证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202609 投资者关 现场调研 电话会议 系活动类 业绩说明会 路演活动 别 券商策略会 其他活动 参与单位 2026 年 7 月 8 日-9 日，公司前往北京参加中信证券策略会（线下），共开展 7 场一对一 名称及人 和 1 场一对多路演，其中包含新华保险、国寿保险、泰康保险、富国基金、广发基金等 员姓名 5 场保险、社保、资管投资机构，以及 Point 72 一家外资机构，合计 23 家机构共 51 位 国内外投资者参与。部分名单详见附件清单。 重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会人员 及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。 时间 2026 年 7 月 8 日-9 日 地点 北京 上市公司 覃刚禄（证券事务代表、战略治理部助理部长） 接待人员 史志茹（战略治理部证券事务室经济师） 姓名 一、公司最新情况介绍 （一）生产经营正常，降本增效稳步推进 公司当前生产经营正常，疫病防控效果较好，生产成绩稳中有升。二季度，公司肉 投资者关 猪养殖综合成本为 6 元/斤左右。公司肉鸡生产成绩继续提升。二季度，公司毛鸡出栏完系活动主 要内容介 全成本为 5.8 元/斤，剔除饲料原料价格影响后，公司养鸡成本环比有所降低。 绍 （二）资金储备充裕，财务结构稳健安全 尽管近期猪价有所反弹，但仍未超过成本线，公司需继续做好低迷周期的资金储备。 截至 6 月末，公司库存现金近 70 亿元；公司融资工具储备充足，未使用的银行贷款授信 额度超 300 亿元，债券注册额度 100 亿元，另外还储备了票据融资、供应链融资等多元融资渠道。公司信用良好，借款利率较低。除以上外，公司养鸡业务能够贡献较为稳定的现金流，公司看好下半年消费旺季的鸡价。 目前，公司资金储备充足，不会因资金压力打乱既定生产经营与发展规划。 （三）管理层看好长期发展，深化内部改革，锚定“再造一个新温氏”目标 公司管理层已做好猪价长期低位运行的各项准备，对企业长远发展充满信心。公司始终认为，行业低谷期往往是内部改革和精细化管理的“黄金期”，有助于夯实公司长期发展底盘。目前，公司正致力于全面推进精益管理和组织调适等相关工作。 根据中长期“再造一个新温氏”发展目标，公司已逐层细化拆分至各业务单位，并实行常态化跟踪管理。 （四）积极开展市值管理，传递公司发展信心 近期公司股价下跌幅度较大，公司对此高度关注，第一时间组织专项会议进行分析研判。公司认为，当前公司生产经营成绩较好，基本面持续改善，公司层面当前无应披露而未披露的重大利空信息，股价走弱主要受当前 A 股市场资金博弈等外部因素影响。 为保护投资者利益，公司按期实施 13 亿元现金分红。自 2015 年底上市以来，公司 已累计实施 16 次现金分红，总额超 314 亿元，现金分红率 64%。剔除亏损年份后，公司 盈利年份现金分红率达 45%。 为增强投资者信心，公司积极推进回购工作。截至 6 月 2 日，公司累计回购 12 亿元， 2 月披露的 8-12 亿元回购计划已实施完毕，平均回购价格为 16.04 元/股，回购最高成交 价为 17.59 元/股。 二、Q&A （一）鸡猪综合 1.请问公司养猪业务和养鸡业务中长期降本增效目标为多少？具体实现路径为？ 答：（一）养猪业 在疫情防控保持成效、生产保持稳定的前提下，公司养猪业务养殖成本进一步下降主要依靠管理优化，仍有较大的下降空间。 公司当前养猪业务核心任务聚焦于“降本”。公司设定中长期肉猪养殖综合成本目标为 5 元/斤（该目标已剔除饲料原料价格波动影响），对全周期成本进行拆解管控，细化成本核算，配套完整的降本行动总方案，包括成绩提升、效率提升、精益智造赋能、管理优化等 4 大落地措施，并细分为 8 个子项（种猪提升、疫病净化、提升上市率、降低料肉比、养殖模式提效、智能装备提效、精益管理、数字化赋能等）和 20 余项具体措施，分解至各业务条线和单位，并建立了相应的考核方案。 （二）养鸡业 近年来，公司养鸡业务保持高水平稳定运营，生产指标处于历史高位，养鸡成本处于历史低位，具备显著的行业竞争优势。 在此基础上，公司养鸡业当前更聚焦于“增效”，通过提升单只鸡盈利水平的方式，推动养鸡业务实现高质量发展。 公司希望中长期养鸡单只盈利在现有基础上提升 2 元/只。核心发力点在于： 一是营销模式创新，短链直配掌控渠道。大力发展订单客户，缩短流通环节，减少中间商差价损耗；通过“直收、直配、免检”等方式，降低流通成本，提升流通效率；实施产品与客户分级管理，实现精准营销与资源高效配置。 二是中华土鸡品牌升级，产品创新提升盈利。持续推广中华土鸡文化，强化产品溢价；优化产品结构，针对不同区域的差异化市场需求，提供充足的适销品种；开发更多餐饮消费场景，如火锅鸡、麻椒鸡等新主题、新场景、新产品，提升产品附加值。 三是持续推进食材食品转型升级。成立肉食事业部，加速向食材食品转型，直面市场消费者，打通从养殖到餐桌的高价值链条，提升终端盈利能力。 （二）养猪业务 1.请问公司养猪业务现金成本为多少？ 答：二季度，公司养猪业务现金成本约 5.7 元/斤。 2.请问近期猪价快速上涨的原因有哪些？ 答：近期猪价快速上涨，我们认为可能的原因如下： 一是出栏量减少。根据农业农村部统计数据，2025 年 10 月，全国能繁母猪数量环 比减少 1.1%，大致对应 2026 年 7 月左右，出栏生猪有所减少。 二是受肥标价差扩大影响，散养户惜售压栏，导致市场供应阶段性有所减少，刺激行情快速上涨。 但需要注意的是，目前行业整体供需宽松格局尚未根本改变，加之天气炎热面临消费淡季，反弹空间仍受制约。根据经验判断，短期可能会面临回调压力，但预计回调的低点不会再低于前期的价格低点。以上仅为公司的分析判断，请投资者注意投资风险。3.请问公司黑猪育种情况？黑猪养殖的盈利水平、市场规模及未来空间如何？公司黑猪业务目标？ 答：公司自 2017 年启动温氏大黑猪培育项目，历经 8 年选育完成 6 个世代，培育的 黑猪品系具备“高生产效率、大骨架、肉质好”等三大核心优势。与白猪相比，黑猪肉质风味更优，产品溢价能力更强。从市场环境看，国家支持地方黑猪品种育种研究，当前黑猪市场供给较为紧缺。随着居民生活品质与经济水平提升，经济发达城市对高品质黑猪的需求将持续增长。公司将坚定推进黑猪业务发展，挖掘高端猪肉市场潜力。 公司当前已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪销量占公司肉猪总销量的 5%左 右。 （三）养鸡业务 1.请问上半年鸡价较低的原因有哪些？公司如何展望下半年养鸡业务行情？ 答：上半年，中华土鸡（黄羽肉鸡）消费为传统消费淡季，同时受低迷猪价影响，鸡价被压制，导致上半年鸡价较低。 按照过往周期规律，下半年天气较凉且节日较多，一般为鸡肉消费旺季，预计价格会逐步回升，公司对下半年肉鸡行情持相对乐观态度。以上为公司预测，请投资者注意投资风险。 2.请问公司白羽肉鸡业务体量如何？公司未来如何规划白羽肉鸡业务？ 答：2025 年，公司白羽肉鸡销量约 3300 万只，较 2024 年环比提升 28%。未来，公 司会坚持白羽肉鸡长期战略投入，稳步扩大白羽肉鸡业务。 （四）其他方面 1.关注到公司近期对养猪业务进行组织改革，请问公司是如何考虑的？当前猪业各事业部各管理哪些区域？ 答：近期，公司养猪业务组织扁平化改革落地，撤销三级公司、一体化公司整合重组，管理架构由五级缩短为四级，新成立猪业五部和猪业生产技术部，推动公司业务持续良性发展、提升决策效率和执行力。 当前公司猪业一部主要负责华南区域，猪业二部负责长三角区域，猪业三部负责京津冀及北方区域，猪业五部负责西南区域。自此，公司养猪业务形成四大区域养殖事业部的猪业协同发展新格局，进一步强化区域协同优势、优化资源配置。 2.请问公司对于出海战略的考虑、进展与计划？ 答：当前公司董事会已就国际化发展达成共识，明确将“出海”作为重要战略方向， 并组建专项探索团队推进相关