美新科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行A股股票 方案论证分析报告 二〇二六年七月 美新科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告 目 录 释义......3 一、本次发行的背景和目的......4 （一）本次发行背景......4 （二）本次发行的目的......5 二、本次发行证券及其品种选择的必要性......6 （一）本次发行证券的品种、面值......6 （二）本次发行证券品种选择的必要性......6 三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性......7 （一）本次发行对象选择范围及数量的适当性......7 （二）本次发行对象标准的适当性......8 四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性...... 8 （一）本次发行定价的原则和依据......8 （二）本次发行定价的方法和程序......9 五、本次发行方式的可行性......9 （一）发行方式合法合规......9 （二）确定发行方式的程序合法合规......11 六、本次发行方案的公平性、合理性...... 12七、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施...12 （一）本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响......13 （二）本次发行摊薄即期回报的风险提示......15 （三）本次发行的必要性及合理性......15 （四）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系，公司从事募投项目在 人员、技术、市场等方面的储备情况......15 （五）公司应对本次发行摊薄即期回报采取的措施...... 16 （六）公司相关主体关于填补回报措施出具的承诺...... 17 八、结论......20 美新科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告 释 义 公司、美新科技 指 美新科技股份有限公司 本次发行、本次向特定对 象发行、本次向特定对象 指 美新科技股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票 发行股票 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《注册管理办法》 指 《上市公司证券发行注册管理办法》 《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十 《法律适用意见18号》 指 一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规 定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》 《公司章程》 指 在本论证分析报告中，根据上下文意所需，指发行人当时有 效之《公司章程》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 股东会 指 美新科技股份有限公司股东会 董事会 指 美新科技股份有限公司董事会 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 如无特殊说明，本分析报告涉及货币均为人民币。本分析报告若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 正 文 一、本次发行的背景和目的 （一）本次发行背景 1、国家相关产业政策为行业发展提供坚实政策支持 为落实碳达峰碳中和、循环经济发展、城乡绿色建设等顶层战略，国家及多部委近年密集出台系列扶持政策，持续推动建材行业绿色化、高端化转型。政策层面明确鼓励资源循环利用、绿色建材研发推广、固废基复合材料产业化，将塑木复合材料纳入重点支持品类，从产业规模目标、市场推广、外贸便利、消费补贴、智能制造等多维度构建完善扶持体系，为塑木行业高质量、可持续发展提供顶层指引与政策红利。 2024年工信部等十部门联合印发《绿色建材产业高质量发展实施方案》，明确2024—2026年全国绿色建材产业年均增速保持10%以上，2026年行业营业收入目标突破3,000亿元，并重点推进产业集群培育、示范工程建设与绿色建材认证普及推广。方案从生产转型、产品培优、场景应用、行业支撑四大维度推动建材产业全链条绿色升级，鼓励发展低碳、可循环、低VOC、无甲醛的新型建材产品。 2、全球塑木复合材料市场规模稳步增长，发展空间广阔 全球多国持续加码循环经济与绿色建材产业扶持，配套产业政策密集落地，为塑木复合材料行业持续扩容筑牢政策根基。全球统一推进资源循环体系搭建、普及绿色低碳建材的发展导向，为行业长期稳健发展明晰路径、持续注入增长动能。根据Business Research Insights数据预测，全球塑木复合材料市场预计将由2026年的99.7亿美元稳步攀升至2036年的253.9亿美元。与此同时，中国预计市场规模将由2026年的约19.8亿美元大幅增长至2036年的约50.5亿美元。 3、SPC 及 RPC 地板行业市场需求稳步增长，发展前景广阔 根据沙利文统计，2020至2024年，中国PVC地板行业制造收入由约人民币441亿元增长至539亿元，复合年增长率为5.2%；细分品类中，SPC地板表现最为亮眼，收入从210亿元增至275亿元，复合年增长率达6.9%，为市场内增速最快的子类；LVT地板收入由166亿元升至188亿元，复合年增长率为3.2%；WPC 地板则从65亿元增至76亿元，复合年增长率为4.1%。展望2024至2029年，行业整体预计将继续稳健扩张，制造收入有望从539亿元增至674亿元，复合年增长率约为4.6%；其中，SPC地板凭借其优异性能与应用场景拓展优势，预计仍将领跑市场，复合年增长率达6.1%，规模将达约370亿元；而LVT与WPC地板则分别以2.9%和2.8%的较低增速温和增长。在商业及工程领域对防水性、尺寸稳定性及安装便捷性等综合解决方案需求持续提升的驱动下，SPC地板有望进一步巩固其在中国PVC地板市场的主导地位。 目前，SPC地板行业正加速向绿色环保、功能集成与个性化设计转型。生物基增塑剂、化学回收技术、EPD认证等成为竞争门槛，拥有核心技术储备、合规认证能力、全球化供应链体系与自主品牌影响力的企业，将持续受益于行业升级红利，主导未来市场竞争格局，为Non-PVC、高再生环保RPC地板的落地投产、弯道超车提供绝佳的产业窗口期。 （二）本次发行的目的 1、完善公司产品结构，满足下游客户对高性能产品的深度需求，进一步提高公司的市场占有率及自有品牌地位 近年来，受全球气候变暖影响，全球极端高温与干旱天气频发导致野火季节延长、火灾强度加剧，建筑材料的防火性能日益受到重视，下游客户对高性能防火型材的需求快速扩张，尤其在对安全标准要求极为严苛的欧美商用建筑领域。另一方面，公司目前的第二代塑木产品芯层料采用再生塑料和废弃纤维经混合改性造粒生成，由于其刚性不足，难以作为结构型材使用。为满足下游客户对高性能防火型材以及高性能结构型材的深度需求，本次发行募集资金将用于广东美佳新型环保塑木复合材料项目，依托公司在防火型材关键包覆层配方以及第三代铝塑共挤型材粘合等技术方面积累的优势，提升公司高性能产品的产能，以进一步提高公司的市场占有率及自有品牌地位。 2、丰富公司产品矩阵，拓宽公司产品的应用领域，增强公司盈利能力 公司目前的塑木复合型材产品主要应用于户外场景，为进一步积极把握全球绿色建筑升级与高端家装消费迭代机遇，提高公司在室内地板领域的渗透率，本次发行募集资金将用于SPC&RPC地板及墙板智能化生产线建设项目。目前，公司已完成SPC地板及墙板、RPC地板及墙板等新型室内产品的自主研发与工艺 验证，其中，SPC地板及墙板已顺利完成海外产能布局以主要满足北美地区客户需求，RPC地板及墙板也已进入小批量试产阶段，技术成熟、产品稳定，具备产业化落地条件。通过该募投项目的实施，公司的产品矩阵将由户外产品进一步扩展至室内，公司的销售规模预计将显著提升，有利于提高公司整体的盈利水平，从而进一步增强公司的市场竞争力。 3、优化公司财务结构，提升可持续发展能力 近年来，随着公司销售规模的增长，公司对营运资金的需求不断增加，加之公司目前主要通过向银行贷款等间接方式进行融资，导致公司目前的资产负债率处于相对较高水平。本次发行募集资金用于补充流动资金及偿还银行借款，有利于缓解公司发展过程中的资金压力，降低公司的财务费用，提高公司的偿债能力，增强公司未来的抗风险能力。