众华会计师事务所（特殊普通合伙） 关于对上海市翔丰华科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（豁免版） 众华会计师事务所（特殊普通合伙） 关于对上海市翔丰华科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（豁免版） 众会字（2026）第 12105 号 深圳证券交易所： 我们接受委托，审计了上海市翔丰华科技股份有限公司（以下简称“公司”、 “翔丰华”、“发行人”）2025 年度的财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及公 司资产负债表，2025 年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并所有者权益变动表及公司所有者权益变动表以及财务报表附注，并出具了众会字（2026）第 05507 号审计报告。 贵所于 2026 年 7 月 20 日下达了《关于对上海市翔丰华科技股份有限公司的 申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕020064）（以下简称“问询函”）。 本回复若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。 本回复中公司 2026 年 3 月 31 日的财务报表数据未经审计。 我们根据问询函的要求对问询函的问题进行了核查，回复如下： 问题 1．根据申报材料，发行人本次拟募集资金 60,000 万元用于“年产 9.3 万吨新能源电池负极材料项目”。本次募集资金投资项目建设完成并达产后，将新增人造石墨负极材料 80,000 吨/年一体化生产能力、硅碳复合负极材料 10,000吨/年生产能力、硬碳负极材料 2,700 吨/年生产能力、多孔碳材料 300 吨/年生产能力。根据申报材料，硅碳复合材料为新产品，发行人报告期内未形成规模化销售。经测算，项目达产后预计平均毛利率为 17.82%，税后项目内部收益率为12.42%。报告期内，公司人造石墨负极材料毛利率分别为 11.52%、16.10%、12.61%、11.43%。报告期内，发行人主要原材料为初级石墨和石油焦、针状焦等焦类原料，其价格受到石化行业大宗商品价格、市场供求等多方面因素的影响。前次募投项目 30,000 吨高端石墨负极材料生产基地建设项目结项投产后未能达到预计收益；前次募投项目 6 万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设 项目及研发中心建设项目存在延期情形。截至 2026 年 3 月 31 日，发行人在建 工程账面价值为 104,980.15 万元。本次募投项目建成后，发行人每年将新增折旧摊销约 8,892.29 万元。 截至 2026 年 3 月 31 日，周鹏伟持有公司股份 13,433,514 股，占公司总股 本的 11.27%；假设按照发行数量的上限进行测算，本次发行后，周鹏伟持有的公司股份比例将变更为 8.67%。 请发行人：（1）说明本次募投项目的具体建设内容和主要产品，列示说明各产品与公司主营业务及前次募投项目在具体生产产品、所需原材料、应用领域、下游客户、主要技术参数等的区别和联系，是否存在重复建设；结合发行人具体技术掌握、研发进度、客户认证进展、下游电池产品发展所处周期、人员储备等情况，说明硅碳复合材料生产销售是否存在重大不确定性，是否符合募集资金投向主业的要求。（2）结合本次募投项目的新增产能情况、扩产倍数、行业竞争格局、下游行业发展前景、下游对应电池配比需求情况、在手订单或 意向性协议、目标客户、产能利用率、现有产能及在建产能、发行人市占率变化、同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目新增产能的必要性及具体产能消化措施，是否存在产能消化风险。（3）结合募投项目各产品单位成本、毛利率等关键参数和项目效益测算具体过程、现有产品及同行业上市公司同类产品情况、上游原材料价格波动以及供给来源、稳定性等情况，项目预计平均毛利率高于报告期内人造石墨负极材料毛利率的合理性，并对原材料价格波动进行敏感性分析，说明募投项目新增产能是否可能存在原材料供给不足或者成本上升的风险；结合前述情况，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性。（4）说明前次募投项目未达预计效益或延期的原因及合理性，相关不利因素是否持续，是否会对本次募投项目的实施造成重大不利影响及理由。（5）结合现有固定资产、在建工程情况，量化分析本次募投项目、拟建及在建项目等新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响。（6）结合报告期内关联交易的具体情况，说明本次募投项目的实施是否新增关联交易，如是，新增关联交易价格的公允性及保证公平的相关措施，是否符合《注册办法》第十二条的相关规定。（7）如本次发行成功，说明公司的控制权是否持续稳定，实际控制人维持控制权稳定性的相关措施。 请发行人补充披露相关风险。 请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（2）-（6）并发表明确意见，请发行人律师核查（1）（6）（7）并发表明确意见。 【回复】 一、结合本次募投项目的新增产能情况、扩产倍数、行业竞争格局、下游行业发展前景、下游对应电池配比需求情况、在手订单或意向性协议、目标客户、产能利用率、现有产能及在建产能、发行人市占率变化、同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目新增产能的必要性及具体产能消化措施，是否存在产能消化风险 本次募投项目新增产能综合考虑了市场发展趋势、市场容量、竞争状况、替 司未来产能过剩风险较小，具体如下： （一）本次募投项目的新增产能情况、扩产倍数、现有产能及在建产能 截至 2025 年末，公司现有石墨负极材料产能 11.47 万吨，在建产能 6 万吨， 本次拟新增 9.3 万吨新能源电池负极材料产能，预计在建项目和本次募投项目完成后，公司石墨负极材料产能将达到 26.77 万吨，具体如下： 单位：万吨 项目 2026 年末 2027 年末 2028 年末 2029 年末 2030 年末 2031 年末 产能 17.47 17.47 19.80 23.05 25.84 26.77 较 2025 年 末产能增 52.31% 52.31% 72.62% 100.96% 125.28% 133.39% 长比例 注：产能数据为截至每年末预测值，非每年实际产能 至 2031 年，公司本次募投项目产能完全释放，公司石墨负极材料产能将达 到 26.77 万吨，较 2025 年末公司石墨负极材料产能增长 133.39%。 （二）行业竞争格局 目前，全球锂电池负极材料的行业集中度非常高，主要集中在中国、日本以及韩国。根据 GGII 数据测算，中国企业占全球市场份额超 90%。目前，全球锂电池负极材料的行业集中度较高，贝特瑞、杉杉股份、中科星城（中科电气旗下）稳居行业前三，合计占据接近 50%的市场份额；璞泰来、凯金能源、尚太科技、翔丰华等处于第二梯队，前十大负极材料企业的市场规模占比超过 80%。 2023-2025 年，负极材料行业市场竞争日趋激烈，产品价格有所下降，行业整体盈利空间受到压缩。2025 年以来，全球锂电材料行业在动力电池稳健增长与储能电池爆发式增长的双轮驱动下，呈现供需格局改善，结构性回暖与集中度提升的趋势。 未来市场竞争仍将持续，但受全球电动化趋势等因素的影响，下游新能源汽车行业仍将保持高位运行态势、储能行业仍将保持增长态势，将带动锂离子电池行业仍将保持增长趋势，叠加产品迭代及技术迭代需求的持续释放，未来供需关系有望得到改善，行业竞争激烈程度将会得到一定程度的缓解。 （三）下游行业发展前景 据中汽协数据，2025 年我国新能源汽车产销分别达 1,662.6 万辆、1,649 万 辆，同比增长 29%、28.2%；新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的 47.9%。智能驾驶与动力电池技术突破，成为驱动市场增长、加速渗透的核心因素。受中国新能源汽车增长及汽车带电量提升双重拉动，中国动力电池装机量保持较高增长。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025 年中国动力电池装车量为 769.7GWh，同比增长 40.4%。根据 Marklines 市场数据，预计至 2030 年，国内 动力电池装机需求将达到 1,189Gwh，全球动力电池装机需求达到 2,599Gwh，全球动力电池实际需求达到 3,171Gwh。 同时，新型储能正处于高速增长的黄金期，全球能源转型持续推进、AI 新型数据中心配储需求爆发、海外户储强劲复苏、国内容量电价补偿政策鼓励等，有望带动 2026 年全球储能需求延续高速增长态势，我国企业在全球储能市场占据绝对主导地位，受益明显。2025 年，全球储能装机需求为 362.2Gwh，储能电池出货量为 643Gwh。2026 年，全球储能装机需求预计达到 622.8Gwh，全球储能电池出货量达到 1,128Gwh，至 2030 年，全球储能电池装机需求将达到1,752.2Gwh，储能电池出货量达到 2,716Gwh。 未来几年，新能源汽车市场和储能电池市场在政策支持和技术进步的双重影响下，将保持高速增长的态势，负极材料市场规模亦将同步扩张