证券代码：300820 证券简称：英杰电气 四川英杰电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-007 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 2026 年三季度报告业绩说明会 人员姓名 时间 2026 年 10 月 28 日 (周三) 下午 15:00-17:30 地点 在线调研 上市公司接待 副总经理兼董事会秘书 刘世伟 人员姓名 公司就投资者提出的问题进行了回复： 问题 1：请介绍一下公司半导体业务的营收和订单情况？ 答：半导体和电子材料行业 1-9 月实现销售收入 4.08 亿 元，同比增长 67.98%，增速较 2026 年半年报时继续扩大，收 入占总营收比例超过 40%，占比持续提升，为公司第一大收入 来源。半导体和电子材料行业 1-9 月新增订单 7.94 亿元，同 投资者关系活动 比增长 169.24%，占全行业新增订单比重为 41.56%，同比、环主要内容介绍 比均保持迅猛增长。 问题 2：请介绍一下公司在全行业的订单情况？ 答：2026 年 1-9 月公司全行业新增订单合计 19.1 亿元， 同比增长 108.49%，增速较 2026 年半年报时大幅提升。除去半 导体和电子材料行业外，光伏行业 1-9 月新增订单 5.14 亿元， 同比大幅增长； 其他行业电源订单 1-9 月合计新增订单 6.02 亿元，同比略增 3.43%，延续平稳略增的态势。 问题 3：订单大幅增长，但公司三季报业绩却是下滑的， 请说明一下具体原因以及其他行业收入情况？ 答：2026 年 1-9 月公司实现营业收入 10.5 亿元，同比下 降 8.6%；实现归母净利润 1.49 亿元，同比下降 22.85%；扣非归母净利润 1.40 亿元，同比下降 23.84%。 业绩同比下滑的核心原因并非半导体业务未达预期，主要受光伏业务收入确认节奏的高基数影响。2025 年三季度光伏收入基数较高，其中 2025 年 9 月单月光伏收入确认较高，带动 2025 年 9 月单月总营收达到 2.82 亿元。2026 年 9 月公司确认 收入 1.13 亿元，2026 年整个三季度光伏销售收入确认仅约 4500 多万元，高基数下导致前三季度整体营收同比下降。 光伏行业1-9月实现销售收入2.67亿元，同比下降约50%，收入占总营收比例约 25%，为同比下滑的主要拖累项。其他行业 1-9 月合计实现销售收入 3.75 亿元，同比持平，收入规模高于光伏行业，由多个细分行业共同组成。 问题 4：公司电源相关新业务的研发方向、进展和商业化前景如何？平台化布局对公司估值有何影响？ 答：产品拓展成果目前已经在公司快速增长的订单中有一定体现，但具体研发方向涉及保密，不便过多透露，可以做一些列举，比如公司已布局真空镀膜、PCB 电镀等行业的电源配套，其中 PCB 电镀近期受到市场关注，但是否能形成可观订单和较大增长仍需观察。公司也在进行 AI 服务器电源相关研发和布局，但目前仍处于研发阶段，能否形成销售规模和新的业绩亮点尚不确定。前面也介绍了公司的医疗电源、可控核聚变行业电源，还有制氢行业电源等。 公司的平台化优势在于产品类型多、覆盖细分行业广，但业务结构比单一公司更复杂，不能用过于简单的方式估值。公司风格是不蹭概念，以能落地的经营订单为参考，用实际数据证明竞争力；当前公司业务中，半导体业务成了第一大行业，与半导体行业对标公司或友商相比，公司当前半导体行业的营收、订单以及增速并不逊色，但在估值上并没有体现出来，公司认为当前可以把公司半导体业务进行单独估值，同时叠加其他行业的业绩附加，这才是更准确的估值方式。所以结合当前公司良好的发展态势，投资者应该更清晰地理解公司半导体行业叠加其他行业的业务特征，从这个角度看待公司，我们认为公司当前估值远低于实际应该达到的水平，具备很好的投资机会。 问题 5：请介绍一下公司毛利率的情况？ 答：2026 年前三季度公司整体毛利率 39.02%，同比有所提升，主要由半导体业务占比提升带动。半导体行业整体毛利率维持在 50%左右，毛利水平显著高于公司整体水平。半导体制程行业的电源毛利更高一些。 问题 6：请介绍一下公司半导体业务细分结构与增长逻辑？ 答：公司将半导体业务划分为半导体制程和半导体材料两块，英杰公司和晨晖公司都有半导体行业电源业务，晨晖公司主要以射频电源为主。7.94 亿元的半导体新增订单中，约 60%来自半导体制程领域，其中包括射频电源，客户以中微、拓荆为主，也有很多非射频电源，包括溅射电源、直流电源、模块电源等品类，客户更多；40%来自半导体材料领域，主要由金刚石设备电源、碳化硅设备电源两大细分领域构成，是 2026年前三季度订单增长最快的板块。 三季度环比订单增长的驱动因素主要是半导体材料端订单增速最快，其中金刚石领域订单签订增速极快，碳化硅领域也已接近亿元，处于历史高位水平，射频电源也有明显的增长。 问题 7：请介绍一下公司金刚石行业的相关业务？ 答：金刚石作为散热衬底材料正处于半导体领域技术导入阶段，由此前的培育钻石应用延伸至半导体行业；公司核心配套产品为 MPCVD 设备上的微波电源，该类技术从 2025 年开始随金刚石行业导入半导体领域，成为材料端新增长点。金刚石领域客户数量已经接近 20 家。客户为国内 MPCVD 设备的主要厂商。 问题 8：请介绍一下公司碳化硅行业的相关业务？ 答：订单规模：碳化硅业务 2026 年新增订单已超过 9000 万元，2026 年为碳化硅行业大年，行业增长较快。 客户情况：核心客户包括南京晶升、天岳先进、天科合达、晶盛机电等碳化硅炉设备厂商。 问题 9：请介绍一下公司半导体行业的业务布局和新品研发情况？ 答：公司半导体电源覆盖制程、材料两大环节，产品包括射频电源、直流电源、溅射电源、模块电源、脉冲电源等多品类，依托原有跨行业技术积累实现快速增长，产品类型丰富度高，客户类型、数量多，除中微、拓荆等射频电源客户外，还覆盖金刚石、碳化硅、半导体硅等多个领域客户，对单一客户的依赖性较低。其实这是公司在半导体行业一个非常重要的核心优势，但目前看，市场似乎并未完全看清这个细节。 相关研发细节涉及公司技术秘密或阶段性商业秘密，不便过多披露，但可从订单增长情况分析，订单增长主要来自两方面，一是原有成熟型号订单体量增加，二是在供产品类型、型号持续增多，包括中微、拓荆相关产品及匹配器。匹配器已实 现从 0 到 1、从无到有的突破，2025 年至 2026 年上半年开始 突破，目前部分型号已开始量产，匹配器是射频电源系统的关键配件，后续贡献度取决于研发推进进度，需逐个产品、型号攻克，无法仅凭一两个型号攻克就判断全部匹配器均可突破，公司会努力争取更多型号的突破。 问题 10：请问半导体电源的确认收入周期大概多长？ 答：半导体电源确收的周期平均约 6 个月，快的仅 4 个月 甚至更短，不同客户、不同产品类型的确收周期存在差异，不能简单线性地用季度订单推导对应季度的销售收入，因为客户节奏、行业属性、产品类型、研发阶段均会影响确收节奏，仅可大致按 6 个月估算，无法做到精准预测。 问题 11：全年半导体收入和订单趋势如何，后续收入确认节奏怎样？ 答：从订单与收入的匹配关系看，2026 年前三季度半导体订单逐季快速递增，因此后续季度半导体营收自然会随之增长，预计四季度和明年一季度营收可以实现更大幅度的增长。但 2026 年全行业收入同比情况，可能会受光伏行业国内项目确收不稳定的因素影响。 问题 12：截至 2026 年 10 月，公司新增订单的趋势和规模 如何？2026 年半导体订单能否达到 10 亿元？ 答： 2026 年 10 月尚未结束，公司总体订单已经超过 20 亿元，月平均订单量处于历史高位，半导体订单三季度主要由金刚石相关订单贡献较多，后续是否仍能延续前两个月的强劲增速无法保证，公司争取全年半导体行业订单达到 10 亿元，但最终仍以实际签订数据为准。 问题 13：公司其他行业电源里面未来增速较快的板块可能有哪些？ 答：可控核聚变领域公司已有相关产品布局，根据最新信息，2026 年下半年或 2027 年上半年部分项目可能启动，若能拿到客户合同，该业务有望实现快速增长；医疗电源业