神火股份：一份靠“剪刀差”撑起来的半年报

【红星资本局】半年报里公司也提示，煤炭资源储备相对同行偏少，一定程度制约了煤炭主业的做大；电解铝的主要原材料氧化铝主要依赖外购，价格波动会直接传导到成本端；云南电解铝用的是网电，来水的丰枯直接影响发电量和成本，这几条风险提示叠加起来，意味着神火的业绩弹性，长期被死死焊在“价格周期”和“成本优势”