证券代码：688599 证券简称：天合光能 天合光能股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-004 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 √其他：线上电话会议 汇丰晋信、富国资金、中欧基金、华夏基金、平安基金、西部利得基金、 诺德基金、高毅资管、长江证券、东吴证券、华创证券、中信建投证券、 参与单位 天风证券、国金证券、中信证券、兴业证券、广发证券、光大证券、东方 财富证券、国泰海通证券、国盛证券、高盛中国证券、交银证券、美银证 券等 董事长：高纪凡 公司接待人员姓 财务负责人：吴森 名及职务 董事会秘书：吴群 投资者关系团队 时间 2026 年 8 月 7 日 地点 天合光能总部（常州） 公司管理层介绍公司上半年整体经营情况。 问答环节： 1、关于光伏需求端的判断，今年国内需求明显下降、海外需求增长， 整体呈下降趋势；对于明年光伏需求的弹性应如何判断？ 回复：据国家能源局数据，2026 年上半年国内光伏装机量为 72GW 左 右，下半年是国内光伏装机的传统旺季，受年底并网考核驱动，预计下游 采购积极性将回暖，行业需求有望改善。海外市场今年需求仍稳步增长， 全年预计装机 418GW，高于 2025 年水平。与此同时，随着美伊霍尔木兹 海峡问题的缓和，海外宏观环境趋于向好。综合判断，今年下半年国内需 投资者关系活动 求将显著好于上半年，海外需求也有望延续增长态势。 明年光伏需求预计将在今年基础上持续增长，主要驱动因素包括全 主要内容介绍 球能源需求上升、地缘政治局势变化带来的能源转型加速、储能配置率提 升以及新能源在电网体系中的应用深化；尽管中东地区需求受地缘政治 影响，但欧洲、亚太及拉美等区域仍保持增长，行业整体呈现明确的向上 趋势。 2、对于储能业务的盈利能力趋势、出货量及产品结构情况如何？ 回复：天合储能业务上半年海外出货占比超 90%，其中欧洲和拉美等 高价值市场盈利较好，占整体出货量一半以上，海外储能整体毛利率维持 在较高水平。截至 2026 年 6 月底，公司全球储能系统累计发货量已突破 25GWh，品牌获客户广泛认可，近年发展已进入良性增长阶段。 证券代码：688599 证券简称：天合光能 3、公司在 Q2 减持了一部分 T1 的股权，减持的主要原因是什么？后 续对 T1 股权的整体规划是怎样的？ 回复：减持 T1 股权是公司基于自身综合考量后的决策。T1 作为美国 本土制造商，具备本地化生产能力，有望持续获得美国本土订单，长期价 值被看好。公司目前继续持有剩余 T1 股权，未来将根据市场情况、公司 战略及综合财务安排进行合理配置。 4、针对组件环节的盈利能力应如何展望？ 回复：组件环节的盈利能力正在逐步恢复，未来将逐步恢复至符合规 范性要求的合理盈利状态。头部企业凭借产品力、品牌渠道和区域化等优 势，盈利水平有望更高。 5、明年起将实施新的组件效率标准，现有行业电池组件产能中约有 多少比例因不满足新效率要求而可能被淘汰？ 回复：预计行业将淘汰约 20%左右的电池组件产能。 6、关于公司技术布局，上半年已推出 THBC 产品，同时在钙钛矿领 域处于前沿地位，请问公司在技术迭代方向上的整体判断是什么？在新 技术（包括当前量产技术及下一代储备技术）的产能规划方面是如何考 量的？ 回复：现阶段公司在组件业务方面已制定“TOPCon3.0+THBC”双轮驱 动战略，THBC 将面向高价值屋顶市场，预计在 2026 年下半年开始量产。 公司预计钙钛矿叠层电池将于 2028–2029 年进入小规模量产阶段， 2029 年实现 GW 级产能；2027–2028 年可能先行建设数百兆瓦级中试线， 具体实施方式包括天合自主投资、专利授权或联合合作伙伴共同投资。 7、未来分布式电站业务的规模目标是什么？ 回复：在电力市场化改革深化、现货价格波动加剧的背景下，公司通 过数字化资产运营、聚合交易与虚拟电厂三大抓手，确保分布式资产保值 增值。数字化资产运营依托“天工智云”平台，实时监测与预测，优化发 电用电策略；聚合交易整合海量户用及工商业资源，参与中长期、现货及 辅助服务市场，获取峰谷价差和调频备用收益；虚拟电厂则凭借灵活调度 能力，释放容量价值，增厚回报。三者协同，不仅有效对冲负电价等风险， 更通过绿证变现和碳权益打通提升现金流，同时借助资产证券化增强流 动性，最终在市场化浪潮中持续维持并提升资产质量，实现全生命周期价 值最大化。 附件清单 无 （如有） 日期 2026 年 8 月 7 日