SH 603986
国内存储芯片与MCU龙头，需盯住NOR Flash市场份额、DRAM国产化进度、MCU在汽车/工控渗透率及行业库存周期拐点
近期 15 条动态触及投资逻辑，最受关注：行业库存周期（偏兑现）
公司上半年净利润同比增长逾10倍
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：19nm及以下先进制程量产时间表、良率爬坡数据、大客户验证通过情况、产能利用率
盯：公司及下游客户库存天数、渠道库存水位、行业协会库存指数、晶圆厂产能利用率
盯：国产替代政策力度、大基金增减持动向、美国出口管制清单变化、晶圆代工厂制裁风险
盯：32位MCU占比、汽车级/工控级MCU营收占比、新产品导入进度、单季度MCU营收同比增速
盯：季度综合毛利率、研发费用率、销售费用率、经营性现金流净额
盯：全球及国内市场占有率、大客户订单续签情况、单位价格与出货量变化
多头在信什么
多头逻辑需盯住：1)行业库存周期见底回升，公司库存天数降至90天以下且渠道去库完成；2)NOR Flash市占率稳定且ASP企稳，大客户订单环比增长；3)DRAM 19nm制程按计划量产且良率快速爬坡至80%以上，获得品牌厂验证通过；4)MCU在汽车/工控领域渗透率提升，32位产品占比超60%且新品持续导入；5)毛利率企稳回升至40%以上，经营性现金流转正；6)国产替代政策加码且公司未受地缘制裁影响。关键观察点：季度营收与毛利率拐点、DRAM量产时间表兑现、大客户订单公告、库存天数季度变化
空头担心什么
空头风险需盯住：1)半导体行业库存周期延长，公司库存天数超120天且渠道库存积压加剧；2)NOR Flash遭国际大厂降价竞争，市占率下滑且ASP持续下行；3)DRAM量产时间表延后或良率爬坡不及预期，客户验证卡壳；4)MCU在消费电子领域需求疲软，低端产品占比回升且汽车/工控导入停滞；5)毛利率跌破35%且经营性现金流连续为负；6)公司或关键供应商被列入实体清单，或晶圆代工厂受制裁影响产能供给；7)大基金大幅减持或管理层变动。关键观察点：季度业绩指引下修、库存拐点延后、DRAM进度公告、地缘政策变化、股东减持公告
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
观察位：近一年密集成交区约120-150元，跌破120元可能反映市场对行业周期或公司基本面预期转弱，需结合库存周期、毛利率、DRAM进度等基本面指标综合判断；突破150元可能反映市场对周期拐点或国产化预期升温，需观察是否有订单放量、良率爬坡等实质兑现。此为观察性描述，非交易建议
框架更新于 2026-07-05 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
第三季度报告
上年度年报 + 当年一季报
以上为 A 股法定披露截止日（确定性节点，个股常提前披露）；个股确切财报日 / 解禁到期日需结构化日程源，暂未接入，不臆测。
【证券日报】9月1日，兆易创新发布公告称，截至2026年8月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份166.23万股，占公司总股本的比例为0.24%，回购的最高价格为人民币411.95元/股，最低价格为人民币375.
另有 3 条同内容报道（各家媒体转发同一篇稿），已折叠
【中新经纬】中际旭创公告称，公司于2026年9月1日首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份37.41万股，占总股本0.0318%，成交价区间为838.16元/股至870.00元/股，支付总金额3.18亿元。
另有 1 条同内容报道（各家媒体转发同一篇稿），已折叠
在半年报业绩会上，兆易创新副董事长、总经理何卫分析，DRAM产品方面，公司预计在下半年还会延续上涨的态势，价格会转为温和上行。
【中国证券报·中证金牛座】其中，立讯精密已回购约10亿元股份，兆易创新、中际旭创、领益智造等公司已回购逾3亿元股份。
【每日经济新闻】兆易创新（SH603986，股价393.00元，市值2767亿元）9月1日盘后发布《关于以集中竞价交易方式回购A股股份的进展公告》。
【财中社】2026年中期，兆易创新实现收入115.66亿元，归母净利润68.57亿元。
【兆易创新： 】财联社9月1日电，兆易创新(603986.SH)公告称，截至2026年8月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份166.23万股，占总股本0.24%，回购价格区间为375.05元/股至411.
【每日经济新闻】9月1日，兆易创新开盘走低，现跌0.71%，报403.11元/股。消息面上，兆易创新222.64万股限售股今日解禁，按周一收盘价406元/股计算，合计解禁市值为9.04亿元；从解禁股数占总股本比例来看，兆易创新解禁比例为0.
【 】财联社9月1日电，Wind数据显示，周二（9月1日），兆易创新限售股解禁量为222.64万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为9.04亿元。从解禁股数占总股本比例来看，兆易创新解禁比例为0.32%。
【 】财联社8月31日电，兆易创新消息，兆易创新正式加入全球主流开源实时操作系统Zephyr®项目。该项目由Linux基金会托管，兆易创新正式成为Zephyr®项目与Linux基金会双银牌会员。
【华夏时报网】在云锋基金已投项目名单中，就包括朱一明创立的另一家上市公司长鑫科技，以及宁德时代、小鹏、Momenta、地平线、澜起科技、Kimi、小米、追觅、Xreal、卫龙、迅策、药明康德等诸多知名企业。
【每日经济新闻】PCB、存储概念走弱，胜宏科技跌近13%，芯碁微装跌超8%，兆易创新、澜起科技跌超5%。大模型概念股下挫，智谱跌超6%，MINIMAX-W跌超4%。
【第一财经】其中，长鑫科技、东材科技、寒武纪融资净买入金额排名前三，分别获净买入4.66亿元、3.16亿元、2.31亿元。
【证券时报网】数据宝统计，截至14:42，兆易创新成交额151.01亿元，超150亿元。最新股价上涨4.71%，换手率5.57%。上一交易日该股全天成交额为111.59亿元。
重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股
【21世纪经济报道】葛卫东家族无疑是本轮中报中最受瞩目的投资力量之一。截至8月26日15时，葛卫东家族（包括葛卫东、王萍、葛贵兰、葛贵莲等）已出现在10家上市公司2026年中报前十大流通股东中，二季度末持仓参考市值合计高达268.
【界面新闻】8月26日下午， ，现跌0.08%。
【每日经济新闻】8月25日，兆易创新(03986.HK)涨超5%，截至发稿涨5.05%，报494.8港元。
国信证券发布研报：
【兆易创新： 】财联社8月24日电，兆易创新(603986.SH)发布投资者关系活动记录表公告，DRAM产品已历经连续数个季度的价格上涨，截止到今年第二季度末，利基型DRAM的价格仍处于上行的趋势，预计在下半年还会延续上涨的态势，价格会转为…
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另有 1 条同内容报道（各家媒体转发同一篇稿），已折叠
【证券时报网】数据宝统计，截至10:42，兆易创新成交额100.93亿元，超100亿元。最新股价下跌6.59%，换手率3.86%。上一交易日该股全天成交额为138.68亿元。
【IPO日报】不过值得关注的是，归母净利润68.57亿元中，有22.28亿元是公允价值变动收益：通俗点来说，主要来自“炒股浮盈”，是其持有长鑫科技的股份收益。由于是战略持股，目前这笔收益不产生经营现金流，且会随二级市场波动。
兆易创新首次回购 24.70 万股，涉及金额 1 亿元，此举可能影响公司股本结构和市场信心。
重要内容提示： 回购方案首次披露日 回购方案实施期限 预计回购金额 回购用途
【每日经济新闻】二级市场上，今年以来兆易创新股价表现强势。截至8月21日收盘，公司股价自1月5日以来累计涨幅超90%。
【数据宝】中信证券指出，在AI基础设施建设推动下，高速光模块需求快速增长，800G及以上速率产品正在成为AI数据中心互连的重要组成部分。
【中国证券报·中证金牛座】兆易创新2026年半年度报告显示，上半年，公司实现营业收入115.66亿元，同比增长178.67%；归属于上市公司股东的净利润68.57亿元，同比增长1091.50%。 截至8月21日收盘，兆易创新A股股价上涨1.
【第一财经】兆易创新公告，公司于8月21日通过集中竞价交易方式首次回购股份24.70万股，占总股本比例0.04%，回购价格区间为400.30元/股至409.95元/股，已支付总金额为1亿元(不含交易费用)。
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把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
市盈率 TTM 34.52
分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。
估值 · 客观数据，非评级
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