证券代码：600859 证券简称：王府井 编号：临 2026－046 王府井集团股份有限公司 关于 2025 年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 王府井集团股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券交易所《关于王府井集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1145号）（以下简称“《问询函》”），根据《问询函》要求，公司对2025年年度报告相关事项进行回复并补充披露如下： 一、关于经营业绩亏损。年报显示，2025年公司实现营业收入101.50亿元，同比下降10.74%，实现归母净利润-0.40亿元、扣非归母净利润-1.57亿元，较去年同期均由盈转亏。2025年第四季度，公司实现归母净利润-1.64亿元、扣非归母净利润-1.86亿元，亏损幅度较大。整体来看，公司除奥特莱斯业态外，其他业态营业收入均呈下滑态势，其中，百货、购物中心、奥特莱斯、专业店、免税业务分别实现营业收入37.18亿元、23.86亿元、23.74亿元、13.88亿元、2.36亿元，同比变动-13.49%、-19.67%、4.47%、-4.51%、-5.26%；毛利率分别为 31.20% 、35.77% 、64.47% 、 10.23% 、19.38% ，同 比变 动 -2.39% 、 -7.81% 、 1.53%、-0.10%、0.63%。 请公司：（1）结合各个业务板块所处市场环境变化、行业竞争格局、同行业可比公司经营情况、主要客户和消费结构等，分业态、地区列示近三年一期公司各项业务的具体经营情况，说明报告期公司营业收入同比下滑的原因及合理性；（2）说明各业态板块毛利率水平是否与同行业可比公司存在显著差异，如是请说明具体原因及合理性，结合各地区主要业态类型、销售模式、业务开展情况、主要客户和供应商等，说明各地区毛利率存在差异的原因及合理性；（3）结合近三年一期公司各业态新增门店及存量主要门店的具体经营情况、期间费用、减值计提、可比公司经营业绩等，说明公司近三年归母净利润及扣非归母净利润持续大幅下滑、2025年由盈转亏的原因及合理性，2025年第四季度大额亏损的具体原因，公司拟采取的业绩改善措施。 公司回复： （一）结合各个业务板块所处市场环境变化、行业竞争格局、同行业可比公司经营情况、主要客户和消费结构等，分业态、地区列示近三年一期公司各项业务的具体经营情况，说明报告期公司营业收入同比下滑的原因及合理性； 2023至2025年国内消费市场整体呈现弱复苏态势，居民消费意愿、购买力回升节奏不及预期，服饰、美妆等可选消费线下需求持续收缩。线下实体零售长期处于高度竞争周期，叠加线上持续分流线下到店客流，整体行业竞争持续白热化。行业业态分化特征十分显著，奥莱依托质价比定位具备较强经营韧性，购物中心呈现结构性分化特征，传统百货客流持续萎缩，免税处于市场集中阶段，新进入者需要长期培育。2026年一季度国内消费市场整体平稳运行，但可选消费需求依旧偏弱，线下零售行业存量竞争格局未发生实质性改变。 公司主要客户为个人消费者，从消费结构看，分为商品零售和服务零售，其中商品零售涵盖运动、服装、珠宝、化妆、数码等，服务零售涵盖餐饮、儿童体验、娱乐休闲等，公司主要供应商为各零售品牌商和服务商。为顺应消费市场发展趋势，公司主动实施战略转型与结构优化，持续推进业态迭代升级、存量门店提质改造。近三年，公司关停低效百货门店 5 家，完成 10 家传统百货门店业态转型；同步拓展优质新型业态，新增奥莱门店2家、购物中心9家、离岛免税奥莱1家，布局市内及机场免税店 4 家。 经过持续门店调整与业态重构，公司收入结构实现显著优化：奥莱业务营收 占比由 2022 年末 13%提升至 2025 年末 22%，购物中心业务营收占比自 2022 年末 19%升至 2025 年末 22%；传统百货业务营收占比由 49%回落至 34%。免税业务尚处 于培育拓展阶段，截至 2025 年末营收占比为 2.2%。业态多元化布局有效对冲传统百货行业下行压力，缓释了单一业态经营风险。 1.百货业态 1.1总体行业情况 2025 年我国社会消费品零售总额同比增长 3.7%，CPI 同比持平，消费市场稳 步恢复但根基尚待巩固；线下零售分化显著，便利店、超市增速分别达 5.5%和4.3%，而传统百货仅增长 0.1%，复苏明显滞后。从近三年百货业态走势波动看， 2023 年阶段性回暖增长 8.8%，2024 年回落至负 2.4%，2025 年进一步放缓至 0.1%， 表现弱于整体消费及其他线下渠道；据中国百货商业协会指数，大型百货营收自 2023 年第四季度持续下行，较 2018 年高点累计下滑 36.3%，净利润指数降幅更大，且自2025年第四季度首次出现行业性亏损，为1995年以来首次，转型压力凸显。 1.2行业竞争格局 从行业整体表现来看，营业收入与毛利率呈现一定幅度的调整，反映出当前商品消费动能的阶段性转换。进一步观察，行业所面临的不仅是收入端的增速放缓，更涉及成本与需求两侧的结构性变化。在成本端，物业租金及水电能耗等固定支出因其调整周期较长，降本节奏未能与收入同步，短期内对利润空间形成一定挤压；在需求端，消费行为向线上迁移趋势延续，购物中心体验业态的分流效应亦在持续，传统百货的客流结构正经历重塑。与此同时，消费者愈发理性，对标准化商品的价格关注度上升，冲动性消费减少，也促使行业加速商品力和服务力的升级。针对消费行为的变化，行业主动拥抱线上线下一体化，并加大体验式业态的布局力度，以重塑实体空间的独特价值。在此背景下，业内各企业纷纷推进场景革命、IP打造、渠道融合、数字化建设、成本费用优化等多维度举措，力求通过结构性调整构建新的竞争优势。目前，全行业正积极推动数字化赋能与场景化再造，但整体行业仍处于新旧动能转换的探索期，需持续投入以培育新增长点。 1.3同行业公司百货业态经营情况 （1）营业收入情况 对比同行业公司情况，2023年受上年基数较低影响，行业普遍小幅增长，但考虑到上年特殊因素，实际行业已呈现走弱态势，2024-2025年行业整体进一步下行，营收承压具备行业共性。鉴于公司百货业态体量较大，受外部消费环境、主动关停低效门店、持续推进门店业态迭代、经营内容调整等多重因素叠加影响，全店收入下滑幅度略高于可比同行，同店口径下，公司经营表现与行业整体趋势保持一致。上述举措系公司顺应行业发展趋势作出的战略布局：通过主动出清亏损资产、优化业态布局、深耕存量门店提质增效，短期需承受闭店及业态调整带来的营业收入收缩与阶段性成本压力；长期来看，既能剥离持续亏损业务、压降常态化固定成本，转型后的体验业态亦贴合当前消费需求，门店经营收益有望逐步修复，同时有效降低传统百货模式人力投入。待门店成本费用体系与全新业务结构适配完成后，百货板块整体盈利水平将得到稳固支撑，助力公司中长期经营业绩平稳向好，契合零售行业转型发展的市场客观趋势。 同行业公司百货业务三年一期营业收入情况 单位：亿元 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 1-3 月 公司 营收 同比 营收 同比 营收 同比 营收 同比 本公司-百货 56.09 6% 42.57 -15% 37.18 -13% 9.89 -12% 本公司-百货 - 6% - -15% - -9% - -7% 同店 天虹股份-百货 22.6 3% 20.46 -10% 18.65 -9% 4.75 -8% 大商股份-百货 18.39 2% 16.24 -12% 14.88 -8% 4.45 -10% 注：①面对行业环境变化，公司主动实施门店优化调整，近年门店变动较多。为客观反映原有存量门店 经营表现，存量百货同比指标剔除了相邻比较期内所有门店变化带来的影响，以便更客观反映存量门店经营 表现。 ②数据来源：各公司历年年度报告及2026年第一季度报告 同行业公司百货业务三年一期门店变动情况 2023 年 2024 年