证券代码：001221 证券简称：悍高集团 悍高集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-006 特定对象调研 电话会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系 新闻发布会 路演活动 活动类别 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 长江证券、国金证券、广发证券、天风证券、华泰证券、浙商证券、 申万宏源、中金公司、国海证券、东方证券、招商证券、中信证券、 中信建投证券、信达证券、长城证券、平安证券、华创证券、西南证 券、财信证券、国信证券、西部证券、国泰海通、华源证券、国盛证 券、民生证券、国投证券、华福证券、财通证券、华西证券、野村东 方国际证券、光大证券、东方财富证券、东北证券、华金证券、中银 国际证券、首创证券自营、交银基金、华安证券、交银施罗德基金、 兴证全球基金、汇添富基金、嘉实基金、大成基金、宏利基金、诺德 参与单位名 基金、长信基金、浦银安盛基金、百嘉基金、泓德基金、华夏基金、 称及人员 易方达基金、太平基金、博道基金、圆信永丰基金、英大基金、工银 瑞信基金、淳厚基金、南华基金、天治基金、国联基金、民生加银基 金、鹏扬基金、华富基金、路博迈基金、天弘基金、泰康基金、中欧 基金、太保资产、奇盛基金、高毅资产、平安保险集团、建信理财、 招银理财、瑞众保险、中邮保险资管、North Rock Capital Management (HK)、高盛资产管理 (香港)、华泰资管、东方资管、 亿鲲资产、森锦投资、彤源投资、同犇投资、粤民投私募、递归私募、 丹羿投资、仁桥资管、润洲私募、橡果资产、翰潭投资、耕霁投资、 昀启私募、万泰华瑞投资、高信百诺投资、名世私募、鑫融长弘投资、 前海君安资管、明河投资、彤心雕珑私募、睿郡资产、容光私募、中 略投资、远望角投资、沃虎私募、远信投资、勤辰私募、翼品资产、 润洲投资、九方云智能科技等共 112 家机构，合计 151 人次。（排 名不分先后） 时间 2026 年 8 月 10 日 地点 公司星际总部 接待人员 副总经理、董事会秘书 夏祺 姓名 高级投资者关系经理 张峻宜 主要交流内容： 1. 问：在家居行业外部经营环境承压的背景之下，公司上半年业绩 依旧处于行业优秀水准，但上半年增长较之前有所放缓，利润增 速阶段性弱于收入增速，如何看待原因及对未来预期如何？ 答：2026 年上半年，公司实现营业收入 16.78 亿元，同比增长 交流内容及 15.74%；归母净利润 2.92 亿元，同比增长 10.12%。收纳五金、基 具体问答记 础五金、厨卫五金、户外家具全业务板块均实现营收双位数增长，集 录 团整体增长势能保持稳健，品牌影响力、线下渠道布局及高端的产品 定位，均延续了此前的良好发展态势。 上半年营收增速出现阶段性调整，主要受两方面客观因素制约。其一， 产能约束凸显，公司两大核心生产基地长期处于高负荷运转状态，收 纳五金、基础五金等爆款品类产能供给紧张，产品自制比例有所回落。 其二，新品迭代处于过渡期，本年度新品投放规模高于往年，悍高系列的收纳及厨卫新品、陀飞轮全系列新品产线同步推进，产品研发、排产、交付均面临阶段性压力。 上半年利润增速低于营收增速，主要源于成本端与费用端的双重影响。第一，从成本端来看，上半年铝型材、不锈钢等原材料价格上涨，导致收纳五金、厨卫五金板块毛利率承压。第二，从费用端来看，上半年公司销售费用同比增幅较高，主要系公司为下半年新品放量、陀飞轮高端品牌市场推广做前置布局，加大了广告展销费用及销售人员投入，上述投入均系中长期市场布局的必要铺垫。 下半年来看，公司高端新品集中放量将带来规模效应，摊薄固定生产成本；上游原材料涨价行情放缓，毛利率有望得到提升。此外，随着产品结构升级、产能释放及精细化成本管控，公司净利率将稳步回升，业绩增长韧性将进一步凸显。 2. 问：公司怎样平衡企业自身利润率、经销商盈利空间、终端售价 以及市场份额四者之间的关系？ 答：公司秉持企业、经销商、终端消费者三方共赢的经营理念。面对行业复杂的竞争环境，公司坚守高端定位，不参与低质低价的同质化内卷，通过结构性调价实现多方利益动态平衡，不断扩大自身市场份额。 产品端，对于主流品类，公司逐年适度下调售价，让利给渠道和消费 者；同时依托产能规模效应与精细化运营对冲降价压力，保障整体毛利率稳定。此外，公司持续加快新品迭代进程，以高附加值新品承接老品市场份额，稳定集团整体盈利水平。 渠道端，对经销商实施持续赋能与差异化品类适配策略，公司营销人员持续加强经销商开业、培训、客户开发等支持工作，并根据经销商能力属性适配不同类型的产品。同时，公司持续孵化新赛道，向渠道开放高毛利新品，拓宽经销商盈利空间。 未来，公司将依托新品矩阵与高端产品线带动盈利，在巩固龙头份额的同时，推动利润率稳步上行。 3. 问：公司各大业务板块上半年均实现双位数增长，请介绍各板块 增速出现结构性分化的原因？ 答：报告期内，公司各主营业务板块均实现营业收入双位数增长，具体如下： 收纳五金板块上半年营业收入同比增长 11.5%。作为公司核心优势赛道，公司已确立行业龙头地位，市场渗透率持续稳固提升。该板块以高端化升级为核心发展方向，陀飞轮系列、希勒 5.0 等新品市场反馈良好，市场需求向高端系列聚集，产品势能持续提升。 基础五金板块上半年营业收入同比增长 15.95%。当前，公司基础五金产品已构建起较强竞争壁垒，板块毛利率水平良好。未来，公司将持续加大基础五金产品的研发投入，向市场推出更多较强功能属性的 铰链、滑轨产品，待第三总部生产基地投产后，储备的新品将逐步释放业绩增量。 厨卫五金板块上半年营业收入同比增长 19.12%。报告期内，公司持续加快线下卫浴门店开发、完善分销网络，线下渠道及电商渠道销售规模增速较快，但前期营销费用投入有所增加。下半年，公司将合理管控厨卫五金板块营销投入，优化原创产品定价，毛利率水平有望得到提升。 4. 问：三四线城市的下沉拓展进度如何？ 答：随着三四线城市存量房翻新需求的逐步释放，现阶段公司依托终端业态创新、经销商网络深耕、云商渠道赋能等方式稳步推进下沉市场布局，网点覆盖面、终端质量以及客户规模均实现稳步提升。截至 2026 年 6 月末，公司境内线下经销商合计 470 家，公司云商核心大 客户已经达到 231 家，上半年增量大多集中于三四线及区县下沉市场，低县级区域渗透率持续提升。 此外，公司在 C 端渠道层面落地了 22 家厨卫原创馆、48 家全屋收 纳旧改店，依靠两类特色门店分别打开高端体验市场与旧房翻新存量赛道，并不断推进万店升级项目，从门店形象、运营培训、营销帮扶等方面赋能下沉区域经销商。 5. 问：关于隐藏轨和三段力铰链等基础五金潜力单品目前市场反馈 如何，以及后续如何平衡前期投入和产能放量节奏？ 答：今年公司聚焦全品类新品研发落地，基础五金板块重点打造三段力铰链、隐藏轨等高端潜力单品。其中，三段力铰链销量大幅提升，契合行业内从传统二段力铰链向三段力新品迭代的发展趋势；自主研发的隐藏轨受产能限制，目前正处于持续技术优化及降本方案阶段。公司对下半年隐藏轨、三段力铰链等新品的放量充满信心，将在实现技术突破的同时，持续优化产品盈利水平。 在中长期产能规划方面，公司将结合市场需求及产能释放进度，有序推进新品渠道渗透，合理统筹前期研发、生产投入与规模化放量的节奏，通过持续的产品迭代，匹配终端消费升级需求。 6. 问：二季度收入和扣非业绩增速环比有所改善，改善的主要因素 及下半年持续性如何？ 答：公司二季度营收环比改善显著，主要得益于以下因素：一是公司前期渠道拓展与品牌建设的战略投入逐步释放效能，云商及电商等新兴渠道保持较高增速；二是随着公司整体运营效率稳步提升，有力支撑了经营业绩的表现。未来随着新品放量和产能释放，公司经营将延续稳中向好趋势。 下半年，公司经营目标将同时兼顾营业收入的增长与毛利率、净利率等盈利指标的提升。随着原材料价格走势趋于平稳，并伴随多款高端新品集中交付，公司盈利能力将得到进一步改善。 7. 问：新推出陀飞轮高端子品牌重点在哪个渠道推广？单客户价值 量比传统衣柜五金高多少？有无中期收入体量规划？ 答：陀飞轮（Tourbillon）是公司布局高端五金赛道的战略