SH 603986
国内存储芯片与MCU龙头，需盯住NOR Flash市场份额、DRAM国产化进度、MCU在汽车/工控渗透率及行业库存周期拐点
近期 15 条动态触及投资逻辑，最受关注：行业库存周期（偏兑现）
公司上半年净利润同比增长逾10倍
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：19nm及以下先进制程量产时间表、良率爬坡数据、大客户验证通过情况、产能利用率
盯：公司及下游客户库存天数、渠道库存水位、行业协会库存指数、晶圆厂产能利用率
盯：国产替代政策力度、大基金增减持动向、美国出口管制清单变化、晶圆代工厂制裁风险
盯：32位MCU占比、汽车级/工控级MCU营收占比、新产品导入进度、单季度MCU营收同比增速
盯：季度综合毛利率、研发费用率、销售费用率、经营性现金流净额
盯：全球及国内市场占有率、大客户订单续签情况、单位价格与出货量变化
多头在信什么
多头逻辑需盯住：1)行业库存周期见底回升，公司库存天数降至90天以下且渠道去库完成；2)NOR Flash市占率稳定且ASP企稳，大客户订单环比增长；3)DRAM 19nm制程按计划量产且良率快速爬坡至80%以上，获得品牌厂验证通过；4)MCU在汽车/工控领域渗透率提升，32位产品占比超60%且新品持续导入；5)毛利率企稳回升至40%以上，经营性现金流转正；6)国产替代政策加码且公司未受地缘制裁影响。关键观察点：季度营收与毛利率拐点、DRAM量产时间表兑现、大客户订单公告、库存天数季度变化
空头担心什么
空头风险需盯住：1)半导体行业库存周期延长，公司库存天数超120天且渠道库存积压加剧；2)NOR Flash遭国际大厂降价竞争，市占率下滑且ASP持续下行；3)DRAM量产时间表延后或良率爬坡不及预期，客户验证卡壳；4)MCU在消费电子领域需求疲软，低端产品占比回升且汽车/工控导入停滞；5)毛利率跌破35%且经营性现金流连续为负；6)公司或关键供应商被列入实体清单，或晶圆代工厂受制裁影响产能供给；7)大基金大幅减持或管理层变动。关键观察点：季度业绩指引下修、库存拐点延后、DRAM进度公告、地缘政策变化、股东减持公告
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
观察位：近一年密集成交区约120-150元，跌破120元可能反映市场对行业周期或公司基本面预期转弱，需结合库存周期、毛利率、DRAM进度等基本面指标综合判断；突破150元可能反映市场对周期拐点或国产化预期升温，需观察是否有订单放量、良率爬坡等实质兑现。此为观察性描述，非交易建议
框架更新于 2026-07-05 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
第三季度报告
上年度年报 + 当年一季报
以上为 A 股法定披露截止日（确定性节点，个股常提前披露）；个股确切财报日 / 解禁到期日需结构化日程源，暂未接入，不臆测。
【每日经济新闻】8月6日， 。
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【上观新闻】地瓜机器人与兆易创新近日联合宣布，双方深度合作的核心量产级成果——基于“旭日S600”大算力芯片与“GD32H77R”高性能微控制器的六轴协作机械臂全栈控制系统，已正式面向市场。
【 】财联社8月6日电，截至发稿，兆易创新(03986.HK)跌5.35%，澜起科技(06809.HK)跌3.77%，智谱(02513.HK)跌2.98%，滴普科技(01384.HK)跌2.64%。
【上海证券报·中国证券网】上证报中国证券网讯（记者孙小程）8月5日，地瓜机器人与兆易创新联合发布基于旭日S600+GD32H77R打造的六轴协作机械臂全栈控制系统方案。
【时代周报】8月5日，兆易创新（603986.SH）与地瓜机器人联合发布基于旭日S600+GD32H77R打造的六轴协作机械臂全栈控制系统方案。
【南方财经网】（摩根大通）在兆易创新的H股好仓（L）比例于7月29日从4.80%上升至5.94%。同时淡仓（S）比例从4.02%升至5.13%。
【证券时报网】数据宝统计，截至14:48，兆易创新成交额250.47亿元，超250亿元。最新股价上涨7.54%，换手率9.95%。上一交易日该股全天成交额为221.66亿元。
【南方财经网】南方财经8月5日电，据兆易创新消息，8月5日， 。
【财联社】在更早些时间，兆易创新日前发布公告称，该公司收到控股股东、实际控制人朱一明出具的《兆易创新股份增持计划告知函》。
【每日经济新闻】8月5日，截至发稿，兆易创新(03986.HK)涨7.87%，澜起科技(06809.HK)涨5.33%。
【 】财联社8月5日电，截至发稿，兆易创新(03986.HK)涨7.87%，澜起科技(06809.HK)涨5.33%。
【 】财联社8月4日电，兆易创新与全球汽车嵌入式互联软件产品和解决方案领域企业伊必汽车软件（Elektrobit）达成深度技术适配，双方完成兆易创新GD32A7系列车规MCU与EB tresos系列Classic AUTOSAR解决方案的适…
【证券时报网】以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有193只，其中，净流入资金超亿元的有14只，净流入资金居首的是三环集团，今日净流入资金4.17亿元，紧随其后的是风华高科、长鑫科技，净流入资金分别为3.37亿元、3.11亿元。
兆易创新因股价异常波动上榜龙虎榜，机构净卖出2.17亿元反映资金分歧，需警惕短期流动性风险。
【证券时报网】数据宝统计，截至14:10，兆易创新成交额200.25亿元，超200亿元。最新股价下跌10.00%，换手率8.51%。上一交易日该股全天成交额为340.43亿元。
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【中国基金报】Situational Awareness）创始人在给投资者的公开信中表示，为7月基金资产暴跌67%承担全部责任，并将基金资产全数出售给城堡基金（Citadel），费城半导体指数从7月29日的最低点10445点最高反弹至7月3…
【证券时报网】数据宝统计，截至11:28，兆易创新成交额150.74亿元，超150亿元。最新股价下跌7.98%，换手率6.35%。上一交易日该股全天成交额为340.43亿元。（数据宝）
【每日经济新闻】加入兆易创新、澜起科技，剔除中国南方航空股份、中国铁建。 相关研究机构表示，AI训练、推理及数据中心建设持续拉动HBM、服务器DRAM、企业级SSD等高端存储需求，存储原厂产能向高附加值产品倾斜，带动DRAM、NAND及利基…
重要内容提示： 股东会召开日期：2026年8月20日 本次股东会采用的网络投
同日另有 3 份公告，多为同一事件的程序性文件，已折叠
【新京报】新京报贝壳财经讯兆易创新公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份，资金总额不低于10亿元、不超过20亿元，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。回购股份数量为133.33万股-266.67万股，占总股本比例0.19%-0.
【华夏时报】重仓股方面，兆易创新同时出现在东吴多策略A、东吴价值成长A、恒越匠心优选一年持有A、东方阿尔法科技智选A四只基金的第一大重仓股中，Wind数据显示，该股7月跌幅达53.55%。 不仅是兆易创新，其他核心重仓股同样在7月遭遇重挫。
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【中国基金报】截至7月31日收盘，兆易创新A股报378.6元/股，总市值为2656.81亿元；澜起科技A股报204.9元/股，总市值为2500.88亿元。
【中新经纬】本周（7月27日—7月31日），机构调研步履不停。Wind数据显示，机构本周现身100家A股上市公司调研名单。其中顺络电子、中际旭创分别有174家、171家机构调研，机构调研数“遥遥领先”。
兆易创新拟以 10 亿至 20 亿元回购 A 股并注销，此举可能影响公司资本结构和市场信心。
重要内容提示： ● 回购股份金额：不低于人民币 10 亿元（含），不
同日另有 3 份公告，多为同一事件的程序性文件，已折叠
【证券日报】证券日报网7月31日讯 ，兆易创新在接受调研时表示， ，目前已取得不错的进展，在AI手机、AIPC、机器人等多个领域均有重点客户和项目突破，今年该业务有望为公司贡献一定体量的收入。
【财联社】此外东山精密公告，截至2026年7月31日，已累计回购25.52万股，成交总金额4999万元。
【上海证券报】其中，兆易创新AH股、澜起科技AH股被纳入中证恒生沪港通AH股精明指数；相应地，南方航空AH股、中国铁建AH股被剔除该指数。 在业内人士看来，此次调整后，将带动相关指数基金调整持仓，使得更多被动资金加速流入兆易创新、澜起科技。
【上海证券报·中国证券网】上证报中国证券网讯（记者潘建樑）兆易创新晚间公告，公司拟使用自有资金及/或自筹资金以不超过750元/股的价格回购股份，回购股份金额为不低于10亿元，不超过20亿元。
把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
估值 · 客观数据，非评级
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市盈率 TTM 34.52
分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。