证券代码：920146 证券简称：华阳变速 公告编号：2026-050 湖北华阳汽车变速系统股份有限公司 关于对北京证券交易所 2025 年年报问询函的回复公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 北京证券交易所上市公司管理部： 湖北华阳汽车变速系统股份有限公司（以下简称“公司”或“华阳变速”）于近日收到北京证券交易所《关于对湖北华阳汽车变速系统股份有限公司的年报问询函》。收到问询函后，公司会同中喜会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）对问询函所提问题进行逐项核查落实，现对问询函提及的问题回复如下： 问题 1、关于经营业绩 2022 年至 2025 年，你公司归属于上市公司股东的净利润分别为-1,222.58 万元、-2,972.69 万元、-1,630.67 万元、-2,489.21 万元，连续四年亏损。2025年，你公司综合毛利率仅为 0.54%，分产品看，变速器操纵机构毛利率为 0.16%， 同比下降 2.56 个百分点；变速器箱体毛利率为 3.42%，同比下降 3.62 个百分点； 新能源箱体毛利率为 1.73%，同比下降 8.82 个百分点；其他部件毛利率为-15.40%， 同比下降 4.84 个百分点。2023 年至 2025 年，你公司经营活动产生的现金流量 净额分别为 2,335.14 万元、744.36 万元、3,739.88 万元，连续三年为正，但同期净利润均为负值。 分季度看，2025 年第一至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为546.81 万元、-365.12 万元、-158.07 万元、-2,512.83 万元，第四季度亏损金额占全年亏损金额的 100.95%，且明显高于其他三个季度。 2026 年第一季度，你公司实现营业收入 4,249.74 万元，同比下降 65.30%； 归属于上市公司股东的净利润为-1,255.13 万元，同比下降 329.54%。 请你公司： （1）结合行业趋势、市场需求、产品价格、成本构成、费用发生等情况，说明连续四年亏损的原因及合理性，说明前期你公司改善盈利能力的具体措施并评估有效性； （2）结合分产品收入结构、成本归集、价格变动、产能利用情况等，说明各产品毛利率变动且较低的原因及合理性，是否存在通过不当会计处理调节成本费用或利润的情形； （3）说明连续 3 年经营活动现金流为正但净利润为负的原因及合理性，是否存在为调节现金流而进行的异常资金安排； （4）说明第四季度亏损金额明显高于其他季度的原因及合理性，相关会计处理是否准确，是否存在年底集中确认费用或资产减值的情形； （5）说明 2026 年一季度营业收入和净利润持续下滑的原因及合理性，是否已制定切实可行的扭亏方案。 请年审会计师说明对营业收入和营业成本执行的审计程序，相关审计证据是否充分适当，进一步说明公司是否存在调节成本、费用归集或收入确认时点的情况；并对公司持续经营能力是否存在重大不确定性发表明确意见。 【公司回复】 （1）结合行业趋势、市场需求、产品价格、成本构成、费用发生等情况，说明连续四年亏损的原因及合理性，说明前期你公司改善盈利能力的具体措施并评估有效性。 一、行业形势 （一）2022 年 据中汽协数据，2022 年国内商用车销量仅 330 万辆，同比下降 31.2%；重 型卡车销量 61.6 万辆，同比下降 50%左右。 由于主机厂订单锐减、产能利用率下滑，生产线开工率不足，导致上游零部件配套订单跟着大幅萎缩；整车厂调整价格策略及付款周期，降价格压力传递到上游供应商。 （二）2023 年 据中汽协数据，商用车总销量回升至 403.1 万辆，同比增长 22.1%。这一 周期修复主要来自基建项目的小幅回暖，以及国四车置换预期带来的短期释放。下半年需求走弱；主机厂库存仍处高位；传统燃油零部件增量有限，而新能源配套产能虽集中投产，但渗透率不高。 对于零部件企业而言，中小零部件企业开工率短暂回升，但毛利率持续承压；同时，新能源三电系统、电驱动桥等新品研发和生产线建设投入较大，短期内无法贡献利润。 （三）2024 年 据中汽协数据，全年商用车销量 387.3 万辆，同比下滑 3.9%；重型卡车销 量也小幅走低，基建和物流领域的投资不及预期，货车置换意愿低迷。 传统燃油车产能过剩、整车价格竞争激烈；新能源汽车竞争激烈，零部件企业成本端压力持续加大，单位产品价格下降，毛利率水平受到影响。 （四）2025 年 据中汽协数据，商用车总销量 429.6 万辆，同比增长 10.9%；重卡、新能 源商用车和出口成为三大增长引擎。传统燃油车零部件的需求增长缓慢，而新能源配套、出口业务、智能底盘部件则快速增长。 二、市场需求 （一）传统燃油零部件需求持续收缩 1、存量饱和：2020–2021 年国三淘汰补贴提前透支了大量换车需求，导致 2022–2024 年国内更新需求不足，发动机、离合器、变速箱、尾气后处理等传统动力零部件配套订单下滑。 2、需求分层：主机厂优先保障头部配套供应商的订单，中小零部件企业被大幅分流；低毛利走量订单占比被动提升，造成“增收不增利”现象。 3、新能源替代挤压：新能源商用车渗透率从 2022 年不足 5%飙升至 2025 年突破 30%，燃油发动机、排气系统、机械变速箱的需求逐年萎缩，对应零部件企业产能闲置、开工率严重不足。 （二）新能源零部件需求增长 2022 年–2025 年，在政策和双碳目标驱动下，新能源商用车（纯电、氢燃料等）配套需求增长： 1、三电系统：动力电池包、高压线束、电驱桥、整车控制器、热管理系统市场规模均有新的突破； 2、新型底盘：线控制动 EBS、空气悬架、轻量化铝合金车架、800V 高压部件渗透率快速提升。 三、产品价格趋势 （一）整车端持续降价传导至零部件： 2022 年–2024 年，整车厂为消化 库存、争夺市场份额不断降价，同时每年向零部件企业提出降价要求；行业产能过剩，零部件企业议价能力较弱。 （二）传统零部件价格逐年下滑：发动机缸体、车架、冲压件、尾气处 理、机械制动等成熟标准件，价格下滑。 （三）新能源零部件价格呈阶段性承压：2022 年–2024 年，动力电池和电驱系统原材料价格高位，新能源零部件毛利波动大。 四、成本构成 （一）核心原材料价格高位震荡：钢材、铝材、铜材 2022 年大幅冲高，2023 年–2024 年缓慢回落，但降幅滞后于零部件产品降价；形成毛利倒挂。轻量化铝合金、芯片、功率半导体等新能源材料价格持续高位，进一步推高新品的制造成本。 （二）制造端固定成本刚性无法压缩：折旧、厂房租金、设备维保、基础人工等支出属于刚性支出；2022 年–2024 年行业产能利用率低，单位产品分摊折旧和人工成本上升。 （三）新能源和智能化转型升级新增大量前期投入，公司持续投入新能源产线设备采购、模具开发等，资本开支和折旧摊销不断增加，短期未能完成规模化量产。 （一）研发费用：持续投入，着眼长期竞争力。 （二）债务规模累积，利息支出持续承压。 设备投入主要依赖银行借款及融资租赁，导致近三年利息支出持续发生；叠加营收下滑、回款周期延长，流动资金贷款需求增加，进一步推高利息支 出。财务费用持续侵蚀利润。 六、公司四年持续亏损情况说明 （一）亏损具有行业周期性 同赛道头部及中型企业同步出现连续亏损，行业公开数据显示平均毛利、净利润同步下滑。 （二）亏损具备长期价值回报预期 为实施公司“商乘并举、油电并重”战略，公司投资建设“华阳智造工业园项目（一期）新能源汽车零部件项目”，本项目顺应汽车行业电动化的发展趋势，通过新增大吨位铝合金压铸生产线、智能化机加工生产线等生产设施，积极拓展新能源汽车铝合金压铸产品；高端生产线设计产能为“年产新能源乘用车电控箱零部件 81.15 万套、新能源乘用车变速箱零部件 49.00 万套”，该项目已经基本达到设计能力，目前产能有一定富余。 （三）亏损具备阶段性、可逆性，有明确的修复逻辑 亏损的核心约束条件为行业产能过剩、产品价低、产能利用率不足等因素均为周期变量。随着落后产能淘汰、下游需求回暖、高端新品放量，产品价格和产能利用率将同步修复；公司已落地降本措施，产品成本有望改善。 七、前期改善盈利能力的具体措施 （一）持续提升公司毛利率 1、积极参与法士特、东风商用车 AMT、混合动力、纯电动新能源技术路线的新品同步开发，同时扩大传统产品订单份额，保障传统业务收入稳定增长； 2、加快新能源新品开发，增添收入后劲； 3、积极开发新客户，降低客户较少的风险，提升整体竞争力。 （二）进一步控制成本费用 不断加强采购成本管控，提升与上游供应商的议价能力；持续优化精益生产和集中排产，加强物资消耗管理，降低制造费用；提高全员劳动生产率，提升产出效率。 （三）加快逾期账款回收 根据合同约定及对客户的信用政策，加强与客户沟通，加快逾期账款回 收。 （四）积极落实市场开发及客户拓展