证券代码：600210 证券简称：紫江企业 上海紫江企业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 投资者网上提问 人员姓名 时间 2026 年 9 月 16 日 (周三) 下午 15:00~17:00 地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采 用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人 1、董事兼总经理程岩 员姓名 2、财务总监兼副总经理秦正余 3、董事会秘书兼副总经理高军 4、独立董事潘杰 5、独立董事叶小杰 6、独立董事马金芳 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 问题 1：公司在包装主业稳健增长的基础上，如何拓展绿色 投资者关系活动 包装、新型材料等高附加值业务？ 主要内容介绍 回答：您好，感谢这位投资者的关注。公司在包装主业稳健 增长的基础上，拓展绿色包装与新型材料，总体思路是“主业降 本提效打底、绿色产品提升准入、新型材料打开附加值”，所有 举措均围绕已披露的产业基础和合规经营推进。 公司所处包装行业受《工业绿色低碳发展“十五五”规划》 《工业产品绿色设计指南（2026 年版）》等文件引导，方向是绿色发展、节材、易回收、可重复利用。行业端，绿色包装已从“加分项”变为品牌客户准入“硬要求”，再生材料、PCR、轻量化、可回收闭环是明确趋势。 公司积极响应国家“双碳”战略，构建“设计-生产-回收”闭环体系。一是推动低碳化和可回收包装材料的创新，注重新型环保材料的产品应用、推动轻量化产品设计和“以纸代塑”技术研发。二是加速清洁能源替代，推进屋顶光伏发电布局，持续优化能源结构。公司逐步推进碳盘查与碳核算，积极探索碳中和工厂建设，打造低碳竞争优势，促进绿色转型。三是探索包材回收循环路径，构建起从环保材料到绿色制程，再到绿色回收的全链路循环模式。 公司不是“从零做绿色新材料”，而是在饮料包装、纸塑等既有产线之上，在轻量化、可回收、高阻隔、医用等方面提升附加值。谢谢！ 问题 2：公司在新能源、新材料等新业务领域的布局进展如何，未来如何贡献新的业绩增量？ 回答：您好，感谢这位投资者的关注。经过多年的发展，目前公司形成了以包装业务为核心，以商业、房地产和创投业务为辅的产业布局。包装业务作为公司的核心业务，主要产品为 PET瓶及瓶坯、皇冠盖、标签、塑料防盗盖、OEM 饮料、喷铝纸及纸板、薄膜、彩色纸包装印刷等产品。 关于您提到的新能源业务与公司的参股公司紫江新材相关。 紫江新材自 2025 年 9 月 30 日转让部分股权后不再纳入公司合 并报表，公司现持股 31.05%，按权益法核算。据紫江新材 2026年半年报，其上半年营收约 3.52 亿元、净利润约 4,518 万元；公司半年报披露对其权益法投资收益约 1,402.80 万元。公司通过参股跟进，不直接承担其大规模资本开支，也不将其收入并入主业报表。未来对公司利润的贡献主要体现在紫江新材带来的权益法 投资收益。 关于您提到的新材料业务，公司半年报已披露的相关主体进展如下：纸包装事业部、紫江彩印等企业相关的食品包装、喷铝纸包装业务稳定，胶印业务增长显著。紫华科技持续工艺改善与新品研发降本，多项新产品获市场反馈，经营业绩大幅提升。紫东尼龙加大海外开拓，出口销量较大增长。紫燕合金深化核心战略客户合作，拓展医疗及电子新客户订单。相关业务未来发展具体以公司后续定期报告、临时公告为准。谢谢！ 问题 3：秦总您好！财报显示上半年经营活动现金流净额为-1.57 亿元，同比大幅下滑 141.81，同时应收账款激增 39.49 至18.10 亿元。请问现金流恶化是否主要受饮料旺季备货及存货增加影响？后续回款节奏是否有保障？另外，在原材料价格波动加剧的背景下，公司采取了哪些具体的成本管控措施，使得毛利率同比提升了 5.28 个百分点？ 回答：您好，感谢这位投资者的关注。 1、公司 2026 年半年报综合毛利率为 24.62%，同比提升约 1.23 个百分点；第二季度毛利率 26.08%，环比第一季度提升约3.05 个百分点。 2、经营活动产生的现金流量净额减少主要原因为房地产项目建设过程资金投入及支付的税费增加所致。期末现金及现金等价物约 17.52 亿元，资金安全边际仍在。 3、应收账款增加主要原因为公司业务旺季，销售较年初增加较多所致。公司前五大应收为国内外头部饮料/食品客户，回款习惯和偿付能力相对稳定；公司采用账龄组合+关联方低风险组合计提，半年报未显示大额单项减值。 公司回款节奏安排： 1）按客户信用等级设授信额度与账期，旺季发货—次月对账—到期前催收的标准流程； 2）银行承兑优先贴现/背书，减少资金占用； 3）对逾期客户启动分级催收，法律途径保留（如已披露 的杭州荣盛诉讼调解回款案例）； 4）三季度起饮料客户进入结算回款高峰，预计应收余额 将较 6 月末季节性回落，但具体回款金额以实际到账及后续定期报告为准。 4、原材料波动下的成本管控：营业成本降幅大于收入，撑起毛利率 上半年营业收入 48.38 亿元（同比-7.80%），营业成本 36.47 亿元（同比-9.29%），成本降幅比收入多 1.49 个百分点，是综合毛利率回升的核心。通过深化供应链管理、生产工艺优化、产品结构上调高毛利占比、费用与制造费管控、绿色与节能降本等方面实现毛利率改善。谢谢！ 问题 4：高总您好！公司上市以来累计分红 60.39 亿元，远 超融资额，股息率约 4.6，深受中小股东认可。请问在当前包装行业集中度提升的趋势下，公司在并购整合方面有何规划？是否会优先考虑与主业协同、现金流良好的标的？此外，面对 AI 视觉检测和绿色制造的行业变革，公司计划如何通过信息披露和投资者交流，更好地向市场传递主业的价值重估逻辑？ 回答：您好，感谢这位投资者的关注。包装行业当前呈现“原料波动、成本上行、竞争分化”特征，在绿色包装、智能工厂、高阻隔材料等政策与品牌客户准入要求推动下，头部企业有通过并购补齐产能、客户和技术的动力。公司不排斥并购，但“不为了并购而并购”，任何项目都先服务包装主业聚焦，再评估回报与风险。近年公司先后退出商贸业务、将紫江新材转为参股（现持股 31.05%），目的就是“把资本和管理精力放回包装”，未来若做外延，也优先围绕已清晰的包装集群，不会偏离主业去追热点。所有潜在并购若达到重大资产重组、关联交易或应予披露标准，公司会按规定进行审计评估、董事会/股东会审议、上交所信 息披露，不提前透露未公开标的或交易条件。 公司已在半年报披露“推进技术创新、数字化平台、智能制 造”，研发投入 1.51 亿元、申请专利 134 项、获授权 62 项，部 分子公司获省级技术中心/智能工厂认定；容器包装、紫日包装等通过产能优化和加工成本优化提效。基于公司高分红、低估值和主业提效的实际情况，公司可以从多个渠道如定期报告、临时公告、业绩说明会、上交所 e 互动等与投资者进行沟通交流。具体以公司临时公告和定期报告为准。谢谢！ 问题 5：潘独立董事您好！公司上半年扣非净利润增速（6.45）明显低于归母净利润增速（15.1），部分利润来自资产处置等非经常性损益。请问董事会如何评价公司核心主业的真实盈利质量？在推动包装主业向高附加值方向转型的过程中，独立董事层面将如何监督公司确保资本开支与现金流相匹配，防范盲目扩张风险，切实保护中小股东的长期利益？ 回答：您好，感谢这位投资者的关注。上半年公司归母净利润 5.44 亿元、同比+15.10%，扣非归母净利润 4.99 亿元、同比+6.45%，二者差约 0.45 亿元，主要来自于非经常性损益。根据半年报及公开解读，本期非经常性损益合计约 4,497.68 万元，以非流动性资产处置收益为主，并未像 2025 年那样包含大额紫江新材股权处置；因此它对利润是一次性增厚，不代表可持续经营能力。 一、独立评价主业真实盈利质量，可以关注以下方面： 1、扣非仍正增长：在营收受房地产业务缺失、紫江新材出表影响同比-7.80%的情况下，扣非净利仍+6.45%，说明剔除一次性因素后包装主业自身是赚钱的，不是靠处置资产撑利润。 2、成本端改善强于收入