光模块

【证券时报网】中信证券研报称，铜互联逼近物理极限，Scale-up光进铜退成为大势所趋，NPO/CPO驱动无源器件价值重估。用量方面，FAU与光引擎形成1:1刚性配套，用量随Scale-up纯增量放大；

【中信建投： 】中信建投研报称，Marvell召开2026年投资者日，将2028财年营收预期由180亿美元上调至200亿美元，预计2031财年营收达700亿—900亿美元，其中数据中心互连、定制芯片及XPU配套业务分别贡献约375亿、300…

【证券时报网】对于覆铜板板块，国金证券日前发布研报表示，台系AI覆铜板/PCB厂商三季度营收增速亮眼，展望三季度，英伟达、AMD、谷歌、亚马逊等厂商的GUP及ASIC进入强劲拉货阶段，盈利能力提升将更加明显，其认为覆铜板/PCB、光模块/光…

【数据宝】对于覆铜板板块，国金证券日前发布研报表示，台系AI覆铜板/PCB厂商三季度营收增速亮眼，展望三季度，英伟达、AMD、谷歌、亚马逊等厂商的GUP及ASIC进入强劲拉货阶段，盈利能力提升将更加明显，其认为覆铜板/PCB、光模块/光芯片…

【中信证券： 】财联社10月12日电，中信证券研报称，铜互联逼近物理极限，Scale-up光进铜退成为大势所趋，NPO/CPO驱动无源器件价值重估。用量方面，FAU与光引擎形成1:1刚性配套，用量随Scale-up纯增量放大；

【每日经济新闻】大摩在此份研报中推演了美国联邦通信委员会（FCC）可能对中国光模块实施限制，最可能从3.2T代际起分阶段推进，并存在“美国含量豁免”路径——物料清单中美国公司价值占比达65%的产品仍可进入美国市场。

【财联社】10月1日摩根士丹利发布关于美国联邦通信委员会（FCC）政策的研究报告，光芯片为首的CPO概念受该消息拖累全体低迷，源杰科技、长光华芯、东山精密等多股跌停，仕佳光子、长芯博创等多股跌超10%。

【每日经济新闻】近期摩根士丹利研报指出，美国FCC可能针对下一代3.2T光模块实施新的限制措施，潜在方案或要求中国制造的光模块中，美国企业提供的零部件价值占比达到65%以上方可获得豁免。

【中国基金报】针对此事，东山精密也举行了电话会议。其中提到，所谓65%美系成本占比限制仅为分析师基于汽车行业规则的个人推演，无任何官方文件佐证，且该类成本管制不属于FCC法定职责范畴。对公司当期业务零影响，且公司具备多重应对缓冲。

【每日经济新闻】10月8日，源杰科技、东山精密、仕佳光子等股价下跌，东山精密与源杰科技跌停，仕佳光子股价最低点较开盘下跌超15%。消息面上，有研报称美国联邦通信委员会（FCC）计划限制中国的光模块。

【东方财富研究中心】具体而言，摩根士丹利报告认为，政策工具或为FCC“覆盖清单”，中国产光模块若物料清单中美国公司价值占比达到65%，仍可能获准进口，而美系DSP（数字信号处理器）与激光器的合计价值已接近这一门槛。

【中国证券报·中证金牛座】中信证券研报表示，MLCC在服务器、光模块领域有广泛应用。当前，受益于AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，看好本土厂商乘风发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。

【中国证券报·中证金牛座】中信证券研报表示，随着800G光模块大规模放量、1.6T进入起量元年，单模块功耗与对温控精度的要求正在显著提高，光模块温控正由“配套环节”升级为“性能决定环节”。

【中国证券报·中证金牛座】中信建投证券研报表示，Meta Muse与云栖大会共同强化AI应用落地拉动算力需求的逻辑。Meta推出个人AI助手Muse，支持邮件、旅行预订与交易执行，上线12天下载量达280万次，并推进与Shopify支付生态…

【开源证券： 】开源证券研报认为，中长期看，机械设备板块仍将围绕科技方向布局。短期看，临近三季报、通胀链条的MLCC、CCL、PCB钻针等方向可能迎来反弹行情，CPO、金刚石散热等新技术方向有望成为市场热点。

【财联社】中信证券发布研报称，液冷散热需求正由GPU、CPU扩散至电源、光模块等整机柜热源，行业持续扩容；AI机柜液冷投资主线从单芯片散热切换至整机柜热管理。

【中国证券报】中信建投证券研报称，AI训练与推理需求持续旺盛，GPU云租赁价格连续上调，高速光互联产能加速扩张，叠加英伟达对2027年芯片销量给出更积极展望，进一步验证全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，继续看好GPU/ASIC、光模块、…

【中国证券报】中信建投证券研报称，AI训练与推理需求持续旺盛，GPU云租赁价格连续上调，高速光互联产能加速扩张，叠加英伟达对2027年芯片销量给出更积极展望，进一步验证全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，继续看好GPU/ASIC、光模块、…

【中信证券： 】中信证券研报认为，在AI集群互联密度大幅提升、信号传输速率越来越快的背景下，NPO（近封装光学）可有效解决铜互连的物理局限问题。

【中国证券报·中证金牛座】中信建投证券研报认为，AI训练与推理需求持续旺盛，GPU云租赁价格连续上调，高速光互联产能加速扩张，叠加英伟达对2027年芯片销量给出更积极展望，进一步验证全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，继续看好GPU/AS…

【每日经济新闻】另一方面，9月17日，英伟达CEO黄仁勋在苏格兰参加AI活动时表示，英伟达预计2027年芯片销量将达到当前年度水平的约两倍。

【 】财联社9月18日电，截至发稿，曦智科技-P(01879.HK)涨11.08%，俊知集团(01300.HK)涨8.48%，京信通信(02342.HK)涨4.29%。

【 】 1）半导体芯片：Omdia发布报告，2026年第二季度全球半导体营收突破4250亿美元，再创历史新高，该市场环比增幅达到创纪录的31.4%。

【东方财富研究中心】中信证券：CIOE2026验证了光通信行业的高景气度 CIOE 2026验证了光通信行业的高景气度，光模块及上游器件需求延续高景气，行业头部公司年产能规划积极，技术迭代升级带来的新需求和价值量提升成为重要市场增量，全产业…

【 】财联社9月16日电，CPO概念盘中震荡拉升，东田微涨超10%，创历史新高，此前永鼎股份、中瓷电子、青山纸业涨停，杰普特、仕佳光子、光迅科技、长光华芯等涨幅靠前。

【中金： 】财联社9月16日电，中金公司研报称，第27届光博会热度较往年有增无减，超4000家企业参展，整体观众数近19万人，较去年同比增长32%。“锁订单”、“锁物料”成为展会调研关键词，2027年需求确定性进一步提高。

【中国证券报·中证金牛座】中信证券研报表示，中国国际光电博览会（CIOE 2026）验证了光通信行业的高景气度。光模块及上游器件需求延续高景气，行业头部公司年产能规划积极；

【中信证券： 】中信证券研报认为，中国国际光电博览会（CIOE2026）验证了光通信行业的高景气度。光模块及上游器件需求延续高景气，行业头部公司年产能规划积极；技术迭代升级带来的新需求和价值量提升成为重要市场增量，全产业链仍处于快速成长期。

【浙商证券： 】浙商证券研报认为，AI算力重塑PCB需求结构，高阶产品成长确定性增强。全球PCB行业重回成长通道，高频高速PCB显著跑赢行业。AI服务器由单机向机柜级系统演进，叠加交换机向800G/1.6T升级、光模块向800G/1.

【界面新闻】中信证券研报认为，光模块设备中的耦合设备壁垒较高，无源耦合重要性进一步加强。测试环节中光采样示波器亟需国产化，AOI检测设备定制化要求高。 中信证券预计，2026年光模块设备市场空间达345.3亿元，2027年将增至363.

【界面新闻】消息面上，美国FCC最终规则于9月11日落地，未将中际旭创、新易盛、天孚通信等头部光模块企业纳入限制名单，光通信板块海外业务不确定性明显缓解。

【中信建投： 】中信建投研报指出，2026上半年测试仪器、光模块、GPU/ASIC板块持续表现较好，反映AI算力需求旺盛。2026Q2线缆板块归母净利润同比增长205%，光纤光缆景气度持续提升。

①2026年在海内外供给扰动下供需趋紧，煤价中枢显著提高； ②光通信测试行业迈入投资高景气阶段，分析师看好这家测量仪器领军企业入局光模块测试领域。

【东方财富研究中心】中信证券认为，CPO作为柜内高密度互联方案，将伴随新一代算力集群迭代打开增量，坚定看好光通信板块中长期景气度，优先布局高速光模块与光引擎龙头。

【21世纪经济报道】此外，高盛研报首次覆盖中际旭创H股，对中际旭创2026及2027年的净利润预测较市场普遍预期分别高25%和42%。 一、光模块需求从服务器数量驱动转向架构升级驱动 光模块是数据中心互联的核心器件，负责光电信号转换。

【华泰证券： 】财联社9月8日电，华泰证券研报称，9月2日—3日华泰证券组织了2026年秋季策略会，会上围绕AI算力基础设施的各个细分方向展开交流。

【中信建投： 】中信建投证券研报认为，随着海外云厂商持续加大AI基础设施投入，算力需求仍处于快速增长阶段，资本开支正加速向芯片、光模块、交换机及PCB等环节传导。 ，建议关注业绩兑现能力较强、份额持续提升的核心环节及龙头公司。

【东方财富研究中心】消息面上，据财联社9月7日报道，高盛研报首次覆盖中际旭创H股并给予“买入”评级，12个月目标价为3267港元（约2825元）。并重申A股的“买入”评级，维持目标价为2645元人民币。