证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202614 投资者关 现场调研 电话会议 系活动类 业绩说明会 路演活动 别 券商策略会 其他活动 参与单位 2026 年 11 月 2 日，公司组织上市周年之“投资者走进温氏”系列活动，富国基金、大 名称及人 成基金、华商基金、永赢基金、招商基金、万家基金、南方基金、中意资产、易方达基 员姓名 金、景顺长城基金等 39 家机构共 43 位机构投资者，温均生、温小琼、黎沃灿、黄松德 等 33 位个人投资者，财联社、上海证券报、证券日报、中国证券报、证券时报、每日 经济新闻、南方新闻网、南方日报、信息时报社、广东广播电视台等 10 家媒体共 14 名 记者参与。部分名单详见附件清单。 时间 2026 年 11 月 2 日 地点 公司总部 上市公司 黎少松（董事、总裁） 接待人员 秦开田（董事、副总裁，分管禽业板块业务） 姓名 温蛟龙（董事、肉食事业部总裁） 林建兴（副总裁、财务总监） 张祥斌（副总裁、技术总监） 蒋荣金（副总裁、董事会秘书） 孙建宽（副总裁，分管猪业板块业务） 吴珍芳（首席科学家、中芯种业董事长） 一、副总裁兼董秘蒋荣金作 2026 年第三季度报告解读 投资者关 （一）业绩拆分 系活动主 第三季度，公司亏损约 6 亿元，亏损幅度环比大幅收窄，其中公司冲回前期计提的 要内容介 肉猪跌价准备约 4 亿元。分业务来看，猪业亏损约 9 亿元，鸡业盈利约 6.5 亿元。水禽、 绍 动保、投资、农牧设备、环保等配套及相关业务合计盈利约 0.4 亿元。 前三季度，公司亏损约 50 亿元。分业务来看，猪业受行情低迷影响亏损约 49 亿元 （其中含计提肉猪跌价准备约 1 亿元，实际经营亏损约 48 亿元），鸡业盈利约 6 亿元。 水禽、动保、投资、农牧设备、环保等配套及相关业务合计盈利约 2.7 亿元。 需要说明的是，以上净利润均已考虑季度末特殊事项并分别归集至各单位利润。 （二）畜禽产量 前三季度，累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）2651 万头；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食） 约 10 亿只；销售肉鸭约 3600 万只。 肉鸡销量中，鲜品销售约 1.6 亿只，鲜销比例约 16%；熟食约 1000 万只；白羽肉鸡 约 2400 万只。 （三）核心产业情况 本年度以来，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，畜禽大生产整体保持稳定，核心生产指标持续优化。 1.猪业 9 月份，肉猪上市率 93%，料肉比 2.53。种猪群体性能进一步增强，9 月份 PSY 达 27.8 头。剔除肉猪跌价冲回影响，9 月份公司肉猪养殖综合成本 5.8 元/斤，第三季度 6.0 元/斤。 2.禽业 9 月份，肉鸡上市率达 95.2%，处于历史高位水平，料肉比 2.86。9 月份和第三季度 毛鸡出栏完全成本约 5.9 元/斤。 公司稳步推进禽业食材食品转型升级，丰富产品矩阵，提升成长空间。前三季度，鲜品、熟食、白羽鸡苗、蛋业等业务均实现盈利。 公司看好四季度消费旺季的鸡价，预计养鸡业务全年能够贡献合理的利润。 （四）应对周期能力与优势 前三季度，行业深度亏损，公司经营性现金流基本盈亏平衡，具备穿越周期的核心保障。公司养鸡业务充分发挥双主业对冲优势，贡献较为稳定的现金流，在行业普遍大亏的情况下实现少亏。 考虑到生产经营成绩持续优化等因素，公司逐步偿还部分债务，并用长债置换短债。截至三季度末，公司库存现金（报表中大致对应货币资金+拆出资金+其他流动资产等科 目）近 40 亿元，未使用的银行贷款授信额度超 300 亿元，未使用债券注册额度 100 亿元。 票据融资、供应链融资等其他融资渠道丰富。公司信用良好，当前贷款成本低。 按照公司极限资金压力测试，可以应对生猪养殖行业长期低迷行情，公司也已做好猪价低位运行的长期经营准备。综上，公司有信心、有能力顺利穿越本轮低迷周期，实现新的发展。 （五）多维度市值管理 1.投资者关系管理 积极开展投资者关系管理，包括前往北京、上海、香港等组织几十场路演，传递公司价值。 2.股份增持 为增强投资者信心，三季度公司实际控制人近亲属增持公司股票超 1000 万元。 3.股份回购 为更好保护投资者利益、传递公司未来发展信心，公司积极推进回购工作。在上半 年累计实施回购 12 亿元的基础上，公司 10 月份又公布 0.5-1 亿元的回购计划，彰显对公 司未来发展的信心。 4.股权激励 为健全长效激励机制，公司已建立常态化股权激励机制。8 月份，公司推出第五期 限制性股票激励计划草案，主要特点有覆盖面更广、考核指标升级为 ROE、与同行对标考核有利于剔除周期波动、采用阶梯式业绩目标等。 整体而言，本次考核指标体系充分体现股东利益、公司利益与员工利益相一致的原则，有利于促进公司的可持续发展。 二、董事、总裁黎少松作《守正创新，行稳致远——以固本强基穿越周期，以高质量发展再造新温氏》专题报告 去年公司提出“再造一个新温氏”战略蓝图，从盈利性、成长性、创新性、可持续性四方面描绘。今天用实质案例、实质进展和实际数据，回应蓝图推进情况、如何走出猪周期、长期价值所在等三个问题。 （一）盈利性 1.猪业降本目标的分解。公司已提出中长期降本目标并分解到具体举措：预计种猪提升贡献降本约 0.2 元/斤；上市率提升、料肉比下降、药费下降合计贡献约 0.4 元/斤；模式迭代、数智化提效贡献约 0.25 元/斤；集采、精益管理等其他方面贡献约 0.15 元/斤。 2.新模式实证。试点智慧养猪工厂已跑通新模式，9 月份结算的直接成本（猪苗成本 +药物成本+代养费+制造费用）4.97 元/斤，比同期公司养猪业平均直接成本低 0.44 元/斤。 3.整体进展与优秀公司指标。9 月份公司肉猪养殖综合成本降至 5.8 元/斤。部分优秀 一体化公司指标：最优成本 5.15 元/斤、最优料肉比 2.34、最优上市率达 96%、最优 PSY 超 35 头、最优猪苗成本低于 200 元/头、最优日增重超 800 克。上述指标系优秀公司在 现有条件下取得。若将其经验全面复制推广，仍有较大进步空间。 4.禽业单只增利目标分解。公司提出肉鸡单只增利目标并分解到具体举措：生产降 本约贡献 0.6 元/只的新增利润空间，经营降本贡献约 0.35 元/只，经营营销端增效（短链直配、订单客户拓展、食材食品转型升级）合计约贡献 1.05 元/只。2026 年，单只增利目标已兑现约增利 0.3 元/只。 （二）成长性 公司不单纯依靠猪产业或猪周期实现增长，而是多元化、多轮驱动。 1.第一增长曲线（量质提升） 中华土鸡出栏量仍有较大增量空间；白羽肉鸡、蛋业等业务增长潜力巨大；种猪群将向品种单一化、更高质量方向打造；产品上除仔猪外谋划推动黑猪产业化，实现仔猪、黑猪多元化经营。 2.第二增长曲线（转型升级） 业务转型上，成立肉食事业部，推动向食材食品方向转型升级。模式与地域上，“公司+农户”模式经迭代升级（智慧工厂模式）竞争力有望进一步提升；尚有黄鸡北上和西拓等空白区域可拓展。出海上，海外空间较国内更大，鸡猪价格及盈利水平普遍更高。出海首站落子越南，并已完成出海架构搭建，持续拓展其他海外市场。 3.下阶段成长空间 猪业通过模式迭代、品种升级与黑猪产业化、分级销售等方式实现高质量发展；鸡业通过中华土鸡增量、白羽鸡跑通模式复制、加大屠宰深加工比例、食材食品增长等方式实现转型升级增量；动保、装备、环保等相关产业已出海多年，具备海外竞争力，坚定多元化、多业务出海布局。 （三）创新性 1.技术创新。持续加大研发投入，巩固产业竞争优势和技术优势。公司首席科学家兼中芯种业董事长吴珍芳以第二完成人获得国家科技进步一等奖（华系种猪育种技术与 核心种源创制及应用），系我国生猪种业首次斩获该奖项，也是本届全国农业领域唯一的国家科技进步一等奖；还荣获中国农业重大科技新成果奖项、国际发明展览会金奖等权威认可。