公司

中国海油(600938)

SH 600938

34.19+0.37　+1.09%

昨收: 33.82
今开: 33.94
最高: —
最低: —

估值 · 客观数据，非评级

市盈率(动): 11.74
市净率: 1.90
总市值: 1.63 万亿
换手率: 1.04%

行情来自新浪 / 腾讯、估值来自东方财富 · 仅供参考，非评级、非投资建议、不代表高估或低估判断

估值对照

市盈率 TTM 11.74

超过历史 500 个交易日的75%

行业中位 · 油气开采Ⅱ29.22

分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。

机构一致预期

20 家机构覆盖 · 数据截至 08/28

买入18(90%)
增持2(10%)

看这家的机构研报30 篇

每股收益预期

20252.57
20263.41较上年 +32.7%

搬运东方财富汇总的第三方机构口径，非评级、非投资建议；不含目标价，也不代表解牛观点。研报清单只记录「哪家机构在哪天发了什么主题」，与上面的评级分布并非一一对应。

资金

2026-08-28

大资金强度偏强 · 近 60 个交易日前 24% · 全市场前 36%

近 5 个交易日大资金合计净流入 2.1 亿，同期股价 +0.9%——钱在动，价格还没反映。

当日净流入 0.5 亿 · 占成交额 4.8%

其中超大单净流入 0.6 亿 · 大单净流出 0.1 亿

5 日净流入 2.1 亿 · 4/5 天为流入

20 日净流出 3.2 亿 · 10/20 天为流入

同期股价5 日 +0.9% · 20 日 +5.9%

连续3 个交易日净流入

量能当日成交额是近 20 日均量的 0.7 倍

读法资金先动，价格未反映。与之对应的「中小单净流出」金额完全相同：成交必然一买一卖，那是同一个数的镜像，不是另一条线索。

「资金先动」不等于马上会涨：同类信号在我们的回放里，前 3 个交易日的超额收益是负的，要到 10 个交易日才转正。
「主力资金」是按单笔成交金额分档估算的，不是交易所披露的机构买卖；不同数据源口径不同，同一天同一只股可能差数倍。

资金 · 治理信号 · 客观数据

flow主力净流出 0.31 亿
两融融资余额21.56亿，占流通2.13%

数据来自东方财富，非评级、非投资建议

资讯记分卡

资讯活跃 · 资讯热度突出

资讯热度近 30 日 24 条 · 高

重磅密度3 条重磅 · 低

多视角相关1/4 大师视角常相关 · 低

基于近 30 日资讯覆盖与多视角相关度的客观统计，非评级、非投资建议、不预测涨跌。

投资逻辑 · 中国海油(600938)

AI 生成 · 监控用

中国海油作为国内海上油气开采龙头，其投资逻辑核心在于油价波动、产量增长与成本控制能力

近期无实质动态触及投资逻辑，静音中。

逻辑追踪器：证据如何改变投资判断

新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱

投资命题当前状态变化

油价波动未验证—
盯：布伦特原油价格走势、OPEC+减产执行情况
产量增长未验证—
盯：季度油气产量同比增速、新项目投产进度
成本控制未验证—
盯：桶油主要成本(LOCOM)变化
政策环境未验证—
盯：国内油气增储上产政策、碳中和相关约束
现金流未验证—
盯：经营性现金流/资本开支比率

预期差 · 市场在预期什么

市场共识

多头在信什么

市场看好其在中国油气增储上产战略下的产量增长确定性，叠加高油价环境下现金流创造能力，关注新油田投产进度与成本优化持续性

主要分歧

空头担心什么

风险包括油价大幅回落侵蚀利润，深海开采事故导致产量中断，以及新能源替代加速可能影响长期需求

解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。

关键催化剂

什么发生，会兑现这条逻辑

南海新油田提前投产
季度LOCOM成本降至28美元/桶以下
获得深海勘探重大发现公告
年度分红率提升至45%以上

中国海油(600938)

投资逻辑 · 中国海油(600938)

逻辑追踪器：证据如何改变投资判断

预期差 · 市场在预期什么

市场共识

主要分歧

关键催化剂

证伪条件

关键价位（观察位）

催化日历 · 接下来的节点

你要盯的催化（来自投资逻辑，暂无确定日期）

行业与竞品

估值对照