证券代码：601168 证券简称：西部矿业 西部矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 特定机构调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 现场参观 □其他 接待对象 银华基金、东方财富证券 接待人 证券事务代表：韩迎梅 时间 2026 年 8 月 3 日 地点 西部矿业股份有限公司 形式 现场调研 2026 年 8 月 3 日，银华基金、东方财富证券到访西部矿业 股份有限公司总部，参观了公司智慧管控中心和企业展厅，并就 公司生产经营情况进行调研交流。记录如下： 1.玉龙铜矿三期、四期及茶亭铜矿的建设进展、资本开支规 划和投产时间分别是怎样的？ 答：玉龙铜矿三期项目整体建设工作正按照既定施工计划有 序推进，基建工程计划于 2026 年底完工，项目总资本开支规划 约 48 亿元；玉龙铜矿 4500 万吨扩建工程预可行性研究报告已于 2026 年 6 月末编制完成，目前已启动开采方案编制工作，该项 目目前仅处于前期论证阶段，暂未形成明确、可落地的总投资及 年度资本开支方案，相关投资规划将在开采方案、可研等前置工 作落地后进一步明确；茶亭铜矿已于 5 月初完成全部钻孔施工工 作，目前正加紧开展样品测试、选矿试验、工业指标论证等相关 活动记录 工作，公司规划目标为 2030 年末完成基建。综合旗下重点矿山 在建及储备项目测算，公司未来几年年度固定资产建设资本开支 规模预计在40亿元至50亿元，结合公司现有经营性现金流水平， 自有现金流可对上述资本支出形成充分支撑。 2.玉龙铜矿和茶亭铜矿当前权益比例、资源储量及增储情况 如何？ 答：公司持有玉龙铜业 58%控股股权，茶亭铜矿探矿权由玉 龙铜业通过公开竞拍取得，公司穿透股权占比为 58%。茶亭铜矿 查明铜金属量 174 万吨，共（伴）生金金属量 248 吨，项目尚在 储量核实阶段，后续将更新相关资源数据。2026 年 1 月公司完 成玉龙铜矿资源增储工作，新增铜金属量 131.42 万吨、钼金属 量 10.77 万吨，后续公司仍将持续推进矿山周边及深部探矿找矿 工作，为公司资源增储奠定基础。 3.冶炼板块近年盈利情况、扭亏关键驱动因素及硫酸等副产 品贡献的可持续性如何？ 答：2025 年度，公司冶炼业务板块全年亏损约 2.4 亿元， 其中上半年亏损金额超 4 亿元，下半年通过经营调整实现大幅减 亏。2026 年度，冶炼板块经营状况显著改善，上半年整体实现 盈利近 6 亿元，该板块能够实现扭亏主要来源于两方面支撑，一 方面公司持续优化冶炼生产工艺技术指标，精细化全流程生产管 控，落地多项降本增效管理措施，另一方面硫酸、硫磺、铟锭等 冶炼伴生副产品市场价格上行，阶段性增厚板块利润。但硫酸、 硫磺等副产品价格走势受宏观需求、行业供给等多重外部因素影 响，价格波动具备较强周期性，当前高位行情能否延续至下半年 存在不确定性。 4.公司套期保值策略的覆盖范围、操作目标及风险敞口现状 如何？ 答：公司套期保值业务仅针对冶炼板块原材料及在产品开 展，自产矿山矿品无套保，整体风险敞口较小。公司开展套期保 值目的主要为规避市场价格波动风险。业务执行层面严格执行期 现结合策略，仓位规模严格匹配公司现货库存，根据基差合理安 排操作。 备注 无