SH 603986
国内存储芯片与MCU龙头，需盯住NOR Flash市场份额、DRAM国产化进度、MCU在汽车/工控渗透率及行业库存周期拐点
近期 14 条动态触及投资逻辑，最受关注：行业库存周期（偏兑现）
公司上半年净利润同比增长逾10倍
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：19nm及以下先进制程量产时间表、良率爬坡数据、大客户验证通过情况、产能利用率
盯：公司及下游客户库存天数、渠道库存水位、行业协会库存指数、晶圆厂产能利用率
盯：国产替代政策力度、大基金增减持动向、美国出口管制清单变化、晶圆代工厂制裁风险
盯：32位MCU占比、汽车级/工控级MCU营收占比、新产品导入进度、单季度MCU营收同比增速
盯：季度综合毛利率、研发费用率、销售费用率、经营性现金流净额
盯：全球及国内市场占有率、大客户订单续签情况、单位价格与出货量变化
多头在信什么
多头逻辑需盯住：1)行业库存周期见底回升，公司库存天数降至90天以下且渠道去库完成；2)NOR Flash市占率稳定且ASP企稳，大客户订单环比增长；3)DRAM 19nm制程按计划量产且良率快速爬坡至80%以上，获得品牌厂验证通过；4)MCU在汽车/工控领域渗透率提升，32位产品占比超60%且新品持续导入；5)毛利率企稳回升至40%以上，经营性现金流转正；6)国产替代政策加码且公司未受地缘制裁影响。关键观察点：季度营收与毛利率拐点、DRAM量产时间表兑现、大客户订单公告、库存天数季度变化
空头担心什么
空头风险需盯住：1)半导体行业库存周期延长，公司库存天数超120天且渠道库存积压加剧；2)NOR Flash遭国际大厂降价竞争，市占率下滑且ASP持续下行；3)DRAM量产时间表延后或良率爬坡不及预期，客户验证卡壳；4)MCU在消费电子领域需求疲软，低端产品占比回升且汽车/工控导入停滞；5)毛利率跌破35%且经营性现金流连续为负；6)公司或关键供应商被列入实体清单，或晶圆代工厂受制裁影响产能供给；7)大基金大幅减持或管理层变动。关键观察点：季度业绩指引下修、库存拐点延后、DRAM进度公告、地缘政策变化、股东减持公告
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
观察位：近一年密集成交区约120-150元，跌破120元可能反映市场对行业周期或公司基本面预期转弱，需结合库存周期、毛利率、DRAM进度等基本面指标综合判断；突破150元可能反映市场对周期拐点或国产化预期升温，需观察是否有订单放量、良率爬坡等实质兑现。此为观察性描述，非交易建议
框架更新于 2026-07-05 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
第三季度报告
上年度年报 + 当年一季报
以上为 A 股法定披露截止日（确定性节点，个股常提前披露）；个股确切财报日 / 解禁到期日需结构化日程源，暂未接入，不臆测。
【数据宝】兆易创新：2027年DRAM供应紧张局面不会明显缓解。 综合自：央视新闻、人民财讯等
【每日经济新闻】从回购实施进展来看，三环集团、兆易创新、赛力斯回购金额最高，分别回购19.22亿元、6.54亿元、6.37亿元。从已完成回购来看，华勤技术、昊志机电、通策医疗已完成回购金额最高，分别回购2.0亿元、1.49亿元、9949.
【上海证券报·中国证券网】兆易创新：截至8月31日累计回购166.23万股公司股份 上证报中国证券网讯（记者潘建樑）兆易创新晚间公告，截至2026年8月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份166.23万股，占公司总股本的比例为0.
【证券日报】9月1日，兆易创新发布公告称，截至2026年8月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份166.23万股，占公司总股本的比例为0.24%，回购的最高价格为人民币411.95元/股，最低价格为人民币375.
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【证券时报网】兆易创新、普冉股份、东芯股份等公司均实现大幅增长。
【中新经纬】中际旭创公告称，公司于2026年9月1日首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份37.41万股，占总股本0.0318%，成交价区间为838.16元/股至870.00元/股，支付总金额3.18亿元。
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在半年报业绩会上，兆易创新副董事长、总经理何卫分析，DRAM产品方面，公司预计在下半年还会延续上涨的态势，价格会转为温和上行。
【中国证券报·中证金牛座】其中，立讯精密已回购约10亿元股份，兆易创新、中际旭创、领益智造等公司已回购逾3亿元股份。
【每日经济新闻】兆易创新（SH603986，股价393.00元，市值2767亿元）9月1日盘后发布《关于以集中竞价交易方式回购A股股份的进展公告》。
【上海证券报】兆易创新副总经理、财务负责人孙桂静表示，预计后续存储产品及MCU产品价格仍将温和上涨，但同时供应端成本也在上行，公司产品毛利率将逐步达到相对平稳状态。
【财中社】2026年中期，兆易创新实现收入115.66亿元，归母净利润68.57亿元。
【兆易创新： 】财联社9月1日电，兆易创新(603986.SH)公告称，截至2026年8月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份166.23万股，占总股本0.24%，回购价格区间为375.05元/股至411.
【中国证券报】长鑫科技收跌2.6%，天孚通信、兆易创新等均下跌。 亚太股市方面，9月1日，日韩股市收盘涨跌互现，存储芯片巨头均走出低开高走行情。 韩国综合指数全天震荡，收涨0.23%，报6835.80点。
【海报新闻】除腾讯外，战略投资者名单还包括小米、兆易创新、通富微电、中兴通讯、上海华虹集团、上海仪电集团、全国社保基金与基本养老保险基金相关组合等。
【每日经济新闻】9月1日，兆易创新开盘走低，现跌0.71%，报403.11元/股。消息面上，兆易创新222.64万股限售股今日解禁，按周一收盘价406元/股计算，合计解禁市值为9.04亿元；从解禁股数占总股本比例来看，兆易创新解禁比例为0.
【每日经济新闻】兆易创新解禁股数为222.64万股，解禁市值9.04亿元。
【 】财联社9月1日电，Wind数据显示，周二（9月1日），兆易创新限售股解禁量为222.64万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为9.04亿元。从解禁股数占总股本比例来看，兆易创新解禁比例为0.32%。
【上海证券报】得益于存储超级景气周期，长鑫科技稳居半导体公司半年度营收的首位，德明利、佰维存储、兆易创新也实现了营收飞跃。
【上海证券报】上半年，半导体行业扣非归母净利润前5名公司均属于细分的存储产业链（长鑫科技、江波龙、佰维存储、德明利、兆易创新）。5家公司合计实现扣非归母净利润1063亿元，而去年同期合计亏损22亿元。
【中国证券报】小米科技旗下的武汉壹捌壹零企业管理有限公司，兆易创新旗下的深圳市外滩科技开发有限公司，均分别获配49.23万股，均占发行比例1.14%。通富微电、中兴通讯均分别获配56.27万股，均分别占发行比例1.31%。
【湾财ND】此外，全球互连芯片龙头企业澜起科技、国内存储芯片龙头兆易创新的在港上市，均为重塑中国科技股价值提供重要样本。 从规模上看，中金公司的领先地位同样凸显，其上半年完成港股IPO项目主承销规模57.35亿美元 ，排名市场第一。
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【澎湃新闻】2026年上半年，中金公司作为保荐人主承销港股IPO项目27单，完成澜起科技、壁仞科技、兆易创新等项目，主承销规模57.35亿美元，排名市场第一 ；作为全球协调人主承销港股IPO项目36单，主承销规模39.
【中国证券报】上周通信行业融资余额增加超24亿元；A股市场融资净买入金额最大的股票为宁德时代，净卖出金额最大的股票为兆易创新。
【 】财联社8月31日电，兆易创新消息，兆易创新正式加入全球主流开源实时操作系统Zephyr®项目。该项目由Linux基金会托管，兆易创新正式成为Zephyr®项目与Linux基金会双银牌会员。
【中国证券报】AI算力链条上的中际旭创、胜宏科技、壁仞科技、兆易创新、澜起科技等企业，成为基石资金扎堆布局的标的。以中际旭创为例，贝莱德、高瓴、腾讯、阿布扎比投资局、加拿大养老金计划投资委员会等数十家知名机构共同参与基石认购。
【华夏时报网】在云锋基金已投项目名单中，就包括朱一明创立的另一家上市公司长鑫科技，以及宁德时代、小鹏、Momenta、地平线、澜起科技、Kimi、小米、追觅、Xreal、卫龙、迅策、药明康德等诸多知名企业。
长鑫科技半年营收增长8倍至776亿元，市值达3.97万亿元为A股第一，因其业绩表现和市场地位备受关注。
【华夏时报】从股东名单看，前十大股东中，浙江阿里巴巴云计算有限公司排名第六，持股比例3.85%。兆易创新排名第八，持股比例1.8%。 截至最新收盘，长鑫科技股价报58.60元/股，总市值为3.97万亿元，为A股市值最高的上市公司。
【每日经济新闻】PCB、存储概念走弱，胜宏科技跌近13%，芯碁微装跌超8%，兆易创新、澜起科技跌超5%。大模型概念股下挫，智谱跌超6%，MINIMAX-W跌超4%。
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【上海证券报】2026年上半年，公司精准把握市场机遇，境内外股本业务保持领先，中资企业全球IPO融资规模、A股IPO承销规模、港股IPO保荐项目承销规模均排名市场第一，完成澜起科技、兆易创新等标杆项目，加速向新质生产力领域倾斜。
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【第一财经】从股东名单看，前十大股东中，浙江阿里巴巴云计算有限公司排名第六，持股比例3.85%。兆易创新排名第八，持股比例1.8%。 8月28日收盘，长鑫科技跌0.88%，市值3.98万亿元。8月17日盘中，长鑫科技市值曾突破4万亿元。
把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
市盈率 TTM 34.52
分位为当前值在自身历史上的位置，同行中位已剔除亏损公司。客观统计，非估值判断、非评级，不构成投资建议。
估值 · 客观数据，非评级
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