证券代码：002588 证券简称：史丹利 史丹利上市公司投资者关系活动记录表 编号：2026-005 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 ☑电话会议 □其他：（请文字说明其他活动内容） 申万宏源证券、长江证券、中英人寿保险、生命保险资管、度势投资、 招商证券、东方财富证券、中国人民养老保险、富国基金、工银安盛资 管、易方达基金、天风证券自营、申万菱信基金、银河基金、农银汇理 基金、海富通基金、广东润达私募、中银基金、建信基金、南方基金、 建信理财、华宝基金、东方证券、弘毅远方基金、红思客资管、浦银安 盛基金、光大证券、中信证券、宁泉资管、开源证券、圆信永丰基金、 韩国投资信托运用、IDG 资本、太平资管、国联基金、嘉实基金、金信 基金、渤海人寿保险、瑞达基金、上海恒穗资管、诺安基金、华夏理财、 参与单位名称 中财招商集团、兴证全球基金、太平洋资管、博时基金、安联保险资管、 信银理财、平安基金、富安达基金、汇添富基金、前海开源基金、华夏 及人员姓名 基金、国泰海通资管、睿远基金、光大保德信基金、格林基金、光大永 明资管、瑞华投资、浙江银万私募、平安养老保险、中信保诚基金、招 银理财、融通基金、创金合信基金、鹏华基金、野村东方国际证券、银 华基金、兴业证券、东吴人寿保险、东方基金、信达澳亚基金、浙商证 券、中哲能源化工、招商证券资管、西部证券、姚泾河私募、高毅资管、 华安基金、北京国有资本运营、宁银理财、长信基金、国海富兰克林基 金、华安合鑫私募、浦银理财、万家基金、华福证券、长城基金、财通 资管、知曜私募、五地私募、华商基金、华鑫证券、常春藤投资、同德 磐石资管、恒健投资、太平养老保险、中国东方国际资管、交银施罗德 基金、上海鹏山资管、泰信基金、润晖投资、南华基金、阳光资管 时间 2026 年 10 月 21 日晚 地点 电话会议 公司接待人员 董事会秘书胡照顺、财务总监陈桂芳、证券事务代表陈钊 姓名 1.公司 2026 年前三季度整体经营情况如何，归母净利润同比下降 的主要原因是什么？ 2026 年前三季度，公司实现营业收入 89.90 亿元，同比下降 3.22%； 实现归属于上市公司股东的净利润 6.50 亿元，同比下降 20.23%。其中， 第三季度实现营业收入 20.58 亿元，同比下降 29.03%；实现归属于上市 公司股东的净利润 1.06 亿元，同比下降 49.20%。 业绩同比下降主要有两方面原因：一是磷肥业务影响。受磷肥出口 政策调整影响，公司磷铵产品本期未能实现出口，而去年同期出口业务 带来的收益集中体现在第三季度，本期无同类业务贡献；同时，受硫磺 及硫酸价格高位运行影响，磷铵装置开工负荷有所下降，成本上升，公 司磷肥业务盈利同比明显减少，并且参股公司盈利同比明显减少对公司 投资收益形成较大影响。二是复合肥业务影响。8 月下旬以来，氮肥磷 肥钾肥价格同步回落，下游经销商及零售环节集中去库存，公司复合肥 发货节奏放缓，销量同比有所下降。 2.磷肥业务经营压力较大，硫磺、硫酸等原料成本后续走势及对公 司的影响如何？ 目前国内硫磺、硫酸价格高位回落，且国内降幅快于国际，主要国 内硫磺制酸、冶炼酸、硫酸制酸等多工艺配套，硫酸供应总体能够满足 国内磷肥企业降低负荷后的原料需求。从国际市场看，受中东地缘局势、 投资者关系活动 部分欧洲及中亚地区货运不畅、海运费较高等因素影响，国际硫磺价格 短期内大幅下跌的可能性较小；国内在磷肥出口受限的背景下，以保供 主要内容介绍 硫磺和冶炼酸为主要原料组织生产，价格已与国际市场形成一定区隔。 公司将持续跟踪原料价格变化，通过争取保供资源、优化采购结构、 合理安排装置检修等方式控制成本。 3.8 月以来氮肥、磷肥、钾肥价格普遍下跌的原因是什么？ 8 月以来氮磷钾价格普遍下跌，主要原因是阶段性供大于求。磷肥 方面，出口受限后国内磷铵企业虽普遍降低开工负荷，但产出仍阶段性 超过国内需求；氮肥方面，出口按批次有序放开，但行业新增产能及日 产量仍处于高位，叠加经销商去库存，实际采购量下降；钾肥方面，今 年进口到货量明显增加，港口库存处于较高水平。三种原料价格相互联 动，价格下行进一步强化了下游去库存行为，形成阶段性循环，是本次 价格调整幅度较大的主要原因。 4.公司三季度复合肥销量同比、环比均有所下降，这部分销量是延 后还是消失？四季度及明年如何展望？ 公司三季度复合肥销量下降主要有三方面原因：一是部分经济作物 价格低迷，农户亩均投入下降，实际用量小幅减少；二是 8 月下旬以来 三种主要原料价格跌幅普遍在 200-400 元/吨左右，复合肥成本相应下 降约 10%，流通环节集中去库存，正常年份保有的库存量在极端降价行 情下被集中释放；三是行业部分中小企业以现产现采方式组织经营，市 场竞争有所加剧。公司考虑小幅度调整出厂价未必能提高发货量，同时 出于维护前期已发货经销商利益、避免渠道库存跌价的考虑，未大幅调 整产品价格，阶段性影响了当季发货节奏。 从需求看，复合肥属于刚需，四季度冬储及明年春耕用肥需求依然存在。据了解，目前渠道库存较往年偏低，若原料价格企稳，下游采购意愿将逐步恢复。需要说明的是，冬储发货节奏对原料价格是否见底较为敏感，若 11 月原料价格企稳，冬储发货有望集中在 11 月，若原料价格继续下行，冬储发货则可能推迟至 12 月，整体发货窗口较往年有所后移。 5.渠道库存降至低位后，是否会恢复和增加？ 随着渠道库存降至较低水平，若下游需求不出现大幅下降，在下一季用肥时行业将逐步回归正常库存水平，发货情况有望改善。目前经销商对库存管理较为谨慎，主要出于保本心理，对库存跌价损失较为敏感，在原料价格未明确企稳前，经销商主动补库意愿不强。总体看，待氮磷钾价格见底后，渠道将逐步启动累库。 6.今年我国磷肥出口量大幅下降，国际其他地区是否补上了缺口？对明年如何判断？ 今年全球磷肥总产量同比下降，国际其他地区并未补上中国出口减少形成的缺口。主要原因：一是硫磺价格大幅上涨推升磷肥成本，年内国际硫磺价格大幅上涨并创出历史新高，按国际硫磺价格测算，磷肥单吨成本上升约 2000 元；二是氮肥、磷肥价格同步高位运行，北美、南美等地区大农场主对亩均投入高度敏感，直接减少了施肥量，部分地区甚至扩大了休耕、轮作面积，需求被高价硬