证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202611 投资者关 现场调研 电话会议 系活动类 业绩说明会 路演活动 别 券商策略会 其他活动 参与单位 2026 年 8 月 26 日上午 10：00-11：30，公司组织 2026 年半年报业绩解读电话会议（线 名称及人 上），会议由广发证券组织承办。富国基金、鹏华基金、南方基金、交银施罗德基金、 员姓名 兴证全球基金、Cephei Capital、Tiger Pacific Capital 等 97 家机构共 137 位国内外投资 者参与。部分名单详见附件清单。 重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会人员 及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。 时间 2026 年 8 月 26 日 地点 温氏股份总部 19 楼会议室 上市公司 蒋荣金（副总裁、董事会秘书） 接待人员 覃刚禄（证券事务代表、战略治理部助理部长） 姓名 史志茹（战略治理部证券事务室经济师） 一、公司生产经营情况介绍 （一）业绩概况 投资者关 2026 年上半年，公司账面亏损约 44 亿元，其中计提肉猪跌价准备约 5 亿元，剔除 系活动主 此项影响后经营亏损约 39 亿元。分业务来看，猪业受行情低迷影响亏损约 40 亿元（含 要内容介 绍 计提肉猪跌价准备约 5 亿元，剔除此项影响后经营亏损约 35 亿元），鸡业亏损约 1 亿元， 水禽业亏损约 1 亿元。动保、投资、农牧设备、环保等配套及相关业务合计盈利约 3.4 亿元。 需要说明的是，以上净利润已考虑季度末相关事项，并分别归集至各业务单位，不含总部费用分摊。 （二）畜禽产量 上半年，累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）1781 万头；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食） 6.3 亿只；销售肉鸭约 2300 万只。 肉鸡销量中，鲜品销售约 1 亿只，鲜销比例约 15%；熟食约 680 万只；白羽肉鸡约 1600 万只。 （三）核心产业情况 上半年，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，畜禽大生产整体保持稳定，核心生产指标持续优化。 1.猪业 上半年，公司猪业重点推进疫病净化和种源优化等工作。近期，公司共同完成的“华系种猪育种技术与核心种源创制及应用”项目成果荣获国家科学技术进步奖一等奖，打破国外种源垄断格局。此外，公司还积极推进工程装备升级、数字化和智能化运营能力提升等工作。上述工作将在中长期降本增效中发挥重要作用。 上半年，肉猪上市率 93.1%，料肉比 2.55。种猪群体性能进一步增强，6 月份 PSY 达 28.5 头，创历史新高。上半年，肉猪养殖账面综合成本为 6.1 元/斤，剔除肉猪跌价准备影响后约 6 元/斤。 2.禽业 公司肉鸡生产成绩在高水平基础上持续提升。上半年，肉鸡上市率达 95.4%，创历 史新高。毛鸡出栏完全成本约 5.8 元/斤，与 2025 年相比，剔除饲料原料价格影响外，毛鸡出栏完全成本有所降低。 公司稳步推进禽业食材食品转型升级，丰富产品矩阵，提升成长空间。上半年，鲜品、熟食、白羽鸡苗、蛋业等业务均实现盈利。 值得关注的是，8 月份以来，鸡价受旺季需求提升等因素影响快速上涨，截至 8 月 24 日已涨至 6.9 元/斤。公司看好下半年消费旺季的鸡价，预计养鸡业务全年有望贡献合理的利润。 （四）应对周期能力与优势 上半年，行业深度亏损，公司经营性现金流仍保持为正，具备穿越周期的核心保障。公司养鸡业务也能贡献较为稳定的现金流。 截至上半年末，公司库存现金（报表中大致对应货币资金+拆出资金+其他流动资产 等科目）近 70 亿元，未使用的银行贷款授信额度超 300 亿元，未使用债券注册额度 100 亿元。票据融资、供应链融资等多元化融资渠道畅通。公司信用状况良好，当前融资成本处于较低水平。 根据公司开展的极限情景资金压力测试，公司具备应对生猪养殖行业长期低迷行情的资金保障能力。综上，公司有信心、有能力顺利穿越本轮低迷周期，实现新的发展。 （五）多维度市值管理 公司高度重视市值管理和投资者回报。上半年，公司按期实施 13 亿元现金分红，完 成 12 亿元股份回购，公司实际控制人近亲属披露不低于 1000 万元的增持计划，多措并举传递公司发展信心。 另外，为健全长效激励机制，公司已建立常态化股权激励机制。近期，公司推出第五期限制性股票激励计划草案，主要内容如下： 一是覆盖面更广。本次激励对象共 6432 人，较第四期增加 2000 多人，将激励对象 覆盖至部分场长、养殖小区区长、线长、组长等基层业务核心骨干。 二是考核指标以盈利为导向。为充分反映长期发展战略，本次激励在公司层面选取净资产收益率（ROE）作为核心业绩考核指标，综合反映公司的盈利能力、资产运营效率及股东投资回报水平。 三是对标同行考核，有利于剔除周期波动。选取 4 家猪业上市公司和 2 家鸡业上市 公司作为对标企业，按猪业 70%、鸡业 30%的权重计算算术平均值，与公司“鸡猪双主业”的业务结构相匹配。 四是阶梯式业绩目标。达到行业平均水平仅可归属 60%，高于行业平均水平 8 个百 分点方可 100%归属，低于行业平均水平则全部作废失效，体现了“激励与约束并重”的原则。 整体而言，本次考核指标体系充分体现股东利益、公司利益与员工利益相一致的原则，有利于促进公司的可持续发展。 二、Q&A （一）养猪业务 1.请问公司当前猪苗生产成本为多少？ 答：7 月份，公司猪苗生产成本约 240 元/头，较 2025 年全年下降约 30 元/头。未来， 随着公司生产成绩提升，猪苗生产成本仍有进一步下降的空间。 2.请问公司 PSY 创历史新高的原因是什么？未来提升目标是多少？ 答：公司 PSY 提升，核心源于“五高”种猪群体培育、疾病净化、健康养殖及生产 管理优化等工作的持续推进。公司规划 PSY 每年提升 1 头以上，未来争取突破 32 头。 3.请问公司半年度末生产性生物资产较年初有何变化？ 答：公司半年度末生产性生物资产较年初下降约 1.6 亿元，主要原因为公司积极响 应国家生猪产能调控要求，主动优化种猪群体。 （二）养鸡业务 1.请问上半年中华土鸡（黄羽肉鸡）价格低迷的原因是什么？近期价格上涨的主要原因是什么？公司对下半年鸡价行情及 2027 年行情如何展望？ 答：（1）上半年鸡价低迷原因 上半年为肉鸡传统消费淡季，同时猪价低位运行对鸡价有所压制，导致中华土鸡（黄羽肉鸡）价格较为低迷，行业整体处于亏损或微利状态。 （2）近期鸡价上涨原因 消费端层面，季节性消费需求增长拉动价格上行，主要受暑假旅游消费、升学宴消费、续养消费等多重因素共同带动。供给端层面，前期行业存栏量有所减少，且近期高温天气导致鸡只生长速度下降，叠加区域性灾害影响，供给量较预期有所减少。 （3）下半年价格预期 三季度进入肉鸡传统供需两旺季节。受旅游消费、续养消费、开学备货等需求拉动，行情有望季节性上行，下半年有望整体保持盈利。 （4）2027 年行情判断 公司判断 2027 年全年鸡业有望实现合理盈利。整体行情走势好于今年。 需要说明的是，以上判断系公司根据现有情况和历史经验作出，不代表对价格的承诺，请投资者注意投资风险。 2.请问公司当前养鸡业务是否还有进一步的降本空间？实现路径如何？ 答：近年来，公司养鸡业务保持高水平稳定运营，生产指标处于历史高位，养鸡成本处于历史低位，具备显著的行业竞争优势。在此基础上，公司当前更聚焦于“增效”而非一味降本，通过提升优质土鸡品种占比及单只鸡盈利水平的方式，推动养鸡业务实现高质量发展。核心发力点在于： 一是营销模式创新，短链直配掌控渠道。大力发展订单客户，缩短流通环节，减少中间利润损耗；通过“直收、直配、免检”等方式降低流通成本、提升流通效率；实施产品与客户分级管理，实现精准营销与资源高效配置。 二是中华土鸡品牌升级，产品创新提升盈利。持续推广中华土鸡文化，强化产品溢价。 三是提升优质鸡占比，优化产品结构。聚焦高端餐饮场景，开发主题化、场景化新品，提升产品附加