广发证券股份有限公司 关于武汉长盈通光电技术股份有限公司 2025 年年报问询函回复之专项核查意见 上海证券交易所： 广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”、“独立财务顾问”、“本独立财务顾问”）接受武汉长盈通光电技术股份有限公司（以下简称“长盈通”、“上市公司”或“公司”）的委托，担任其发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问。 长盈通于 2026 年 7 月 1 日收到贵所下发的《关于武汉长盈通光电技术股份有限 公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0362 号，以下简称“年报问询函”）。广发证券《根据《上市公司重大资产重组管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1号——规范运作》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等文件的有关规定，对年报问询函中需独立财务顾问发表意见的事项进行了审慎核查，具体回复如下： 问题 3、关于并购标的 根据 2025 年年报及前期披露信息，公司 2025 年完成收购武汉生一升光电 科技有限公司（以下简称生一升）100%股权，购买日至期末，生一升的净利润 为 292.37 万元；2025 年，生一升经审计的扣非后归母净利润为 1,974.44 万元， 同比增长 657.9%，业绩承诺的完成率为 175.33%；2024 年，生一升第四季度收入确认占全年比例超过 40%。 请公司：（1）区分销售模式、产品、区域列示生一升主要经营数据及其变动情况，包括但不限于营业收入、销售毛利率、净利润、经营性现金流、非经常性损益构成等，结合生一升主要客户情况及其变动情况，包括但不限于名称、关联关系、合作历史、采购内容、应收账款余额及期后回收情况，量化分析生一升 2025 年扣非后归母净利润同比大幅增长的原因及合理性，与同行业可比公 司及下游客户业绩变动趋势是否一致；（2）逐季列示生一升主要财务数据，包括但不限于营业收入、销售毛利率、净利润、期间费用、经营性现金流，对比分析生一升季度间业绩分布的变化情况，说明上述变化产生的原因及其合理性；（3）列示生一升主要资产负债数据及其变动情况，包括但不限于应收账款、固定资产、在建工程，结合生一升产能利用情况与新建产能情况（如有）、人员结构，量化说明生一升产能与固定资产规模与经营业绩的匹配性，公司报告期内是否存在委托加工情形，如是，结合委托加工供应商的基本情况及经营情况、关联关系、向生一升提供服务金额占其营业收入的比例、是否主要为生一升服务等，说明加工价格的公允性，公司是否对委托加工或其他供应商存在重大依赖，如是，请充分提示相关风险；（4）结合生一升在手订单、合同负债、存货结构及周转情况，以及下游需求周期变动情况，说明生一升业绩增长是否具有可持续性，并充分提示相关风险。 一、上市公司补充说明 （一）区分销售模式、产品、区域列示生一升主要经营数据及其变动情况，包括但不限于营业收入、销售毛利率、净利润、经营性现金流、非经常性损益构成等，结合生一升主要客户情况及其变动情况，包括但不限于名称、关联关系、合作历史、采购内容、应收账款余额及期后回收情况，量化分析生一升 2025年扣非后归母净利润同比大幅增长的原因及合理性，与同行业可比公司及下游客户业绩变动趋势是否一致 1、区分销售模式、产品、区域列示生一升主要经营数据及其变动情况，包括但不限于营业收入、销售毛利率、净利润、经营性现金流、非经常性损益构成等 生一升销售模式均为直销模式，在直销模式下产品包括直接销售自制产品和提供受托加工产品。其中，自制产品系生一升根据客户需求自行采购主要原材料，生产加工后实现销售，主要包括 MT-FA、FA-REC、FA 及少量自制 AWG 器件等；受托加工产品系由客户提供主要原材料，生一升根据客户需求进行生产加工后实现销售，主要产品为 AWG 器件，主要客户为武汉光迅科技股份有限公司（包含光迅科技及其子公司，以下简称“光迅科技”）和西安奇芯光电科技有限公司（以 下简称“西安奇芯”）。 报告期内，生一升销售模式为直销模式。生一升各类产品按照自制和受托加工模式区分的主营业务收入和毛利率情况如下： 单位：万元 业务 2025年度 2024年度 收入变动 毛利率 项目 模式 率 变动 收入 毛利率 收入 毛利率 波分 受托 4,439.28 36.77% 2,769.11 30.03% 60.31% 6.74% 复用 加工 光器 自制 75.19 33.65% 209.00 -22.86% -64.02% 56.51% 无源内 件 连光器 并行 件 光器 自制 6,614.54 29.70% 2,350.54 14.52% 181.41% 15.18% 件 小计 11,129.01 32.55% 5,328.65 21.11% 108.85% 11.44% 光纤阵列器件 自制 202.77 35.64% 439.71 32.83% -53.88% 2.81% 受托 213.20 34.36% 278.42 32.28% -23.42% 2.08% 其他光器件产 加工 品及服务 自制 39.17 38.10% 3.48 21.06% 1025.55% 17.04% 小计 252.37 34.94% 281.90 32.14% -10.48% 2.80% 合计 11,584.15 32.65% 6,050.25 22.48% 91.47% 10.17% 报告期内，生一升主营业务收入稳步攀升，由上期 6,050.25 万元增长至本期 11,584.15 万元，同比增长 91.47%。同时，公司盈利水平明显提高，销售毛利率由 22.48%提升至 32.65%，较上期提升 10.17 个百分点。 报告期内，生一升营业收入与毛利率同步大幅增长，主要系下游客户需求持续增长，公司订单规模显著提升，带动营业收入大幅增长。与此同时，随着生产经营规模持续扩大，规模效应持续释放，单位生产成本有效下降，产品盈利水平进一步提高，推动公司整体毛利率稳步提升。 报告期内，生一升主营业务收入按区域分类及占比情况如下： 单位：万元 2025年度 2024年度 项目 变动率 金额 占比 金额 占比 2025年度 2024年度 项目 变动率 金额 占比 金额 占比 华中地区 9,646.43 83.27% 4,303.06 71.12% 124.18% 华南地区 0.14 0.00% 22.41 0.37% -99.38% 西北地区 1,867.82 16.12% 1,564.11 25.85% 19.42% 华东地区 - - 159.71 2.64% -100.00% 华北地区 1.07 0.01% - - - 西南地区 68.70 0.59% 0.96 0.02% 7056.25% 合计 11,584.15 100.00% 6,050.25 100.00% 91.47% 由上表可知，生一升华中地区收入占比最高，2025 年度华中地区的收