【IPO热潮拷问人形机器人商业化能力】近期，人形机器人行业迎来一波IPO热潮。宇树科技将于8月10日开启科创板申购，有望成为A股“人形机器人整机第一股”；7月24日，智元创新已启动港股上市流程。人形机器人公司积极奔赴资本市场，是行业加快发展的体现。但不容忽视的是，部分公司产品仍停留在展览展示、小规模商用的初级阶段，行业中具备清晰盈利模式的规模化商用案例依旧稀缺。尽管资本市场可以为愿景买单，但估值最终有赖于基本面的支撑。