【上海证券报】上海有色金属网分析称，核心原因是需求表现疲软（如钴酸锂产量预计环比下降22%）及回收端供给大幅增长，有效弥补了原料的缺口。回收钴在原料生产结构中的占比已从2025年一季度的约13%提升至2026年二季度的约34%。