材收入金额为 57.55 亿元，占 2025 年贸易业务收入的比例为 91.64%。 单位：万元 细分产品类别 2025 年收 总额法收入 总额法毛利 净额法收入 占比 入 率 钢材 554,879.56 551,947.69 0.11% 2,931.87 88.35% 水泥 9,487.95 9,036.36 0.29% 451.59 1.51% 地材*注 11,156.12 9,638.37 0.03% 1,517.75 1.78% 以上小计 575,523.63 570,622.42 0.11% 4,901.21 91.64% 其他 52,504.68 49,664.62 0.31% 2,840.07 8.36% 合计 628,028.31 620,287.04 0.13% 7,741.28 100.00% 注 1：地材主要系指河砂、机制砂、碎石等其他施工材料。 注 2：净额法下毛利率均为 100%。 （二）贸易业务收入下降、毛利率增加的原因 2025 年，公司贸易业务收入 628,028.31 万元，较 2024 年下降 42,616.06 万 元，毛利率较上年增加 1.05 个百分点，主要系 2025 年以来公司深入推进贸易业务专业化整合，对贸易类企业实施了系统性架构调整，强化“一业务一决策”的准入机制，加强对低毛利贸易业务的审批管理，同时逐步清理退出非主业相关的贸易业务，使公司总额法业务规模有所下降，毛利率较上年增加 0.23 个百分点；同时因公司本期净额法下贸易业务收入较上年增加 5,007.18 万元，共同影响本期贸易业务毛利率较上年增加 1.05 个百分点。 公司总额法贸易业务的核心确认标准在于交易中公司是否控制实物，主要体 现为是否承担物流仓储、是否与上下游办理验收交接手续方面，与上年没有区别。 单位：万元 项目 2025 年度 2024 年度 变动额 变动比率 贸易业务收入（1） 628,028.31 670,644.37 -42,616.06 -6.35% 其中：净额法确认收入（2） 7,741.28 2,734.10 5,007.18 183.14% 贸易业务成本（3） 619,473.14 668,586.79 -49,113.65 -7.35% 贸易业务毛利率（4）=（1-3）/1 1.36% 0.31% +1.05 个百分点 / 剔除净额法后贸易业务毛利率=（1-2-3）/（1-2） 0.13% -0.10% +0.23 个百分点 / （三）公司贸易业务的经营模式、结算方式、货物流转情况，公司对贸易商品所承担的主要责任、主要风险及拥有的自主定价权程度等情况以及核算依据 公司的贸易业务以大宗物资为主，上下游的定价模式主要以交易日公开网价作为交易基准价，在此基础上作上下浮动，钢材、水泥等品类市场价格波动较为频繁，因此为管控价格风险、避免形成大额存货跌价损失，公司的业务模式为在有客户订单机会时，向上游供应商询价，在有利润空间的情况下开展相关业务，尽可能降低存货价格变动所带来的风险，该模式下商品从采购到交付的周转周期较短，存货周转较快，毛利率虽然偏薄但风险敞口相对可控。 公司总额法和净额法下的业务情况如下： 项目 总额法 净额法 是否有 差异 公司贸易业务承接方式主要包括客户询价和市场竞价两种方 式，其中，随着公司业务的发展，公司逐渐与一些施工单位和 贸易商建立起良好的合作关系，当其有物资需求时，向公司询 订单获取方 价，公司取得客户的需求信息，包括商品数量、型号、质量指 否 式 标及期望价格等。同时，为扩展公司业务，公司会通过市场公 开信息以公开竞价获得订单。 在公司贸易业务中通过客户询价获取的业务比例约为 56%，通 过市场竞价获取的业务比例约为 44%。 公司分别与客户和供应商签订合同： 1、供应商承担向公司转让商品的主要责任，供应商就其商品质