SH 603986
国内存储芯片与MCU龙头，需盯住NOR Flash市场份额、DRAM国产化进度、MCU在汽车/工控渗透率及行业库存周期拐点
近期 24 条动态触及投资逻辑，最受关注：毛利率与费用率（偏兑现）
2025年兆易创新毛利率约40.22%
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：季度综合毛利率、研发费用率、销售费用率、经营性现金流净额
盯：19nm及以下先进制程量产时间表、良率爬坡数据、大客户验证通过情况、产能利用率
盯：公司及下游客户库存天数、渠道库存水位、行业协会库存指数、晶圆厂产能利用率
盯：国产替代政策力度、大基金增减持动向、美国出口管制清单变化、晶圆代工厂制裁风险
盯：32位MCU占比、汽车级/工控级MCU营收占比、新产品导入进度、单季度MCU营收同比增速
盯：全球及国内市场占有率、大客户订单续签情况、单位价格与出货量变化
多头在信什么
多头逻辑需盯住：1)行业库存周期见底回升，公司库存天数降至90天以下且渠道去库完成；2)NOR Flash市占率稳定且ASP企稳，大客户订单环比增长；3)DRAM 19nm制程按计划量产且良率快速爬坡至80%以上，获得品牌厂验证通过；4)MCU在汽车/工控领域渗透率提升，32位产品占比超60%且新品持续导入；5)毛利率企稳回升至40%以上，经营性现金流转正；6)国产替代政策加码且公司未受地缘制裁影响。关键观察点：季度营收与毛利率拐点、DRAM量产时间表兑现、大客户订单公告、库存天数季度变化
空头担心什么
空头风险需盯住：1)半导体行业库存周期延长，公司库存天数超120天且渠道库存积压加剧；2)NOR Flash遭国际大厂降价竞争，市占率下滑且ASP持续下行；3)DRAM量产时间表延后或良率爬坡不及预期，客户验证卡壳；4)MCU在消费电子领域需求疲软，低端产品占比回升且汽车/工控导入停滞；5)毛利率跌破35%且经营性现金流连续为负；6)公司或关键供应商被列入实体清单，或晶圆代工厂受制裁影响产能供给；7)大基金大幅减持或管理层变动。关键观察点：季度业绩指引下修、库存拐点延后、DRAM进度公告、地缘政策变化、股东减持公告
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
观察位：近一年密集成交区约120-150元，跌破120元可能反映市场对行业周期或公司基本面预期转弱，需结合库存周期、毛利率、DRAM进度等基本面指标综合判断；突破150元可能反映市场对周期拐点或国产化预期升温，需观察是否有订单放量、良率爬坡等实质兑现。此为观察性描述，非交易建议
框架更新于 2026-07-05 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
上年度年报 + 当年一季报
半年度报告
以上为 A 股法定披露截止日（确定性节点，个股常提前披露）；个股确切财报日 / 解禁到期日需结构化日程源，暂未接入，不臆测。
【时代周报】兆易创新表示，今明两年公司DRAM板块业务收入仍将主要由利基型DRAM业务贡献。
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【兆易创新： 】财联社11月3日电，兆易创新(603986.SH)发布投资者关系活动记录表公告，受益于AI快速发展带动对存储芯片需求高增及相关外溢效应，存储行业景气态势仍在延续。
【IPO日报】从历史的轨迹来看，葛卫东持有的兆易创新总体上可以分为三个时段，并且成本中枢在不断拉高。 2018年，是葛卫东和兆易创新恋情的开始。 2018年二季度，他首次进入兆易创新前十大流通股东，持股252.4万股。
【证券日报】证券日报网讯11月2日，兆易创新发布公告称，2026年10月，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份73.68万股，占公司总股本的比例为0.10%，回购的最高价格为人民币340.70元/股，最低价格为人民币271.
【中国证券报·中证金牛座】Wind数据显示，11月2日收盘，兆易创新股价上涨3.05%，报265.67元/股，最新市值为1875亿元。
【每日经济新闻】已累计回购318.87万股金额达11.65亿元 公告显示，2026年10月，兆易创新通过集中竞价交易方式累计回购股份73.68万股，占总股本的比例为0.10%，回购最高价格为340.70元/股，最低价格为271.
【证券时报网】人民财讯11月2日电，兆易创新(603986)11月2日公告，截至2026年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份318.87万股，占公司总股本的比例为0.45%，回购的最高价格为411.
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【红星资本局】过去一年多，资金把兆易创新当成长鑫科技的“影子股”。创始人朱一明同时是长鑫科技的董事长，兆易创新在长鑫上市前直接持有约1.80%的股份，上市后被摊薄到1.6%左右。影子股的魅力，在于能让人提前交易本体的想象力。
【第一财经】二季度兆易创新股价飙涨期间，朱一明在5月-6月越涨越卖，累计减持套现44亿元。而选择留守的葛卫东三季度一股没卖，妻子王萍仅卖出6000股，仅三季度，葛卫东夫妇的兆易创新持仓市值回撤约115亿元。
【 】受益于存储芯片产品量价齐升，存储龙头兆易创新（603986.SH）前三季度净利润暴增逾9倍。财联社记者注意到，证券投资的公允价值变动影响，公司第三季度净利润环比下滑超两成，扣非净利润却环比增长约31%。
【中国经营报】兆易创新是全球NOR Flash（利基存储的核心赛道）龙头，采用无晶圆业务模式。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年销售额计，兆易创新NOR Flash的全球市场份额为18.5%，排名全球第二、中国大陆第一。
【中国基金报】从股价来看，在6月触顶之后，兆易创新7月暴跌超50%，8月上涨7.24%，9月下跌12.83%，10月以来跌幅达22%。 10月29日，兆易创新报收于275.99元/股，最新市值为1949亿元。
【每日经济新闻】10月29日盘后，兆易创新（SH603986，股价275.99元，市值1943亿元）发布三季报。
【财联社】宁德时代(03750.HK)：斥资人民币5367.26万元回购23.38万股A股。 广合科技(01989.HK)：控股股东拟增持5000万-1亿元公司股份。
【证券日报】证券日报网讯10月29日，兆易创新发布2026年第三季度报告称，公司2026年第三季度实现营业收入8,731,610,944.35元，同比增长225.65%；实现归属于上市公司股东的净利润4,208,900,978.
【证券日报】证券日报网讯10月29日，兆易创新发布公告称，公司计划于2026年11月17日9:00-10:00举行2026年第三季度业绩说明会。
【大众证券报】兆易创新表示，报告期内，存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务持续向好；MCU等多个业务产品线持续发力，产品出货规模亦实现较好增长，整体经营业绩实现大幅增长。
【21世纪经济报道】二级市场上，兆易创新股价最新报275.99元，总市值最新报1949亿元，年内累计涨幅收窄至29%。该股最新收盘价较2026年年内最高收盘价840元已回撤约67.1%。
【上海证券报】兆易创新的股东持仓方面，公司创始人朱一明以及知名“牛散”葛卫东的持股数量均保持不变，但葛卫东的一致行动人王萍，持股较二季度末减少6000股。
【证券时报网】公开信息显示，兆易创新持股1.62%的长鑫科技于7月27日在科创板上市。 今年9月，兆易创新副董事长、总经理何卫在业绩说明会上表示，DRAM产品方面，公司预计在下半年还会延续上涨的态势，价格会转为温和上行。
【南方财经网】南财智讯10月29日电，兆易创新发布三季度报告，前三季度公司实现营业收入202.97亿元，同比增长197.11%；归属于上市公司股东的净利润110.66亿元，同比增长921.55%。
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【兆易创新：前三季度净利润同比增长921.55%】财联社10月29日电，兆易创新(603986.SH)公告称，第三季度营收为87.32亿元，同比增长225.65%；净利润为42.09亿元，同比增长728.93%。前三季度营收为202.
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【界面新闻】兆易创新10月29日公告，2026年第三季度实现营业收入87.32亿元，同比增长225.65%；归母净利润42.09亿元，同比增长728.93%；基本每股收益6元。
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【哈富证券】特斯拉在第三季度财报表示Optimus人形机器人已开始生产工作，首批符合量产标准的Optimus机器人正式下线；宇树科技王兴兴判断，物理AI目前已经看到被击穿的苗头；
【数据宝】兆易创新（603986）10月27日晚间公告，截至目前，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份300.86万股，占公司总股本的比例为0.43%，回购的最高价格为人民币411.95元/股，最低价格为271.
把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
市盈率 TTM 15.14
分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。
估值 · 客观数据，非评级
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