【深圳商报·读创】2025年虽略有改善，前两大客户——Merz North America和上海医药——仍合计贡献了全部收入，其中Merz的工程化外泌体技术许可收入占64.2%，上海医药合作收入占35.8%。客户高度集中意味着任何一家合作伙伴的变动都可能对公司收入造成毁灭性打击。