股票简称：杭州高新 股票代码：300478 杭州高新材料科技股份有限公司 Hangzhou Gaoxin Materials Technology Co., Ltd. （浙江省杭州市余杭区径山镇后村桥路 3 号） 2026 年度向特定对象发行 A 股股票之 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层） 二〇二六年八月 声 明 公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员承诺本募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及公司风险。 一、特别风险提示 公司特别提醒投资者注意公司及本次发行的以下风险，并请投资者认真阅读本募集说明书“第六节 本次发行相关的风险因素”的全部内容。 （一）公司业绩下滑的风险 2025 年，公司实现归属于母公司所有者的净利润亏损 2,735.43 万元，较上 年同期亏损增加 301.89 万元，亏损增幅 12.41%。2026 年 1-3 月，公司实现归属 于母公司所有者的净利润亏损 920.15 万元，较上年同期亏损增加 739.72 万元，亏损增幅 409.98%。公司亏损主要源于行业竞争加剧、降价维护客户和市场、毛利率持续下滑、新设控股子公司南平高新产能利用率不高导致大额亏损等多重因素叠加。公司现有业务的盈利能力面临严峻挑战，存在较大经营风险。若市场环境未能有效改善，公司可能继续亏损，将对公司内在价值、市场声誉、融资能力及持续经营能力构成重大不利影响。 （二）毛利率下降风险 报告期各期，公司综合毛利率分别为 5.97%、4.22%、2.72%和-1.13%，逐年下降，公司主营业务产品单位售价变动率分别为-2.11%、-12.34%和-8.61%，单位成本变动率分别为-0.12%、-10.95%和-5.59%，主要原因在于公司主营业务产品价格竞争激烈、产品结构欠佳、经营规模小、原材料成本控制效果不佳、产能利用率不足等因素。公司目前的主要产品以传统电缆材料为主，其中聚乙烯电缆料、通用 PVC 电缆料等低毛利率产品的收入占比 85%左右。行业中低端市场的准入门槛相对较低，竞争激烈，市场集中度较高，竞争可能进一步加剧，部分产品毛利可能存在继续下降甚至负值的风险。除此之外，原材料价格、成本控制和产能利用率等多种因素都将对毛利率产生影响，影响公司的可持续经营能力。 （三）扣非净利润及经营活动净现金流持续为负的风险 报告期各期，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -3,947.53 万元、-2,544.11 万元、-2,740.39 万元和-933.97 万元，持续为负数；经营活动产生的现金流量净额分别为-3,461.33 万元、-116.98 万元、-1,519.96 万元和 251.60 万元，2023-2025 年持续为负数。如果公司产能利用率保持低位，存在未来一段时间内公司净利润、经营活动现金流净额持续为负的可能性。若公司无法通过股权融资等方式合理筹措流动资金，有效改善盈利及现金流状况，则在营运资金周转方面将会面临较大的风险。若未来公司主营业务持续亏损、经营活动现金流净额持续为负值，亦可能成为影响公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展的重大风险。 （四）原材料价格波动及供应风险 公司生产所需的主要原材料包括 PVC 树脂、PE 树脂、EVA 树脂、增塑剂、 氢氧化铝等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，占比相对较高，大部分属于石油化工产品，受国际原油市场的影响较大。报告期内，原油价格的波动也导致了公司所采购的石油化工产品价格产生了较大波动。同时公司采用以销定产的生产方式，以及在承接订单时参考原材料当时的采购价格确定产品售价的定价模式将原材料价格波动向客户传导，消化了大部分原材料价格变动的不利影响。但由于产品价格调整相对于原材料价格的波动在变动幅度上存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对经营业绩的稳定性产生一定影响。这种价格波动及潜在的供应中断风险，可能给公司的盈利水平与生产连续性带来挑战。 （五）偿债能力较低的风险 报告期各期末，公司资产负债率分别为72.96%、79.36%、84.94%和87.99%，逐年上升、维持高位；流动比率（倍）分别为 0.73、0.71、0.66 和 0.65，速动比率（倍）分别为 0.65、0.61、0.52 和 0.50，逐年下降、处于较低水平，主要原因在于公司扣除非经常性损益的净利润连续亏损，通过银行借款、股东借款补充营运资金导致流动负债规模增长。报告期内，公司偿债能力处于较低水平。按照公司的盈利水平和发展规划，若不能及时获得足够的资金满足对公司营运及长期资金需求，将对公司中长期战略的实施甚至日常经营造成不利影响。 （六）可能被实施退市风险警示的风险 根据深交所《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，财务类强制退市情形 （二）为：“（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”。截至报告期末公司归属于上市公司股东的净资产为 3,137.97 万元。若公司本次向特定对象发行股票未能顺利实施，或亏损态势无法有效改善，可能导致公司年末净资产转为负值，触发退市风险警示相关情形。 （七）应收账款金额较大的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 11,403.60 万元、12,553.25 万元、7,595.89 万元和 8,540.99 万元，占总资产的比例分别为 33.42%、38.14%、22.15%和 24.99%，应收账款规模较大。若未来公司主要客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会引发应收账款减值的风险，并对公司的资金周转和经营发展产生较大的不利影响。 （八）存货规模较大的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 1,996.16 万元、2,638.39 万元、 4,152.96 万元和 4,435.77 万元，占总资产的比例分别为 5.85%、8.02%、12.11%和 12.98%，存货规模和占资产比例呈现整体上升的趋势。若未来因客户需求变化、原材料或产品价格急剧下跌等因素，可能存在对公司经营资源占用过大或存货跌价减值的风险。 （九）持续经营风险 报告期各期，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,947.53 万元、-2,544.11 万元、-2,740.39 万元和-933.97 万元，持续为负数；报告期各期末资产负债率分别为 72.96%、79.36%、84.94%和 87.99%，逐年上升、维持高位；截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为 3,137.97万元。2025 年，公司设立子公司南平高新，其处于业务发展阶段，初期发生较多运营成本，发生经营亏损，以及生产初期产量不足导致规模经济效应不足， 2025 年度和 2026 年 1-3 月分别亏损 739.32 万元和 289.66 万元。若本次向特定 对象发行股票未能顺利实施，或 2026 年度全年公司亏损规模进一步扩大、经营亏损态势无法有效改善，或将导致年末归属于上市公司股东的净资产转为负值，触发退市风险警示相关情形，对公司的持续经营能力产生重大不利影响。 （十）资产减值和信用减值风险 报告期各期，公司资产减值损失金额分别为-373.62 万元、-159.02 万元、 -327.21万元和0万元，信用减值损失分别为5,804.76万元、-23.44万元、252.78万元和-36.67 万元。报告期内公司持续亏损，盈利能力较差。如果公司现有业务盈利能力未如期恢复，经营风险会进一步加大，公司固定资产、存货、应收账款等资产将面临较大的减值风险。 二、本次向特定对象发行股票情况 1、本次向特定对象发行 A 股股票相关事项已经公司第五届董事会第二十次会议、2026 年第二次临时股东会以及第五届董事会第二十四次会议审议通过。本次向特定对象发行股票相关事项尚需取得深交所审核通过且经中国证监会同意注册后方可实施，最终发行方案以中国证监会同意注册的方案为准。 2、本次向特定对象发行股票的发行对象为公司控股股东巨融伟业，