SH 688008
澜起科技是全球领先的内存接口芯片（DDR5 RCD/DB）供应商，需盯住服务器市场景气度、DDR5 渗透率、新产品（CXL/PCIe Retimer）放量进度及客户集中度风险。
近期 8 条动态触及投资逻辑，最受关注：现金流与资本开支（偏兑现）
公司回购金额较大，显示现金流状况良好
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：经营性现金流、自由现金流、资本开支规模（尤其晶圆预付款）
盯：前五大客户收入占比、海外收入（尤其北美）占比、美国出口管制政策变化
盯：全球服务器出货量、DDR5 在服务器内存中的渗透率、数据中心资本开支
盯：公司在DDR5 RCD/DB市场的份额、单颗芯片ASP变化、竞争对手（Rambus/Montage）动态
盯：CXL内存扩展芯片、PCIe Retimer、津逮服务器CPU的研发进度与客户导入情况
盯：季度毛利率、研发费用率、先进制程（如5nm/3nm）芯片流片进度
多头在信什么
多头逻辑需盯住：1）AI服务器需求拉动DDR5高速内存（5600/6400MT/s）渗透率超预期，公司在高端RCD/DB市场份额稳固且ASP提升；2）CXL 2.0/3.0内存扩展芯片在2024-2025年获头部云厂商（如AWS/阿里云）规模化订单，打开第二增长曲线；3）PCIe 5.0 Retimer进入英伟达GPU服务器供应链，受益AI算力基础设施建设；4）地缘政策风险缓解，国内服务器厂商（浪潮/新华三）订单增长对冲海外波动。关键观察点：季度财报中DDR5收入占比、新产品收入贡献、毛利率能否守住70%、客户结构是否多元化。
空头担心什么
空头风险需盯住：1）全球服务器市场需求不及预期，库存去化周期延长至2024年下半年，DDR5渗透率增速放缓；2）Rambus或Montage通过价格战抢占份额，公司被迫降价导致毛利率跌破65%；3）CXL标准推进慢于预期或客户验证周期拉长，新产品收入贡献延后至2025年后；4）客户集中度风险兑现（如三星/SK海力士砍单），单季度收入波动超30%；5）美国收紧对华半导体出口管制，限制先进制程代工或EDA工具获取，影响5nm/3nm产品研发；6）津逮CPU在国产化竞争中失利，拖累研发投入回报。关键观察点：季度收入环比是否连续下滑、应收账款与存货是否异常增长、管理层对行业景气度的表态、地缘政策新闻。
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
观察位参考（非买卖建议）：股价若跌破近一年密集成交区（约60-70元区间，需结合实时行情核实），可能反映市场对DDR5需求或新产品进展的担忧情绪加重，需结合财报数据判断是情绪过度还是基本面恶化；若突破前高（约90-100元区间），需观察是否有新产品订单、行业景气度回升等基本面支撑，避免追高。建议以季度财报、行业数据（如IDC服务器出货报告）为主要判断依据，价格仅作辅助观察。
框架更新于 2026-07-05 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
公司累计回购70.5万股，支付金额1.44亿元
澜起科技：截至2026年7月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购公司A股股份70.5万股，占公司总股本的比例为0.06%，支付的金额总额约为人民币1.44亿元。公司公告已使用自有资金回购50万股，累计金额10,276.49万元，价格区间192.18-210元/股
澜起科技关于以集中竞价交易方式首次回购A股股份的公告不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
交易所预约披露时间表
半年度报告
第三季度报告
预约披露日来自交易所预约披露时间表（公司报备，可改期）；「最晚」行为 A 股法定披露截止日。均为确定性日程，不预测披露时点。
【 】香港交易所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在澜起科技H股的持股比例于8月24日从8.96%升至9.02%。
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【 】香港交易所信息显示， ，卖出的平均股价为269.3247港元。
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【南方财经网】南财智讯8月26日电，香港交易所披露信息显示，UBSGroupAG（瑞银集团）在澜起科技的H股好仓（L）比例于8月20日从9.05%下降至8.45%。
【南方财经网】（摩根大通）在澜起科技的H股好仓（L）比例于8月21日从9.65%下降至8.96%。同时淡仓（S）比例从4.03%降至3.92%。
【证券日报】8月24日，澜起科技在互动平台回答投资者提问时表示， 。
【财联社】香港交易所信息显示， 。
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【 】澜起科技今日宣布，其PCIe6.x/CXL3.xRetimer已通过国际PCIe互连标准组织PCI-SIG的系列认证，正式列入PCI-SIG官方供应商名录。
【 】香港交易所信息显示， 。
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【财联社】香港交易所信息显示， ，卖出的平均股价为292.8153港元。
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【南方财经网】南财智讯8月17日电，香港交易所披露信息显示，MorganStanley（摩根士丹利）在澜起科技的H股好仓（L）比例于8月12日从7.24%下降至6.94%。同时淡仓（S）比例从3.94%降至3.62%。
【 】香港交易所信息显示， 。
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【南方财经网】南财智讯8月14日电，香港交易所披露信息显示，UBSGroupAG（瑞银集团）在澜起科技的H股好仓（L）比例于8月10日从7.92%上升至11.61%。同时淡仓（S）比例从0.99%升至1.05%。
【每日经济新闻】8月13日，香港交易所信息显示，摩根士丹利在澜起科技H股的持股比例于8月7日从7.01%降至6.99%。
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【证券时报网】数据宝统计，截至14:28，澜起科技成交额100.11亿元，超100亿元。最新股价上涨1.86%，换手率4.09%。上一交易日该股全天成交额为99.91亿元。
【 】香港交易所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在澜起科技H股的持股比例于7月30日从10.34%升至10.85%。
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【中国证券报·中证网】中证智能财讯澜起科技（688008）8月4日公告，截至2026年7月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购公司A股股份70.50万股，占公司总股本的比例为0.06%，购买的最高价为210.
重要内容提示： 回购方案首次披露日 回购方案实施期限 预计回购金额 回购用途 累计已
【财中社】2026年一季度，澜起科技实现收入14.61亿元，归母净利润8.47亿元。
【每日经济新闻】加入兆易创新、澜起科技，剔除中国南方航空股份、中国铁建。 相关研究机构表示，AI训练、推理及数据中心建设持续拉动HBM、服务器DRAM、企业级SSD等高端存储需求，存储原厂产能向高附加值产品倾斜，带动DRAM、NAND及利基…
【中国基金报】截至7月31日收盘，兆易创新A股报378.6元/股，总市值为2656.81亿元；澜起科技A股报204.9元/股，总市值为2500.88亿元。
【证券时报网】澜起科技总裁Stephen Tai表示：“率先在业界试产CXL 3.2 MXC芯片，是澜起科技推动CXL技术创新和产业化发展的重要里程碑。
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【上海证券报】其中，兆易创新AH股、澜起科技AH股被纳入中证恒生沪港通AH股精明指数；相应地，南方航空AH股、中国铁建AH股被剔除该指数。 在业内人士看来，此次调整后，将带动相关指数基金调整持仓，使得更多被动资金加速流入兆易创新、澜起科技。
【证券日报】证券日报网讯 7月31日，澜起科技在互动平台回答投资者提问时表示， 。
【 】截至发稿，兆易创新(03986.HK)涨14.99%，澜起科技(06809.HK)涨14.96%。消息方面，韩国综合指数涨超16%，其中SK海力士涨超28%，三星电子涨逾24%。
澜起科技首次回购 A 股股份，金额达 3 亿至 6 亿元，此举旨在维护公司价值及股东权益。
重要内容提示： 2026/7/24 2026 年 7 月 24 日~2026 年 1
把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
市盈率 TTM 105.57
分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。
估值 · 客观数据，非评级
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