证券代码：300433 证券简称：蓝思科技 投资者关系活动记录表 编号：2026-004 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他： 电话会议 接待对象 具体名单见附件 时间 2026 年 8 月 23 日 地点 电话会议 上市公司接待 中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书：江南 人员姓名 副总经理、财务总监：刘曙光 一、2026 年半年度公司经营情况说明 投资者好，2026 年上半年，公司实现营业总收入 288.66 亿元， 同比下降 12.42%；整体毛利率 16.43%，同比提升 2.21 个百分点； 实现归属于上市公司股东的净利润 5.77 亿元，同比下降 49.52%。 半年度净利润下滑主要原因是汇率波动影响。公司海外业务 以美元为主要结算币种，报告期内人民币兑美元汇率单边快速升 投资者关系活 值，公司通过外汇套期保值、外汇敞口管理等措施控制汇率波动动主要内容介 绍 风险，报告期内，财务费用中汇兑损益为-4.92 亿元。 分季度看，公司经营情况持续向好。二季度公司收入 147.27 亿元，同比下降 7.36%，主要因为组装业务收入下降，但降幅较 一季度明显收窄；实现归属于上市公司股东的净利润 7.26 亿元， 同比增长 1.77%，环比扭亏为盈；整体毛利率提升至 18.2%，同 比提升 2.47 个百分点。总体来看，公司第二季度收入及各业务板 块收入均实现环比增长，毛利率和归母净利润同比环比均呈增长 态势。这主要得益于随着前期打样投入，新动能项目在二季度逐渐落地，新产品实现出货，各个主要子公司如泰州、越南、长沙子公司业务情况良好，相比去年同期都有显著提升。 分业务板块来看： 消费电子：报告期内，智能手机与电脑类业务实现营业收入223.82 亿元，同比下降 17.67%，下降原因主要系存储芯片扰动终端需求、组装业务收入减少所致。板块毛利率 16.17%，同比提升2.99 个百分点。其中二季度该板块在组装业务减少情况下，仍实现整体收入环比增长，板块毛利率进一步上升至 17.91%，同比提升 3.78 个百分点。 面对行业性需求波动，公司积极调整产品与客户结构，新开拓国内知名客户，引入运动相机等高端产品组装业务，通过提升高附加值高端产品出货量，对冲部分低附加值业务的营收下滑压力。 智能汽车与座舱：在全球汽车行业整体增速放缓的背景下，公司智能座舱业务实现了超出行业大盘的增长。报告期内，智能汽车与座舱类业务实现营业收入 33.72 亿元，同比增长 6.56%。板块毛利率 12.53%，同比提升 2.69 个百分点。其中二季度板块收入增长加速，同比增长 10.11%，环比增长 16.29%。板块毛利率同比继续提升 0.72 个百分点至 12.69%。汽车板块全面好转是各个园区车载业务效率良率都在提升，墨西哥项目在 2025 年下半年停止，助力车载板块毛利率回升。 智能头显与智能穿戴类业务：报告期内收入 17.77 亿元，同比增长 7.95%。公司已形成从光学镜片、精密结构件、功能模组到整机组装的全栈式配套能力。报告期内，AI 眼镜整机组装相比去年同期快速放量，带动相关零部件产品出货规模持续提升。 其他智能终端业务收入 5.34 亿元，同比增长 46.92%。随着产 业加速落地，公司具身智能业务继续高速增长，累计出货量位居行业前列。公司在机器人灵巧手、关节模组等核心零部件及整机组装领域的布局正逐步进入收获期，相关产品的批量交付为其他 智能终端类业务贡献收入增量。 整体看，报告期内公司经营保持稳健，业绩呈现环比改善态势，在收入端阶段性承压的同时实现了盈利能力的逆势提升，充分体现了公司穿越行业周期的经营韧性。 二、问答 问 1：上半年收入和利润同比减少的原因是什么? 答：上半年行业普遍面临内存涨价导致下游终端需求减少的压力，公司收入下滑主因是蓝思湘潭的整机组装业务规模下降所致。整机组装毛利率相对结构件较低，营收金额虽有所收缩，但组装业务减少对利润影响不大。半年度净利润下滑主要原因是汇率波动影响，汇率单边快速的不利波动给全行业带来压力，公司海外业务以美元为主要结算币种，报告期内人民币兑美元汇率单边快速升值，公司虽通过外汇套期保值、外汇敞口管理等措施控制汇率波动风险，报告期内仍产生-4.92 亿元汇兑损益。 在旧动能业务需求侧收缩的背景下，公司主动优化产品结构，提升高附加值产品出货占比。在收入端阶段性承压的同时实现了盈利能力的逆势提升。公司整体毛利率连续三个季度都实现同比增长，今年二季度归母净利润同比环比均增长。随着行业下游客户需求逐步回升，我们对公司业务持续向好充满信心。 问 2：二季度收入仍呈现下滑，但利润大幅回升的原因是什么 答：公司此前交流曾说明，公司处在新旧动能转化期，短期内会出现投入和产出的错配，但未来通过毛利率和业绩弹性反映新旧动能转化的成效。二季度经营拐点态势明显，在收入承压下，公司产品结构优化和工艺改善，带动整体毛利率提升至 18.2%，同比提升 2.47 个百分点。实现归母净利润 7.26 亿元，同比增长1.77%，环比扭亏为盈。 分板块看，二季度除组装业务收入仍有下滑，其他主要板块收入均保持环比增长。 从子公司角度看，蓝思长沙、蓝思越南二季度经营业绩有较大提升，泰州经营在此前良好态势稳步向前。 整体看公司通过在产品结构优化，包括折叠屏、运动相机组装等高价值量新项目开始出货，以及经营管理精细化上的持续改善，新旧动能转换在二季度已经初见成效。 问 3：消费电子板块承压，公司下半年和后续如何展望? 答：展望后续，公司在主营业务、AI 端侧和 AI 算力侧几个 板块都即将迎来业绩共振。今年下半年开始，主营业务方面在大客户今年的折叠机项目上，公司供应 UTG 玻璃、CPI 膜、UTG 玻璃支撑板、3D 玻璃盖板等，上述产品加工难度大，价值量大幅提升，公司成为折叠机型相比直板机型结构件增量的最大受益者。公司强大的全球交付能力和量产能力确保公司市场份额，公司将显著受益新机型的发布。展望明年，大客户折叠屏全面放量，公司长期深度研发的钛框和 3D 打印、3D 玻璃在高端机型全面采用，为公司未来几年提供显著业绩贡献。 新动能方面，AI 端侧领域，具身智能和 AI 眼镜等业务订单 持续放量，公司以整机组装实现核心卡位，带动结构件和模组业务。AI 算力侧，新一代 AI 服务器结构件和液冷模组已经做好扩产准备，即将量产爬坡，存储领域固态硬盘和 HDD 玻璃硬盘实现出货量产，光纤业务积极布局，特别是围绕 TGV 的战略合作成为公司迈入先进封装领域的关键一步。 总体来说，从下半年开始到明后年，消费电子主营业务将深度受益大客户创新周期带来的巨大业务增量和巨大业绩弹性，同时 AI 端侧和 AI 算力侧的布局也会开始在报表上体现业绩弹性。 问 4：汽车板块毛利率回升的原因是什么 答：汽车板块毛利率持续回升，主要是各园区车载项目均向好发展。蓝思长沙车载项目稳定增长，良率效率稳步提升。越南园区新项目在2025年为量产初期，良率和人均产出处于爬坡阶段， 26 年上半年已经进入稳定生产，产出效率和良率提升，带动毛利率提升。同时墨西哥公司在 2025 年下半年停产，2026 年上半年完成全部收尾工作，助力汽车板块毛利率进一步恢复。 问 5：各家子公司的经营情况请介绍下。 答：半年度看，蓝思精密、蓝思越南、蓝思智能业绩都有较好增长。蓝思精密收入同比增长 15.59%，净利润大幅增长，主要驱动因素为金属业务产品结构持续改善，值得强调的是，今年二季度蓝思精密已经是连续第三个季度利润率环比提升。越南随着二园实现量产和产品的多元化，上半年收入同增 22.87%，实现同比扭亏为盈。蓝思智能上半年收入同比增速达 43.24%，这主要得益于我们的具身智能和自动化装备业务快速增长。 具体拆分到二季度，蓝思长沙和蓝思湘潭环比均实现显著业绩改善，在 Q1 亏损情况下，Q2 利润全面扭亏为盈，主要得益于结构件订单增长和手持云台相机等新产品量产，包括国内头部客户手机盖板结构件和海外大客户手表结构件都有较好增长。 问 6：汇率对净利润影响有多少，Q2 汇兑损失环比变化? 答： 报告期内，人民币汇率持续升值，这是行业普遍面临的情况。汇率波动对公司的影响主要体现在三个层面：第一，财务费用中的汇兑损失；第二，投资收益中会体现套期保