证券代码：601933 证券简称：永辉超市 公告编号：2026-044 永辉超市股份有限公司 关于上海证券交易所对公司 2025 年年度报告的 信息披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 永辉超市股份有限公司（以下简称“公司”或“永辉超市”）于近日收到上海证券交易所上市公司管理一部下发的《关于永辉超市股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1102 号）（以下简称《问询函》）。 公司对《问询函》所述相关问题进行了认真分析和核查，现就《问询函》中的有关问题答复如下： 如无特殊说明，本回复中简称与《永辉超市股份有限公司 2025 年年度报告》中的简称具有相同含义。除特别说明外，若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 一、 关于经营业绩。 年报显示，公司 2025 年实现营业收入 535.08 亿元，同比下降 20.82%； 归属于上市公司股东的净利润为-25.52 亿元，亏损额较上年同期进一步扩大 10.87 亿元。分季度看，公司第 1-4 季度分别实现营业收入 174.79 亿元、 124.69 亿元、124.86 亿元、110.73 亿元，实现归母净利润 1.48 亿元、-3.88 亿元、-4.69 亿元、-18.43 亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为 5.72 亿元、6.35 亿元、-0.68 亿元、-4.94 亿元，上述数据期间波动较大，且净利润和现金流变动趋势不一致。同时，公司分季度毛利率分别为 21.50%、19.82%、19.84%、17.17%，呈下降趋势。 请公司：（1）结合公司的产品结构、调改情况、定价策略、采购模式、销量变动、成本费用情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司 2025年各季度营业收入、净利润波动较大的原因及合理性，说明第四季度亏损幅度明显扩大的原因，相关季节性波动是否与同行业可比公司一致，是否存在各类减值或费用等在第四季度集中确认的情形，前期计提是否及时、充分；（2）分产品板块说明各季度毛利率变动情况及原因，并进一步说明第四季度毛利率较第一季度下降 4.33 个百分点的原因及合理性；（3）补充披露销售费用、管理费用等期间费用的具体构成及变动原因，说明费用变动与收入、毛利率变动的匹配性；（4）说明经营活动产生的现金流量净额年内波动较大、由正转负的原因，各季度净利润与经营活动现金流变动趋势不一致的原因及合理性，结合上述问题进一步说明公司拟采取的改善经营业绩、经营性现金流的具体措施。请年审会计师对问题（1）发表明确意见。 （一）公司回复： （1）结合公司的产品结构、调改情况、定价策略、采购模式、销量变动、成本费用情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司 2025 年各季度营业收入、净利润波动较大的原因及合理性，说明第四季度亏损幅度明显扩大的原因，相关季节性波动是否与同行业可比公司一致，是否存在各类减值或费用等在第四季度集中确认的情形，前期计提是否及时、充分； 公司 2025 年营业收入波动较大一方面是因为零售行业季节性波动，第一季度由于元旦、春节、元宵等传统假日影响，营业收入与毛利率均高于其他季度，第四季度由于客流量与客单价均为全年较低水平且传统节假日较少，加之第四季度电商平台促销活动较多，对线下购物有较大冲击，因此第四季度产生的营业收入及毛利率较其他季度有所下降。参考表一，同行业可比公司中中百集团、步步 高与利群股份2025年各季度营业收入与归母净利润的变动趋势与公司基本一致，第一季度收入与归母净利润为全年最高，而后各季度收入与归母净利润呈现下滑趋势，第四季度收入与净利润为全年最低水平。另外一方面，2025 年公司累计关闭 381 家门店，其中第一季度至第四季度分别关闭 41、186、104、50 家门店，因此 2025 年各季度营业收入呈现下滑的趋势。2025 年公司加速战略转型，对标胖东来模式进行门店调改和关闭长期亏损门店，2025 年第一季度至第四季度公司调改的门店数量分别为 16、76、99、93 家，由于门店调改需要大量前期费用投入、调改期间歇业也会产生收入损失、开业初期还需投入支援人员补贴及开办费用；而关闭亏损门店也需要支付相应租赁违约金、承担清仓货物、清退人员赔偿损失及资产报废损失，短期内增加了大量的成本费用，2025 年根据公司整体转型的需要，随着闭店和调改门店的增加，因闭店和调改带来的一次性损失也呈现逐步增长的趋势，由此造成了季度间利润的波动。 表一 中百集团（000759） 2025 年 Q1 2025 年 Q2 2025 年 Q3 2025 年 Q4 收入（亿元） 25.7 20.5 19.3 17.3 毛利率 22.9% 23.3% 21.4% 21.7% 归母净利润（亿元） -1.0 -1.6 -3.2 -3.8 步步高（002251） 2025 年 Q1 2025 年 Q2 2025 年 Q3 2025 年 Q4 收入（亿元） 11.5 9.8 10.6 10.2 毛利率 36.6% 35.9% 32.7% 30.8% 归母净利润（亿元） 1.2 0.8 0.2 -1.1 国光连锁（605188） 2025 年 Q1 2025 年 Q2 2025 年 Q3 2025 年 Q4 收入（亿元） 8.0 6.5 6.9 6.8 毛利率 22.3% 21.9% 21.1% 20.9% 归母净利润（亿元） 0.2 -0.0 -0.1 0.0 利群股份（601366） 2025 年 Q1 2025 年 Q2 2025 年 Q3 2025 年 Q4 收入（亿元） 21.4 15.7 16.5 14.0 毛利率 30.0% 33.1% 34.6% 24.4% 归母净利润（亿元） 0.1 0.0 0.1 -3.4 公司第四季度亏损的增加除了受上述营收及毛利率变动因素的影响外，还受以下几个方面因素的影响：（1）一方面，2025 年下半年公司开始转变商品采购模式，逐步转变为裸价采购模式，公司向供应商收取的促销服务费、堆头费用等大幅度减少，相关商品跌价风险将由公司来承担；另一方面，公司在 2025 年第 四季度的存货进行可变现净值测试中发现当季白酒价格普遍下跌，经过测试，公司当季度计提存货跌价准备 0.42 亿元。（2）公司依据会计政策在各报告期末针对长期资产是否存在减值迹象进行判断，并对存在减值迹象的长期资产进行减值 测试，并于 2025 年 6 月与 2025 年 12 月针对长期资产分别计提了 0.42 亿元与 1.65 亿元资产减值损失。第四季度计提的资产减值金额较第二季度计提的资产减值损失金额增加主要是由于第四季度具有减值迹象的门店资产组增加，一方面，由于零售行业受季节性波动明显，淡旺季波动较大，门店减值需以完整自然年度周期综合评估，较为客观。截至 2025 年第四季度末，首批调改门店已经在调改后持续经营满 12 个月，针对其中少数门店调改后业绩不达预期的情况，计提资产减值损失；另一方面，公司根据 2026 年的经营计划对 2026 年预计闭店门店计提了资产减值损失。（3）2025 年 12 月末公司将持有的永辉云金科技有限公司的股权通过重庆产权交易网进行拍卖，经过两轮的流拍，最终公司于 2026 年1 月与第三方签订了股权出售协议，鉴于期末该股权存在减值的迹象，公司结合期后交易情况计提了 0.91 亿元资产减值损失。（4）每月末，公司均根据持有的交易性金融资产与其他非流动金融资产的公允价值确认对应的公允价值损益，2025 年第一季度至第四季度的公允价值变动损益分别为-1.66 亿元、-0.71 亿元、-0.42 亿元、-1.82 亿元，主要由于持有的交易性金融资产（Advantage SolutionsInc.股票、基金理财产品）以及其他非流动金融资产（大连万达商管股权）产生的公允