证券代码：603260 证券简称：合盛硅业 关于合盛硅业股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的审 核问询函之回复报告 保荐人（主承销商） 住所：北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼 7 至 18 层 101 二〇二六年六月 上海证券交易所： 贵所于 2026 年 5 月 12 日出具的《关于合盛硅业股份有限公司向特定对象 发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2026〕133 号） （以下简称“审核问询函”）已收悉，中国银河证券股份有限公司作为保荐人 （主承销商）（以下简称“保荐机构”或“保荐人”），与合盛硅业股份有限 公司（以下简称“公司”或“发行人”）、上海市锦天城律师事务所（以下简 称“发行人律师”）及天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报 会计师”）对问询函所列问题认真进行了逐项落实，现回复如下，请予审核。 如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与募集说明书中的相同。 本回复报告的字体代表以下含义： 审核问询函所列的问题 黑体 对审核问询函所列问题的回复 宋体 对审核问询函所列问题的回复的修改 楷体、加粗 本回复报告中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五 入原因造成。 7-1-1 目录 目 录............................................................................................................................... 2 问题 1 关于募投项目与融资规模 ............................................................................... 3 问题 2 关于经营情况 ................................................................................................. 42 问题 3 其他 ............................................................................................................... 116 7-1-2 问题 1 关于募投项目与融资规模 根据申报材料，1）公司本次拟募集资金不超过 580,000 万元，用于“鄯善 硅基新材料产业基地 8×75MW 背压机组项目（一期）”和补充流动资金及偿还 银行贷款。2）本次募投项目用于保障鄯善合盛硅业煤电硅一体化硅基新材料循 环经济产业园用热、用汽及用电需求，产生的电力、焦油、煤气由发行人下属 企业全额消纳；产生的热力主要用于园区内发行人近远期规划项目及其他园区 内用热企业。3）项目税后投资回收期（含建设期）为 9.24 年，财务内部收益 率（税后）为 10.76%。 请发行人说明：（1）本次募投项目的建设内容、与公司现有业务的关系， 是否新增公司主营业务产品产能；公司是否具备本次募投项目的建设经验和项 目实施相应的技术、人员、设备等能力储备，是否已取得相应建设及销售资质， 是否涉及新产品、新技术，本次募集资金是否符合投向主业要求；（2）结合行 业发展趋势及竞争格局、鄯善硅基新材料产业基地的生产经营情况及未来规划、 基地及所在园区现在及未来能源供需情况、募投项目产品产能消纳方式等，说 明本次募投项目的必要性、产能规划合理性以及新增产能消化措施，是否存在 产能消化风险；（3）募投项目的投资构成及测算依据，募集资金中非资本性支 出情况，是否存在置换董事会前投入的情形，除募集资金外的剩余资金来源及 可行性；（4）募投项目效益测算中单价、销量等主要参数的测定依据及合理性， 单价、毛利率、内部收益率等主要指标与公司历史同类项目和同行业公司可比 项目的对比情况，效益测算是否谨慎、合理；（5）结合公司货币资金余额及使 用安排、日常经营资金积累、资金缺口等情况，分析本次募集资金的必要性、 规模的合理性。 请保荐机构核查并发表明确意见。 回复： 7-1-3 一、发行人的分析说明 （一）本次募投项目的建设内容、与公司现有业务的关系，是否新增公司 主营业务产品产能；公司是否具备本次募投项目的建设经验和项目实施相应的 技术、人员、设备等能力储备，是否已取得相应建设及销售资质，是否涉及新 产品、新技术，本次募集资金是否符合投向主业要求 1、本次募投项目的建设内容、与公司现有业务的关系，是否新增公司主营 业务产品产能 （1）本次募投项目的建设内容 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 580,000.00 万元（含 本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目： 项目投资总额 （万元） 拟使用募集资 金（万元） 鄯善硅基新材料产业基地 8×75MW 背压机组 项目（一期） 572,762.00 410,000.00 补充流动资金及偿还银行贷款 170,000.00 170,000.00 742,762.00 580,000.00 序号 项目名称 1 2 合计 除补充流动资金及偿还银行贷款外，本次募集资金拟投向的项目为鄯善硅 基新材料产业基地 8×75MW 背压机组项目（一期），该项目主要建设内容为计 划新建 4 台 75MW 背压机组及配套设施。该项目作为热电联产设施，采用低质 煤炭分级转化清洁综合利用技术，将低阶煤转化为煤炭与热解气，用于向产业 园硅基新材料项目供给电力、热力，能够为公司提供成本低廉且供应稳定的电 力、热力保障；同时，热解气经冷却装置产生煤气与焦油，冷却装置设置余热 回收进一步提升循环热效率，实现低阶煤综合系统化集约利用。具体建设内容 包括： 建筑方面，拟新建主厂房、锅炉房、集控室、化验综合楼、脱盐水站、中 和水泵房等配套建筑，以及热力系统、燃料供应系统、除灰系统、水处理系统、 供水系统、电气系统、脱硫系统、附属生产工程、与厂址相关的单项工程、热 解装置工程等相关构筑物； 设备方面，拟购置 4 台套 125t/h 热解炉、614t/h 亚临界循环流化床锅炉及 4×75MW 等级亚临界一次再热抽背式汽轮发电机组等设备，选型贴合项目需求 7-1-4 且技术成熟。 （2）本次募投项目与公司现有业务的关系 本次募投项目系紧密围绕公司主营业务展开，具体情况如下： 项目 鄯善硅基新材料产业基地 8×75MW 背压机 组项目（一期） 1、 是 否 属于 对 现 有 业务 （ 包 括 产品 、 服 务、技术等，下同）的扩产 否 2、是否属于对现有业务的升级 否 3、是否属于基于现有业务在其他应用领域 的拓展 4、是否属于对产业链上下游的（横向 /纵 向）延伸 否 5、是否属于跨主业投资 否 6、其他 否 是，项目为公司现有主营产品所在基地及园 区提供电力、热力等能源，系公司完善产业 配套和能源补链的重要举措，将满足公司主 营业务产业基地能源刚性需求，强化关键生 产环节自主保障能力 1）本次募投项目与公司现有业务及生产环节紧密相关 报告期内，公司主要从事工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研 发、生产及销售，而稳定的能源供应是保障核心产品生产线连续、平稳运行的 关键。本次募投项目投产后，虽然不会直接增加公司主营业务产品产能或对产 线技改升级，但可为公司核心工业硅、有机硅生产运营枢纽提供稳定、经济的 电力、热力等关键能源供应，有效满足厂区刚性能源需求保障，进一步构建内 部自循环、强耦合的能源与物料体系，从而增强产业链韧性，强化关键生产环 节自主保障能力和成本优势，有力支撑公司核心生产基地的稳定运营与硅基新 材料主业的可持续发展。 2）本次募投项目与公司现行发展战略高度契合 公司秉持“增强上游、延伸下游、完善产业配套和能源补链”的战略方针， 基于对市场波动的深刻总结，动态优化业务结构，适当收缩光伏业务投入，深 度聚焦硅基新材料主业。本次募投项目拟投向的鄯善硅基新材料产业基地 8× 75MW 背压机组项目（一期），将有利于公司完善硅基新材料主业所处核心生 产基地的基础设施配套，降低主营业务成本、巩固公司既有成本优势，同时进 一步保障公司营运资金需求、优化债务结构。这既与公司聚焦硅基新材料主业、 7-1-5 强化成本竞争优势的战略方向高度一致，亦契合公司应对行业周期波动、夯实 经营基础的现实需求。 （3）本次募投项目不会新增公司主营业务产品产能 本次募投项目是公司围绕主营业务进行的关键性能源配套建设，主要产出 物包括电力、热力等关键能源及焦油、煤气等副产品，为公司生产现有主营业 务产品提供经济、稳定的能源供应，不会新增主营业务产品产能。 综上所述，公司本次募投项目的建设内容与公司现有业务紧密相关，属于 围绕主营业务进行的关键性能源配套建设，不会新增公司主营业务产品产能。 2、公司是否具备本次募投项目的建设经验和项目实施相应的技术、人员、 设备等能力储备，是否已取得相应建设及销售资质，是否涉及新产品、新技术 （1）公司具备本次募投项目的建设经验 本次募投项目并非公司首次建设能源配套设施。在本次募投项目前，公司 在鄯善园区已有成熟在运的热电联产体系，具备本次募投项目主体建设内容的 建设和运营经验。本次募投项目实施主体鄯善电业拥有从事热力生产和供应、 发电业务等资质，长期深耕热电领域，目前已有 2×350MW 热电联产机组在运， 具备成熟的高效清洁燃烧、超低排放、能