SH 603986
国内存储芯片与MCU龙头，需盯住NOR Flash市场份额、DRAM国产化进度、MCU在汽车/工控渗透率及行业库存周期拐点
近期 14 条动态触及投资逻辑，最受关注：行业库存周期（偏兑现）
公司上半年净利润同比增长逾10倍
新闻→客观事实→对应命题→证据强度→逻辑增强或削弱
盯：19nm及以下先进制程量产时间表、良率爬坡数据、大客户验证通过情况、产能利用率
盯：公司及下游客户库存天数、渠道库存水位、行业协会库存指数、晶圆厂产能利用率
盯：国产替代政策力度、大基金增减持动向、美国出口管制清单变化、晶圆代工厂制裁风险
盯：32位MCU占比、汽车级/工控级MCU营收占比、新产品导入进度、单季度MCU营收同比增速
盯：季度综合毛利率、研发费用率、销售费用率、经营性现金流净额
盯：全球及国内市场占有率、大客户订单续签情况、单位价格与出货量变化
多头在信什么
多头逻辑需盯住：1)行业库存周期见底回升，公司库存天数降至90天以下且渠道去库完成；2)NOR Flash市占率稳定且ASP企稳，大客户订单环比增长；3)DRAM 19nm制程按计划量产且良率快速爬坡至80%以上，获得品牌厂验证通过；4)MCU在汽车/工控领域渗透率提升，32位产品占比超60%且新品持续导入；5)毛利率企稳回升至40%以上，经营性现金流转正；6)国产替代政策加码且公司未受地缘制裁影响。关键观察点：季度营收与毛利率拐点、DRAM量产时间表兑现、大客户订单公告、库存天数季度变化
空头担心什么
空头风险需盯住：1)半导体行业库存周期延长，公司库存天数超120天且渠道库存积压加剧；2)NOR Flash遭国际大厂降价竞争，市占率下滑且ASP持续下行；3)DRAM量产时间表延后或良率爬坡不及预期，客户验证卡壳；4)MCU在消费电子领域需求疲软，低端产品占比回升且汽车/工控导入停滞；5)毛利率跌破35%且经营性现金流连续为负；6)公司或关键供应商被列入实体清单，或晶圆代工厂受制裁影响产能供给；7)大基金大幅减持或管理层变动。关键观察点：季度业绩指引下修、库存拐点延后、DRAM进度公告、地缘政策变化、股东减持公告
解牛不做「估值高估/低估、是否已price in」的定量判断（需行情与估值数据，暂缺）；这里帮你看清共识与分歧，配合上方追踪器看哪些命题已验证、哪些还没。
观察位：近一年密集成交区约120-150元，跌破120元可能反映市场对行业周期或公司基本面预期转弱，需结合库存周期、毛利率、DRAM进度等基本面指标综合判断；突破150元可能反映市场对周期拐点或国产化预期升温，需观察是否有订单放量、良率爬坡等实质兑现。此为观察性描述，非交易建议
框架更新于 2026-07-05 · 非实时，随重大变化再生成
框架由 AI 生成，仅供监控你关注的维度；非投资建议、不预测涨跌。
触及你逻辑的动态 + 你当时的判断，按时间倒序；「后续」= 同维度更晚的材料信号是否印证。
不含股价反应 / 当时市场预期的定量复盘（需行情数据，暂未接入）。
第三季度报告
上年度年报 + 当年一季报
以上为 A 股法定披露截止日（确定性节点，个股常提前披露）；个股确切财报日 / 解禁到期日需结构化日程源，暂未接入，不臆测。
【兆易创新：首次回购24.7万股 耗资1亿元】财联社8月21日电，兆易创新(603986.SH)公告称，公司于2026年8月21日通过集中竞价交易方式首次回购股份24.70万股，占总股本比例0.04%，回购价格区间为400.
重要内容提示： ● 回购股份金额：不低于人民币 10 亿元（含），
同日另有 2 份公告，多为同一事件的程序性文件，已折叠
【中国证券报·中证金牛座】
【兆易创新： 】财联社8月20日电，兆易创新(603986.SH)发布回购报告书，公司拟以自有资金及/或自筹资金通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过750元/股，回购股份将全部用于注销并减…
【财联社】兆易创新(603986.SH)发布回购报告书，公司拟以自有资金及/或自筹资金通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过750元/股，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。
另有 1 条同内容报道（各家媒体转发同一篇稿），已折叠
【上海证券报】兆易创新8月20日晚间公告，公司于2026年8月20日召开临时股东会，审议通过了一份大额股份回购方案。同日，公司发布了债权人通知公告，要求相关债权人在45日内可申报要求清偿或担保。
【证券日报】8月20日，兆易创新发布公告称，公司于2026年8月20日召开2026年第二次临时股东会，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份方案的议案》。
【央广财经】8月20日，兆易创新（603986.SH）发布公告，公司计划以集中竞价交易方式回购A股股份，回购资金总额不低于10亿元、不超过20亿元，回购价格上限设定为750元/股，本次回购的股份将全部用于注销以减少公司注册资本。
【券商中国】中信证券：上半年净利润同比增长69.6%，拟10派4.27元 中信证券(600030)8月20日披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归母净利润233.43亿元，同比增长69.6%；
【兆易创新： 】金十数据8月20日讯，兆易创新(03986.HK)公告，公司回购不低于人民币10亿元（含）不超过人民币20亿元（含）股份，回购股份将全部用于注销并减少注册资本；
【广州日报】同时，公司前期实控人大额减持、长鑫科技上市题材落地，市场炒作情绪退潮，进一步加剧短期调整压力。
交银国际证券发布研报：
【界面新闻】但其中金融资产占比颇高，尤其是对长鑫科技（688825.SH）投资所带来的收益。
【证券日报】8月18日晚间，存储巨头兆易创新科技集团股份有限公司（以下简称“兆易创新”）发布2026年半年度报告。
【时代财经】另一边，兆易创新创始人，同时也是长鑫科技（688825.SH）董事长的朱一明在今年5～6月间累计减持兆易创新1111万股股份，合计套现约44亿元，随后又在7月底抛出不低于10亿元的增持计划。
【中国证券报·中证网】中证智能财讯兆易创新（03986）8月18日披露2026年中期报告。
【21世纪经济报道】其中最大的一块“浮盈”，来自公司对长鑫科技（688825.SH）的持股。今年7月长鑫科技登陆科创板，截至发稿市值已近4万亿元。 换言之，近20亿元的非经常性损益为净利润贡献了不小的增量。
【上海证券报·中国证券网】上证报中国证券网讯兆易创新8月19日发布董事会决议显示，聘任谢飞旺为公司董事会秘书，详情如下： 姓名 起始日 截止日 调整日期 调整类别 职位 变动原因 董灵燕 2024年12月16日 2026年08月18日 20…
【财联社】摩根大通近日减仓澜起科技 除了情绪面的恐慌，大资金的实际动作也印证了机构对科技股阶段性估值修复的保守态度。 据香港交易所最新披露的权益变动信息显示，国际投行摩根大通已于8月13日对澜起科技H股进行减仓。
【界面新闻】2026年8月19日，兆易创新(603986.SH)发布2026年中报。 公司营业总收入为115.66亿元，较去年同报告期营业总收入增加74.15亿元，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨178.67%。
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【界面新闻】2026年8月19日，兆易创新(603986.SH)发布2026年半年度报告。截至2026年8月18日，共有1333个机构投资者披露持有兆易创新A股股份，合计持股量达1.53亿股，占兆易创新总股本的21.76%。
【第一财经】其中，兆易创新、长鑫科技、中际旭创融资买入金额排名前三，分别获买入37.2亿元、31.65亿元、31.48亿元。 从融资买入额占当日总成交金额比重来看，有1只个股融资买入额占比超30%。
【界面新闻】收到要约收购报告书摘要山南锑金拟要约收购30%股份 汉朔科技：收到美国关税退税约1.57亿元 利亚德：收到美国关税退税约1.12亿元 ——看业绩—— 兆易创新：上半年净利润同比增长1092% 普冉股份：上半年归母净利润8.
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科技集团股份有限公司 2023 年股票期权激励计划 第三个行权期行权条件成就相关事项的 法律意见书 二〇二六年八月 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于兆易创新科技集团股份有限公司 2023 年股票期权激励计划 第三个行权期行权条件成就相关事…
同日另有 7 份公告，多为同一事件的程序性文件，已折叠
把该公司所在行业和竞品的动态一并纳入监控。
市盈率 TTM 34.52
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估值 · 客观数据，非评级
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